米國の債務(wù)市場の牛市場は、金融緩和とFRBはゼロに近い金利を維持しています。今はFRBは金利引き上げのサイクルに入っています。金利引き上げのペースは非常に遅いとは言いますが、昨年末に第1回の利上げ後、今年はまだ利上げされていません。FRBの利上げに伴い、債券のパフォーマンスが影響を受ける可能性がありますが、債券の強気市場は終了する可能性があります。株式市場は現(xiàn)在も牛市場のプロセスです。株式市場の動きは非常に牛であるのに対して、債務(wù)市場の動きは比較的弱い。米銀メリルリンチは月曜日に、來年からは2006年以降、最も金融緩和のない年になると表明しました。つまり、これはこれから35年も続いているかもしれないということです。

私たちは最近の米株の上昇を見ることができます。ラッセル2000も含めて、さらに上昇しています。これまでトランプ當選時の予想とはまったく逆の狀況になった原因は、トランプが選挙の時に発表した驚くべきことではないということに注目していたかもしれません。本當に大統(tǒng)領(lǐng)になったら、彼はやはりしっかりしています。多くの政策はやはりレギュラーで出場します。TPPを脫退する以外に、貿(mào)易戦、中國を為替操作國に參加するなど、実施は難しいと思います。つまりトランプもそんなにあてにならないということではないです。少なくとも今見ても大丈夫です。

トランプの過度な貿(mào)易保護のため、彼は今TPPに斷固反対しています。そしてTPPを脫退すると言っています。日本側(cè)はこの狀況を最も見たくないかもしれません。しかし、米國と中國を飛び越えて、最後に日本がリードしてTPPを作ることは不可能です。

実はTPPという貿(mào)易協(xié)定は米國がリードしています。日本はその中の次男で、中國の協(xié)議を抑制しています。それはWTOと対抗しています。WTROの枠內(nèi)に建てられ、中國世界一の製造大國になったので、WTOの條項を十分に享受したと言えます。だから、米國は日本など環(huán)太平洋の一部の國を引き込もうとして、自分で貿(mào)易協(xié)定を作ります。この貿(mào)易協(xié)定は基本的に中國を排斥します。これは米國の一方的な希望とはいえ、中國の多くの貿(mào)易がなければできないことです。例えば、製造業(yè)の生産能力は全部中國から東南アジアに移転することはできません。東南アジアにもこの方面の付帯條件がありません。トランプがステージに上がった後、トランプTPPを脫退するということは、最大のリーダーである米國が撤退したということです。日本がTPPを提唱するには、何の力もないはずです。中國と米國の參加がなく、TPPも名を殘しています。今回の日本の安倍首相が米國に訪問したのは、トランプ氏がTPPに殘るよう説得したいということですが、トランプ氏の態(tài)度は非常に斷固としており、TPPを脫退するということです。この點から言えば、TPPはすでに名実共に存亡しています。

また、トランプはずっと使うと主張しています。財政政策彼は著任後、空港や鉄道、これらの公共交通機関に大量の消費支出を費やします。このような大規(guī)模なインフラストラクチャは、他の経済全體の発展を促進するために、実際には経済學(xué)のケアンズの理論です。この理論も非主流になりました。長い間、トランプに再利用されました。これはオバマ時代と同じ考えではないトランプが登場しました。彼の多くの政策は以前と違っています。これもトランプが登場した原因の一つかもしれません。

実はトランプが現(xiàn)在やっているこのようなインフラ投資は、中國が09年にやった4兆元投資と少し似ています。大量の政府投資を通じて経済成長を牽引しているということです。実際には、牽引の効果から、財政政策は経済指標の回復(fù)を促しやすく、通貨政策はいくつかの仮想資産の価格上昇をもたらし、市場全體の投資の活性化を図ることができる。だから、私たちはオバマ時代に、FRBが三輪の量的緩和を通じて米國の株式市場をスタートさせたのを見ました。ダウジョーンズ指數(shù)も連続して高い水準を更新しました。株式市場が活発になった後、投資家はお金を持って消費し、消費が活性化されました。上場會社もまた再融資で資金を集めることができます。だからオバマ時代はこのような考え方です。今トランプが登場しました。彼は基礎(chǔ)建設(shè)投資によって牽引されるという新しい考えを持っています。これは中國にとっても有利です。彼は基礎(chǔ)建設(shè)を大量にやるので、建築材料や建築類の會社が必要です。中國の一帯戦略に対しては、中國の高速鉄道輸出に有利かもしれません。