周りのフィットネスをしている友達になぜ今ジムに行ったら會えないですか？

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という人がいました?！袱嗓违榨％氓去庭工饯螭胜藢熼T的ではないですか？」

スピードと情熱5のドラマと主演の巨石強森の生活寫真をめくると、その容姿は驚くべきものではない小さなUFO Tシャツを著ていると、その謎の材質と非常に體つきの特徴で自分とAdidas、Nikeなどの老舗スポーツウェアブランドと強く區(qū)別されています。

もう一回UAの過去の株価の動き図を見てみますと、私達は驚きます。過去五年間で

株価が一桁から三桁に上がったという驚きの成長率はいったいどうやって來たのですか？私たちだけではなく、AdidasとNikeも聞きたい問題です。

次に私たちはUAが過去10年間で世界第3位のスポーツブランドに強く登頂し、スポーツジムの新高値になったのを見に來ました。

アルモアは鎧と戦甲を意味し、Under Armmourはその名の通り鎧の下にある最良の選択です。

1996年、元アメリカマリランド大學のアメリカンフットボールチームのキャプテンKevin Plankはスポーツの中で防具の下の綿のTシャツが汗で浸透したことを発見しました。彼はきっとより良い選択があると信じています。そして世界で初めて機能的なスポーツTシャツを開発しました。彼が最終的に選んだポリエステルの材質は通気性、速乾力、筋肉の発力を助けます。同時に、小さく圧縮してもできます。

その時、彼はこのタイツ速乾のスポーツTシャツがこれから徹底的にスポーツの世界を変えることを知りませんでした。

ケビン?プランクはまず、暑い気候の都市にある大學のオリーブチーム2チームを説得して彼の裝備を購入しました。ジョージア工員（濕気の多い暑いアトランタで）とアリゾナ州大（砂漠近くの鳳凰城區(qū)で）です。

最初のサンプルをいくつかの大學のオリーブチームの選手に任せて試著した後、Plankの速乾衣のビジネスは急速に_NFL（アメリカンフットボール大リーグ）のようなトップリーグ圏に広まりました。NRFLチームのアトランタ?ファルコンズもこのブランドの裝備を著ました。

多くの選手がひそかに彼に注文をし始めました。Under Armou_もこの機會にサインしました。今見たところ、かなりお得なスポンサービジネスです。5000ドルでアメリカの野球スターBarry Bondsのシーズンを応援します。

スポーツブランドを想像するのは難しいです。ラグビーや野球といった高度にプロのサポーターに依存しているスポーツを通じて炒められました。

しかし、多くの選手は普段はタイトなUA-速乾衣を著て出かけても、もっとかっこよく見えると思います。

當時、中學生の選手たちの中では、UA_の長袖速乾衣を買って、片袖を切って、自分の筋肉をよりよく見せびらかすという変わった著こなしが流行していました。

これでUAは徹底的にアメリカ青少年市場に進出した。

速乾衣がラグビー選手の裝備からジムなどのユーザー層に向けてより広い分野に移った後、2004年にUnder Armouの年間売上高は2億ドルを突破し、2005年にニュートレードで順調に発売されました。

上場當日は、この株の価格が倍になった。

正気で狼的で、アディダスを倒して、ニケを追い詰める。

2014年、アメリカという世界最大規(guī)模のスポーツウェア市場で、わずか18年の歴史を持つ新鋭ブランドUAが初めてAdidasを超えてNikeに次ぐ全米第二位のスポーツブランドとなり、スポーツブランド業(yè)界のセンセーションを引き起こしました。

証券會社のSteerne AgeeとSportScanInfoが提供したデータによると、2014年前の8ヶ月間、UAの売上高は20%増の12億ドルに達したが、同期のAdidasグループの売上高は同23%減の11億ドルに、同時期のスポーツウェアリーダーのNikeのアメリカの売上高は89億ドルで、依然として群雄をにらんでいる。

