世界は強(qiáng)いドル、金融不安の激化とインフレ中樞の移動(dòng)の時(shí)代に入るかもしれません。

中國(guó)にとって、人民元の為替相場(chǎng)の市場(chǎng)化改革は2018年には突破的な進(jìn)展があり、今後3年間の通貨は明らかに緩和されにくく、中米の摩擦や中國(guó)の改革転換のテンポを速めることができる。

トランプ経済政策の核心はまた中國(guó)にどのような機(jī)會(huì)と挑戦をもたらしますか？

トランプ政府の経済政策は主に財(cái)政刺激、貿(mào)易赤字の減少、移民の緊縮政策、監(jiān)督管理規(guī)制の減少を含み、製造業(yè)の振興とアメリカ就業(yè)の目的を達(dá)成する。

全體的に見ると、新政権はアメリカのインフレを押し上げ、アメリカは今後3年か6-10回の利上げを行い、世界は強(qiáng)いドル、金融不安の激化とインフレ中樞の移動(dòng)の時(shí)代に入るかもしれない。

中國(guó)にとって人民元の市場(chǎng)化改革は、2018年にはブレークスルーの進(jìn)展があり、今後3年間

明らかにリラックスするのは難しいです。中米摩擦や中國(guó)の改革転換のテンポを速めます。

トランプ経済政策の核心はまた中國(guó)にどのような機(jī)會(huì)と挑戦をもたらしますか？

現(xiàn)在のアメリカ経済の現(xiàn)狀とトランプ政府の核心政策に基づいて、アメリカは今後3年か6-10回の利上げを予定しています。これによってアメリカ連邦基金の目標(biāo)利率は2-3%の水準(zhǔn)に戻ります。

リズムから見ると、2016年は年に1回、2017年は半年に1回、2018年からは四半期に1回加算される可能性があります。

アメリカの金利上昇のペースが速くなるにつれて、強(qiáng)いドルサイクルの判斷を維持します。

リスクはドルが強(qiáng)すぎると、アメリカの財(cái)政刺激を相殺し、利上げ回?cái)?shù)が予想より低いかもしれません。

第二次世界大戦後5年を超える回復(fù)は3回あり、この3回の回復(fù)の後期には2つの共通の特徴があります。

第一、よみがえる中後期

上昇を速める。

1961 Q 2~1969 Q 4:1968 Q 1からアメリカのインフレは加速し始め、CPIの成長(zhǎng)速度は1970年Q 1の6%に急上昇しました。

1983 Q 1~1989 Q 3:1987年Q 2、アメリカのインフレ圧力が現(xiàn)れ始め、CPIは前年比2%前後から1990年の6%の水準(zhǔn)に上昇した。

1992 Q 2~2000 Q 4:1999年末、アメリカのインフレ圧力が顕在化し始め、CPIは同2%前後の中樞から2000~2001年に3.4%前後の中樞に上昇した。

第二に、金利上昇のリズムが強(qiáng)く、金利上昇が速い。

1968年からアメリカ連邦基金の金利が上昇し続け、4%前後から1970年の9.2%程度まで上昇し、上昇幅は5ポイントを超えた。

1987年からアメリカ連邦基金の利率は5.9%から1989年の9.8%に上昇し、上昇幅は4ポイント近くに達(dá)しました。

1999年から、連邦利率は4.75%から2000年の6.5%に上昇し、上昇幅は2ポイント近くに達(dá)しました。

このアメリカの景気回復(fù)は緩やかですが、失業(yè)率とインフレはFRBの長(zhǎng)期的な目標(biāo)に達(dá)しています。

現(xiàn)在のアメリカの経済全體の狀況は就業(yè)と消費(fèi)が比較的に強(qiáng)いですが、企業(yè)の投資は弱いです。

サブプライムローン危機(jī)以來(lái)、アメリカの個(gè)人消費(fèi)のGDPへの貢獻(xiàn)度は引き続き上昇しています。2007-2009年はマイナスで、2010-2013年は1.0-1.5ポイントで、2016年は2.0-2.5ポイントまで上昇しています。

これは

住宅価格の持続的な上昇による財(cái)産効果と失業(yè)率の持続的な低下による消費(fèi)能力の向上。

また、最新のインフレデータによると、アメリカの12月のCPIは前年同月比2.1%増の2年半ぶりの最高水準(zhǔn)となり、CPIは5カ月連続で増加した。

アメリカ経済はFRBの十分な就業(yè)と物価安定の二重の目標(biāo)に近い狀況において、トランプ政府の政策はさらにアメリカの製造業(yè)の好転を加速させ、物価圧力の上昇を加速させることが期待されています。

現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では、FRBは、より多くの利上げがない理由は、FRBの関係者は、アメリカ経済がどのような不確実性に対処するために十分強(qiáng)いと確信する必要があります。

しかし、FRB議長(zhǎng)は最近も、金利引き上げ問題での待ち?xí)r間が長(zhǎng)すぎると、FRBの今後のさらなる急進(jìn)的な利上げを余儀なくされる可能性があると指摘しています。

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