両會は目前で、資本市場新株登録制度が再び市場に注目され、メディアが絶えず風を吹いています。専門家はたえず経典に基づいた論証を引用していますが、政府の聲は少し薄いです。メディアによると、今回の証券法改正は依然として登録制の內(nèi)容には觸れません。総理報告も登録制改革に言及していません。一つの制度の改革は、まず、改革のための改革ではなく、正しい方向に位置づけてこそ、市場投資家の支持を得ることができる。だから、私は一つの文を聞きたいのですが、なぜ中國で登録制を?qū)g施し、どうやって登録制を?qū)g施しますか？創(chuàng)業(yè)板が先にマザーボードを延長したのですか？登録制は本當に新しいシェルの炒めを抑えることができますか？登録制は我が國の國情に適していますか？登録制はどうやっていますか？投資家の利益を守るためにはどうやっていますか？どうやっていますか？どうやって、どうやって

2015年末、人民代表大會常務(wù)委員會は國務(wù)院に株券発行を?qū)g施するよう授権した。登録制改革授権期間は2年とし、2016年3月1日から施行する。しかし、1年以上経っても、証券法における登録制の改正は依然として謎であり、今回の総理報告も登録制については一切觸れず、IPO登録制の改革は再び停滯しているようで、一部の専門家に不快感を與え、不平不満を訴えています。

中國の株式市場が登録制を?qū)毪工胩岚袱?0年余りになりました。登録制をめぐって論爭も出てきました。実力派と反対派もいます。中間派もいます。登録制の一番早い設(shè)計者から言えば、原因は多いですが、主に腐敗を抑制し、新株の発行を増やし、市場の過度な投機を抑制するためです。

これらの問題者は學術(shù)問題だけでなく、政策問題だけでなく、株式市場の位置づけや投資家の身近な利益問題にも関連していると思います。資本市場に実體経済を最大化させて登録制を?qū)g施するのが適當かどうかはより多くの論証が必要です。アメリカの登録制度の実施の前提は株式の市場參入を制限することが投資家の利益を守るための最善の保護であり、投資家の利益問題にも関連しています。

劉士余主席は15年の両會の間に「登録制改革には相當な法制環(huán)境が必要だ」と述べました。さらに、「単獨で直進してはいけない」と明確に指摘しました?，F(xiàn)在の中國株式市場には登録制の法制條件がありますか？市場環(huán)境は、今回の両會は登録制に対する姿勢も劉士余主席の正しい見方の一種の正常な伸びであり、まずアメリカの登録制度は株式の減少で市場に進出することが投資者の利益を守るための最良の保護であり、政策制定上で融資者に厳しい監(jiān)督措置を?qū)g施して、上場が維持しやすく、上場地位を維持しやすく、コストが高くなります。転換期と金融リスクの多発期において、資本市場はこれまでにない融資の重責を擔っており、監(jiān)督層は融資者の違法行為に対してより高い許容度を示している。

上場は上場地位を維持するのが難しく、株式市場制度の一夜の暴富の特色に加え、多くの會社は上場を栄譽ある奮闘の究極の目標と見なしています。バルブを開けばIPOは完全に制御できなくなります。會議企業(yè)の中で正常に保留している企業(yè)は610社で、審査を中止した企業(yè)は37社で、このせき止め湖は証監(jiān)會IPO常態(tài)化で実際にはスピード違反の拡大が蓄積されたもので、市場IPO圧力が予測できないほど大きいと説明しています。せき止め湖が解ける前に登録制を?qū)g施するのは虎を放してかごを出すのです。

第二に、アメリカの登録制度の実施の基礎(chǔ)は、市制の常態(tài)化?法制化であり、受動的な市場後退、合併?解約、自発的な市場後退の三管がそろうことによって、ここ10年來の市場後退數(shù)は上場數(shù)量よりはるかに多くなり、市場の大々的な発展を効果的に保証することができます。たいか制度まだ欠落しています。剛體の強制的な撤退だけでなく、最も多い年も13軒しかありません。去年は二つしかありませんでした。もう一つの家は市を引退したために証券監(jiān)督會と訴訟をしました。市を離れる制度がない護衛(wèi)は資本市場を食べられないのと同じですが、資本市場はピチピチではなく、何回も食べられないので、登録制を?qū)g施すればきっと腸閉塞になります。痛手は千株まで下落し、改革はショック療法ではなく順を追って進んだ。

　　三是打開上市閥門，降低上市門檻，沒有嚴刑峻法的護航意味著上市公司的質(zhì)量更加令人憂慮，嚴刑峻法的護航來自于兩個方面一個是證券法的修改加大處罰依據(jù)，另一個是執(zhí)法的理念，證券法的修改很容易，但執(zhí)法理念的改變很難，目前市場一團亂象，不在于證券法的不足，更在于主動執(zhí)法理念的缺失和執(zhí)法不到位處罰不到位，像新的退市制度已經(jīng)頒布很多年，但退市制度依然只是一個虛幻，對違規(guī)行為處罰自由裁量權(quán)很大導致懲罰不到位，據(jù)媒體報道35家財務(wù)造假上市公司中，證監(jiān)會對其中32家公司罰款均不超過60萬元，除開2家主要責任在評估機構(gòu)和會計事務(wù)所的上市公司，僅海聯(lián)迅一家公司受到“重罰”，被罰882萬元，實控人被罰1203萬元，筆者關(guān)注到?jīng)]有一家財務(wù)造假公司被勒令退市。