相変わらず明るい2014年第4四半期の決算を発表した後、Under AmourはAdidasの刀を思い切り補いました。ブルームバーグテレビの取材に対して、41歳の創(chuàng)業(yè)者でCEOのKevin Plank（ケビン?プランク）はこの「最も愚かな競爭者」と同列に論じたくないと述べました。

北米のスポーツ商品市場では、第二位の爭奪は第一位の爭いよりもはるかに容易である。2014年、Under Armouの総売上高は30億ドルを超えたが、これは依然としてNike_の10分の1にすぎない。

しかし、株式市場では、2005年に発売されたばかりのUnder Armou株は、価格の伸び率はほとんどNikeの2倍です。

Under ArmmourもNikeと正面対決することを恐れていないようです。

2014年の夏にNike協(xié)賛契約から離脫したNBAのスターケビン?デュラントは、Under Armouに対して誠実な協(xié)賛契約を直面していた。10年の総額は2.85億ドルである。

最後に、Nikeはこのオファーに合わせなければならなくて、やっとこのNBAの未來のリーダーを奪回しました。

業(yè)界トップの地位は揺るがないが、UAの追い打ちもまた、NIKEを心配させ始めた。

二、明るい財務データ

過去19年間で、UAの売上高は1996年の1.7萬ドルから上昇しました。今日の38億ドルのために、成長の歴史を奇跡的に表現できます。

また、UAはスタンダード?プアーズ500種指數の中で、唯一の1社は過去21四半期において、四半期ごとの売上高の伸びが20%を超えた企業(yè)です。

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UAの公式発表による2015年の財政報告によれば、2011年度から2015年度までの5年間は売上高も純利益も、みんなの期待に応えて持続的に成長しています。

どの角度から見ても良い現象です。利益を持続的に増加させる企業(yè)は悪くないです。

図から見れば、販売量の増加に伴ってUAの在庫も5年間で大幅に増加していることが分かります。次に、UA_2015年の在庫回転率を見てみます。コストで2014、2015年度の平均在庫を割ってUAの在庫回転率は約3.12で、NikeとAdidasの在庫回転率はそれぞれ3.99と3.10です。

このようにUAという後進のショーは業(yè)界內ですでにリードしており、消費者のUAに対するブランドの認知度はすでに実際の購買力に転化している。

私たちはもうちょっと見てみます。みんなが一番気にしているキャッシュフローの部分です。

図から見ると、2013年度からUAのキャッシュフローは大幅に増加しており、15年は同88.5%増加しており、UAという會社の運営は非常に健康的であることが分かります。

競爭力

すべての良い企業(yè)は結局、かけがえのないコア競爭力を持っています。UAの核心競爭力をまとめたのは、黒科學技術と獨特なブランド位置づけです。

まずブラックテクノロジについて話します。

上の寫真ではNikeとAdidasがそれぞれ持っている技術感と実用性はUAで全部表現されています。

プランク本人は、Under Armou_を単なる「スポーツ服」ブランドと呼んでいることに反発しています。彼はさらに気になるのは、どのようにして前にプロのスポーツでしか見られなかったハイテクを、一般大衆(zhòng)にも楽しめるような製品にするかということです。

このため、多くの選手は引退後、直接にアンダーグラウンドArmmourの従業(yè)員になりました。製品の研究開発とマーケティングの面で直接的な決定権を持っています。

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會社はボルチモアの本社にあります。革新実験室はいつもその秘密を守るのが一番いい事務室です。

記者は登門インタビューの時、実験室の中で3 Dカメラ、生態(tài)模擬室、ダイナミックカメラを発見しました。そして、服の生地の耐性を確認する最も有効な手段です。

