「高山はあおむけに止まって、一歩ずつ」というように、私たちの研究に対する執(zhí)著と努力、トップダウン、業(yè)界比較、企業(yè)収益、テーマ戦略などをご覧ください。四半期ごとに見(jiàn)れば、2017年の年度戦略報(bào)告書(shū)の中で「春のせわしさを呼び覚ます」という判斷を維持します?！袱护铯筏瘎?dòng)く」のは「改革」の予想から來(lái)ています。

　　一、海外：2017年初週世界株式市場(chǎng)普高は「新」を迎え、金や他の非鉄金屬価格は引き続き反発しています。アメリカは十分雇用し、経済回復(fù)が続いています。フォローアップフォーカスおよびトランプ大統(tǒng)領(lǐng)は1月20日に就任します。

世界経済の景気とインフレは相変わらず著実に拡大しています。先周、世界の主要経済體は12月のPMIデータを次々と披露しました。データによると、歐米の日の景気回復(fù)は徐々に上升しています。一方、インフレも上昇の兆しを見(jiàn)せています。特にエネルギー価格の上昇はインフレに寄與します。ユーロ圏の12月のCPIは前年同期比1.1%（10月、11月はそれぞれ0.5%、0.6%）上昇した。また、今週金曜日に発表されたアメリカの12月の新規(guī)雇用の増加幅は予想を下回りましたが、賃金の反発は、就業(yè)市場(chǎng)の改善の勢(shì)いが依然として変化していないことを示しています。2017年の経済成長(zhǎng)を加速し、FRBはさらに利上げの基礎(chǔ)を打ち立てました。

FRBが水曜日に発表した12月の會(huì)議記録によると、ほとんどのFRB政策者は、トランプ政府の財(cái)政刺激策は、経済の成長(zhǎng)を加速させる可能性があると考えています。実施すれば、インフレを押し上げることができ、FRBがさらに急進(jìn)的に借り入れを本に引き上げるよう促しています。多くの會(huì)議委員は、FRBがより速いペースで金利を上げると予想しています。

為替レートの面では、新年の最初の週に、人民元の為替レートはまず安定しています。水曜日には海外でも激しい上昇が起きています。オフショア人民元の為替レートは6.85近くに達(dá)しています。人民元の強(qiáng)さは、ドル高を2週連続で調(diào)整し、ドル指數(shù)は今週-0.19%に達(dá)した。

今後はトランプ氏が1月20日に大統(tǒng)領(lǐng)に就任することを提案します。トランプ氏は選挙の時(shí)、アメリカの経済成長(zhǎng)のペースを倍増させ、アメリカのインフラを「再建する」と約束しました。また、トランプ氏は「貿(mào)易保護(hù)」と「製造業(yè)がアメリカに戻る」と主張しました。

　　二、舊正月に近い食品の価格は小幅に上がります。新年の最初の週には、中央銀行の資金調(diào)達(dá)を強(qiáng)化し、舊正月前に資金のバランスが非常に高いと予想されます。

全國(guó)各地の天気が続々と寒くなるにつれて、春節(jié)の正月用品を準(zhǔn)備する要素を重ねて、國(guó)內(nèi)の野菜価格は引き続き反発して、豚の価格は小幅に上昇して、食品の価格は全體的に「安定している中に上昇がある」という態(tài)勢(shì)を呈しています。

昨年末の審査後、銀行間の資金繰りが全般的に緩和されたため、中央銀行は今週大規(guī)模でネット資金を回収します。今週の中央銀行は逆買(mǎi)い戻しで1500億元を投入し、逆買(mǎi)い戻しで7450億元の期限が切れた。全體の週の純回収額は5950億元（先週の純回収額は2450億円）である。後続の資金面では、「春節(jié)要因」が「月末効果」を重ね合わせ、しかも新株の発行がより速いスピードを維持することを考慮して、中央銀行が適時(shí)に大規(guī)模な資金を投入するかどうかは不確実性要素となる?，F(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)に立って、私達(dá)は節(jié)前資金の金面が緊密なバランスを維持する確率が高い傾向があります。

　　三、3月5日の「両會(huì)」に焦點(diǎn)を合わせ、「リスク抑制バブル」と「改革深化」は2017年の「両會(huì)」の基調(diào)となっている。

2017年_「両會(huì)」は3月5日に予定通り開(kāi)催されます。予測(cè)できるのは、最近は各省庁、各地方省市の主要部門(mén)が関連資料の準(zhǔn)備に追われているということです。政策基調(diào)は2017年の主な任務(wù)は金融リスクの防止をより重要な位置に置くことであり、通貨政策は「ロバスト?中性」に調(diào)整し、構(gòu)造的な改革サービスであると強(qiáng)調(diào)している。

「改革の深化」は2017年の経済活動(dòng)の「重要中の重要性」となります。12月に開(kāi)催された中央経済工作會(huì)議によると、2017年の改革では「過(guò)剰生産能力」を重點(diǎn)的に推進(jìn)する。供給側(cè)の改革」、「農(nóng)業(yè)構(gòu)造的供給側(cè)の改革」、「國(guó)有企業(yè)改革（特にすべての制度を混合する改革）」などの三方面の內(nèi)容は、A株市場(chǎng)のために構(gòu)造的な投資方向を?qū)Г?/p>

國(guó)有企業(yè)の改革は「深水區(qū)」に推進(jìn)され、「混改」の重要性は絶えず高まり、そして著地段階に入り、2017年の政策は継続され、市場(chǎng)は繰り返し焦點(diǎn)を合わせます。

「1號(hào)文」の正式発表は日増しに近くなり、1月下旬か2月初めになる予定です?！皋r(nóng)業(yè)構(gòu)造的供給側(cè)改革」と「土地制度改革」が大きな見(jiàn)所となり、農(nóng)業(yè)分野の細(xì)分化、例えば「農(nóng)業(yè)食糧、農(nóng)業(yè)開(kāi)墾、土地流転、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化」などが資金の注目を集めそうだ。

　　四、投資提案：勢(shì)いを蓄えて髪を待つ。波が三つ折りになり、分水嶺は依然として「春節(jié)」の前後にある。

先周、A株は小幅に値上がりしましたが、成約量はまだ明らかに拡大されていません。上海深両市の一日の成約金額は3500-4500億規(guī)模です。年末年始には、機(jī)関投資家の多くが年末審査を終え、高周波取引を続ける意欲が低下しました?！复汗?jié)」が近づくにつれ、各大手機(jī)関の投資家は年末の締めくくりに追われています。私たちは「春節(jié)」前のA株の投資が薄くなり、A株市場(chǎng)は繰り返し底を磨く段階にあります。

配置については、「農(nóng)業(yè)構(gòu)造供給側(cè)の改革、混改、インフレの基線」のほか、「原油上昇」の恩恵を受けた「上流の石油ガス生産、良質(zhì)の油服及び一部の石化品種」に注目することを提案します。

成長(zhǎng)プレートについては、現(xiàn)在も左寄りの段階にあり、より多くの確定的な要素が現(xiàn)れるのを忍耐強(qiáng)く待つことを提案します。

もっと多くの情報(bào)を知りたいのですが、世界のファッションネットの報(bào)道に注目してください。