第四に、投資家の合法的な利益保護メカニズムは依然として欠けており、さらに重要なのは集団訴訟メカニズムの欠落が投資家の権利維持コストを大幅に増加させ、地方保護主義の盛行は投資家の権利擁護訴訟を変數(shù)と艱苦に満ち溢れさせ、資本市場は早急に専門的な金融法廷を設(shè)立して資本市場の侵害事件を?qū)徖恧工氡匾ⅳ?、一方はより専門的であり、地方政府保護主義の妨害を避けることができる。投資家は登録制改革に対する認識が足りないので、足で投票して、一つの改革が成功しないと、市場の認可度を見るべきです。一部の學院派専門家の大カレーの純粋な理論研究ではなく、彼らは市場の実際の狀況を気にしないで、アメリカ市場に移転するということだけを知っています。

制度改革は中國の実際に合わないし、多くの投資家の認可も得られないので、どうしても強い勢いで進めなければならないのです。登録制度を?qū)g施するにはいくつかの問題を明確にする必要があります。まず登録制を?qū)g施してもいいですか？新たな超差炒め殻を炒めるという醜習を変えられないかどうか、市場の投機が絶えないのは市場の在庫會社のいくらではなく、IPOのいくらではなく、法律執(zhí)行の問題にあります。監(jiān)督管理の問題があります。もし監(jiān)督管理が所定の場所につきません。法律違反がないなら、法律違反があります。會社は法律によって法律違反しないならば、法律違反があります。最近の張家港行と江陰銀行のような悪質(zhì)な炒め物は遊資経典の戦例です。

二つの新銀行株の暴騰は銀行全體のプレートの上昇を牽引していません。市場全體の指數(shù)の明らかな上昇を牽引していません。局部の非理性的な暴騰です。舊ブランドの民生銀行の予想値が低いようですが、絶えず低調(diào)整しています。なぜ悪質(zhì)な炒めは短期の利益が豊富で、市場の法律リスクはほとんどないです。

第二は新株の常態(tài)化発行と登録制改革の関係はどうですか？登録制改革は完全に新株の供給を開放し、市場にIPOのリズムとIPOの価格を調(diào)整させることを意味します。市場常態(tài)化の発行は市場運行の特徴と金融市場の需要によって、政府の監(jiān)督管理の下で適度なコードIPOを開放することを意味します。両者の間には違いがあります。中國は現(xiàn)在の狀況下で、市場はIPOの自己調(diào)整メカニズムが形成されていません。IPOもなく、IPOの下で、IPOの下で、IPOの市場は市場ができません。IPOの下で、IPOの下で、IPOの市場はIPOの市場は市場はIPOの狀況で、IPOの市場はIPOの市場が合理的なIPO定価メカニズムが欠如しています。この時、リズムを緩めて価格を放してはいけませんか？

株式市場が実體経済を支持するのはIPO登録制の改革が必要なのですか？審査制はだめですか？おそらくそんなことではないでしょう。ドイツが実施したのは審査制です。ドイツ株式市場が実體経済を支持していないと非難する人もいません。アメリカの登録制度の表現(xiàn)より悪いです。中國でIPOは投資家からお金の貸し相場が疑われています。実際にIPOのスピードのスピードのスピードのスピードは間違いなく、アメリカ株式市場は數(shù)百年の発展を経ても3600社余りしかないです。中國資本市場は30年余りしかないです。の課稅は、平時であれ戦時であれ、國民の財産の半分または2割を徴収するものであれ、國民の反抗に正當な理由を提供している。角度を変える。

資本市場の理不盡なIPOは、資本市場の融資機能を過度に強調(diào)し、長期的に資本市場の投資機能を無視すると、投資家の反対に遭う。投資融資のウィンウィンこそ資本市場の基本的な基礎(chǔ)です。したがって、資本市場の実體経済を支持するのはIPOの無節(jié)操無節(jié)操を代表するものではなく、投資家にも利益があるようにするためであり、投資家が利益を期待できないなら、資本市場を捨てることを選択し、資金は常に株式市場をめぐって歩き、資本市場が実體経済を支持することは何からいえば、持分融資の比重を高めることになるのか。

劉士余氏によると、登録制度は理想化も神秘化もしないで、必ず制度を理解してください?！赴捕à筏恳娡à筏?、市場が効果的なやり方を証明するためには、しっかりと行い、振り回さないでください。コアは上場會社の株式発行の品質(zhì)審査をしっかりと行うことです?！工长卧挙系览恧摔胜盲皮い蓼埂?a href="http://m.pmae.cn/news/index_cj.asp" target="_self" title="">投資家投資の株式市場は投資の未來で、投資の1種の予想に適していないので、現(xiàn)在の段階で登録制の改革を繰り返して、投資家の予想を混亂させて、當面の急務(wù)は著実に新株の発行の仕事をしっかりと行うので、制度を改善して、源から上場會社の品質(zhì)を保証します。

資本市場制度が完備され、監(jiān)督管理が強化され、市場の投機が少なくなり、投資家がより成熟し、合理的ではない評価水準が是正された。登録制改革もそれなりの意味で実現(xiàn)された?，F(xiàn)在の段階では登録制改革は苗助長を強化し、登録制改革は早退した。

「第13次5か年」計畫要綱草案は、條件を作って株式発行登録制を?qū)g施すると提出した。條件を創(chuàng)造するには必ず過程があります。成功する可能性はあまりないです。この過程において、証券監(jiān)督會は各方面と十分に交流し、共通認識を集めて、特に投資家と合意し、投資家の承認を得て、一部の専門家の意見を一方的に聞くのではなく、特に學院派の大きいカレーの意見に耳を傾けています。

今回の修正法は登録制に関わりません。総理報告書は登録制に関わりません。中國資本市場の実際的な出発點から、投資家の訴求を考慮するという実用的な措置だと思います。資本市場サポート実體経済は登録制と審査制度ではなく、IPO常態(tài)化を承認しても、実體経済を最大限に支持することができます。登録制は投資家が反対しても、実體経済を最大化することができます。

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