この実験室の自慢は「Cold Gear Infrary」と呼ばれる技術です。

戦闘機の強化によってセラミックスの外裝技術が強化され、Under Armou_のアウトドア製品は今では保溫と通気と防水を両立できるようになりました。

次はユニークなブランドの位置づけです。

Under Armouと大衆(zhòng)運動ブランドの位置付けの違いは「アスリート」と「Sporty（株）man」の違いで表現できます。

すべての消費者を選手にすることは、プランクが強調している獨特の競爭力です。

つまり、ジムでUAを著ている人には、「私こそプロです。あなたたちのかす」という心理的な優(yōu)越感を持たせるのがUAの競爭力です。

この點もUnder Armou_の専門店のイメージから見ることができます。店の営業(yè)員の半分はプロの選手です。プランクは選手だけがスポーツ選手を知っていると思っています。選手になりたい、またはスポーツマンの品格を備えている人を知っています。

店の裝飾のスタイルは粗野で、冷硬で、セメント板のテクスチャと冷光燈の配合に協(xié)力して、冷硬な審美要素が終始を貫いています。

アメリカの店舗は競技場のように、更衣室で消費者のためにペットボトルの水を用意しました。

もう一つ挙げなければならない業(yè)績の向上にはスター効果がある。

アメリカのオバマ大統(tǒng)領が體力訓練をする時、UAが特別注文した「大統(tǒng)領版」の運動靴を履いています。

宇宙一のかびも、UAを著て街を出るのが好きです。

そして、このような強力な代弁者の陣容は誰がありますか？

北アメリカ五大スポーツ連盟の5人のMVP、NBAのStep hy Curry、アメリカプロ野球大リーグのBryce Harper、NFLレギュラー試合MVP Newton、アメリカプロゴルフ連盟のJordan Spieth、アメリカアイスホッケー大リーグのCaney Priceを擁しています。

このような顔と肉體を見ていて、私も狂ったように買います。

四、リスクはどこですか？

成長型の健康企業(yè)でも、リスク意識がないと成長力は持続的に市場価値に転化できない。

一部の友達はUAの株価が現在低いと見られますので、手に入れることを考えています。急がないで、先に來て企業(yè)の潛在的なリスクを取り除いてから考えても遅くないです。

新しい製品ラインを開発します。

6月30日までの第二四半期に、Under Armou Inc.アンデルマ全體の収入は10億ドルに達しましたが、市場の期待にも達しました。

Under Armmour Inc.アンデルマの基幹服飾業(yè)務の成長速度が低下し、靴類製品は値下げを余儀なくされて競爭に參加し、「ハイエンドイメージ」を持つUnder Armou Inc.アンデルマはより多くの販売の「小さい目標」を実現するために、犠牲イメージを選ばざるを得ませんでした。

6月には、Under Armou Inc.アンデルマは、近年盛んなファッション?レジャー分野でデモンストレーションを展開し、ベルギーのファッションデザイナーTim_CoppensをUnder Armmour Sportswear（UAS）というファッション?シリーズのクリエイティブディレクターとして採用しました。

UASファッションシリーズは、グループのアパレルの種類の増加率と減少率を持っています。消費者のグループブランド商品のファッション度に対する批判を覆い隠します。グループの主要な女性顧客の忠誠度、粘りの三つの効果を増加します。

プロスポーツTシャツ出身のUnder Armouはファッション業(yè)界に近いです。

二つの結果があります。一つは専門とファッションが互いに輝くことです。一つはファッションが専門に割引され、専門はファッションで恥をかきます。

Under ArmmourのUASファッションシリーズはファッションとスポーツ業(yè)界で競爭力がないと、逆にUnder Armou_自身の核心的な専門、ハイエンドのスポーツ用品のイメージを損ない、弱體化させます。

全體のアパレル市場、特に婦人服市場では、パフォーマンスが非常に低迷し、萎縮し続けている現狀では、UASは數百ドルで1500ドルにも達しています。服市場ではほとんど立腳していません。今はすべてのファストファッションブランドがスポーツシリーズを持っています。UASという「ファッション日常服」の競爭力はどこにありますか？

UASは今は試水しているだけですが、グループの精力が分散してしまいます。結果はまだ分かりません。

五、結語

UAは將來的に公共市場でどのように表現するかに関わらず、専門性に対する要求はトップクラスの高機能製品に対する追求は常に確固としています。