世界服裝靴帽ネットによると、年末に向けて各種の年末棚卸とまとめもついてきた。最近の資本市場の融資規(guī)模を振り返ると、2017年はIPO融資の年です。統(tǒng)計データによると、12月13日までに418社がIPOを完成し、資金募集の規(guī)模は2172億元に達し、前年通年比33%増の2014、2015、2016年の3年間でIPOを完成した企業(yè)の數(shù)はそれぞれ125社、224社、248社で、募金規(guī)模はそれぞれ668億、1578億、1633億円となっている。データによると、2017年のIPO融資はここ5年以來のピークである。

この話題に沿って、私達はこのIPO融資の大年を振り返ってみます。服裝業(yè)界では今年いくつの企業(yè)がA株市場に進出しましたか？整理によると、12月15日までに全部で8社があります。紡績業(yè)界）は、1月初めに発売された太平鳥を含め、11月下旬にA株の水星家紡に上陸しました。私たちは市場価値と融資の観點から、今年のアパレル企業(yè)の株式のいくつかの特徴についてコメントします。

　　服裝の劣っている新しい株式市場の価値はあまねく百億にならないで、香港株の企業(yè)の頭の効果は更に明らかです。

12月15日現(xiàn)在、上場している8社のアパレル企業(yè)の時価総額はひじょう鳥市価は120億を超えたほか、市価は100%を割れませんでした。百億円を突破できなかった7つの企業(yè)の中で、夏のベルの時価は最高で、約84.9億円で、その次は「子供靴株」の初歩株で、時価は約69.3億円（12月15日終値まで）です。

この8つのIPOアパレル企業(yè)の中で、大陸部と香港で同時に発売されたA+H株の夏ベルの売上高は最も高く、その次が太平鳥です。今年の第3四半期の太平鳥の営業(yè)収入は43.13億元で、純利益は1.70億元で、夏ベルの第3四半期の売上高は62.32億元で、純利益は3.40億元です。どちらも大衆(zhòng)ファッションカジュアル婦人服企業(yè)です。

しかし、太平鳥は2017年服飾IPO企業(yè)の市場価値が一番高いですか？今年の香港に上場したウェン苑の國際相場はすでに200億香港元を超えており、具體的な市場価値は約21.8億香港元（12月15日の香港株は市価を収め、以下同じ）である。ウェス苑國際は服裝の代行企業(yè)であり、會社の代行顧客はユニクロ、H&M、Masa、維秘、Gapなどの國際レジャー下著ブランドを含みます。

実際には、ウェス苑の國際市場だけではなく、全體のアパレル業(yè)界のA株と香港株の上場會社を見ると、市場の価値が一番大きい會社も代行企業(yè)です。それは申洲國際です。申洲國際は現(xiàn)在服飾企業(yè)の中で唯一の市場価値が千億円を突破したもので、現(xiàn)在の市場価値は約1069.5億香港元です。アパレル小売業(yè)はまだ一軒の市場価値が千億を超えた會社がなく、一番近いのは安踏體育で、市価は約896.6億香港元で、まだ努力が必要です。

注目すべきなのは、申洲國際、安踏スポーツと結(jié)晶苑國際などの「市価の大戸」は細分業(yè)界と緊密に関連しています。スポーツレジャー服飾業(yè)界です。安踏スポーツはもちろん、申洲國際2016年のスポーツウェア、カジュアルウェアと下著の収入比はそれぞれ65.0%、25.7%、8.6%で、會社の四大顧客であるUNIQLO、NIKE、ADIDAS及びPUMAの収入は総売上比率の8割を超えており、この4つの顧客はいずれもスポーツウェア或いはレジャーアパレル企業(yè)である。ウェス苑國際は2016年に1.9億ドルでスポーツウェアメーカーVistaを買収し、Vistaの主要顧客はUnder Armou、プーマ、The North Faceなどのスポーツとアウトドア衣料小売企業(yè)であり、2017年中期のウェンスポーツ及びアウトドア衣料品収入比9.6%に達した。

服裝企業(yè)の自身の時価パフォーマンスに影響を與える要因は大體いくつかあると考えられます。一つは企業(yè)自身の細分化された業(yè)界や業(yè)務(wù)、細分化された業(yè)界や業(yè)務(wù)の成長性は投資家に企業(yè)に対して比較的高い目で見られます。例えば上記のこれらの香港株はスポーツレジャー服飾業(yè)界、例えばA株の電気商法、子供概念などに関連しています。もう一つは企業(yè)の家庭規(guī)模と管理水準です。これは企業(yè)の將來の業(yè)界における獨占度を決定します。もう一つは資本市場の大環(huán)境です。例えば、現(xiàn)在のA株の市場価値が一番高いアパレル企業(yè)の海瀾の家は、千億の市場価値から一歩遠ざかっていますが、その時は「株式市場の5000點は夢ではない」という人がいます。

もう一つの面白い現(xiàn)象は、申洲國際、安踏スポーツと結(jié)晶苑國際などの市場価値の高いアパレル企業(yè)は香港株企業(yè)で、市場を離れて間もない百麗國際は光り輝く時期に市の価値も1500億香港元を突破しました。しかし、同時に香港株にも多くの「仙株」があります。或いは、市価が極めて低い、あるいは株価が極めて低いです。つまり、香港株の頭部効果やマタイ効果がより顕著である。この現(xiàn)象は今年香港に上場したいくつかのアパレル企業(yè)に完全に現(xiàn)れています。ウェン苑國際のほかに、今年は香港交通所の創(chuàng)業(yè)板にアパレル関連の企業(yè)が上場しています。それぞれアパレルサプライチェーンサービスプロバイダの「尚捷集団ホールディングス」と塑型機能下著小売業(yè)者の「巴迪貝伊」の2つの市場価値はそれぞれ2.4億香港元と1.2億香港元で、ウェン苑國際200億ドル以上の市場価値と100倍の差があります。服裝のA株の新しい株は比較的に平均しているように見えます。一つの直接の原因はA株のIPO発行は審査制を採用しています。標準の発行株式益率の制限があります。企業(yè)規(guī)模の差があまりない場合、基本的にはみんなが同じ水平線上にあります。將來の市場価値は距離をあけたり、逆襲したりします。頭の効果の「頭部」を占めるかどうかは企業(yè)の管理レベルを見て、企業(yè)の未來の「造化」を見ます。

　　服裝の新しい株のIPO融資の方向はどこを指しますか？新しい店をオープンして、コードのサプライチェーンと全ルートをプラスします。

市場価値の表現(xiàn)を検討し終わって、資本市場に転向する大きなテーマ：融資。服の新しい株はそれぞれ異なっている細分の業(yè)界にあって、彼らが上場する時の融資の方向、募金計畫はいくつかの共通點がありますか？

まず、8つの株式會社の細分化された業(yè)界を見てみましょう。そのうち、太平鳥、夏貝、安正ファッションと日播ファッションは婦人服企業(yè)です。もっと具體的には、太平鳥と夏貝は大衆(zhòng)ファッションカジュアル婦人服企業(yè)に分類できます。安正ファッションと日播ファッションは中高級婦人服ブランド企業(yè)に屬します。殘りの4社の企業(yè)は安奈児と初歩株式は子供服に屬しています。殘りの2社の新株の高笛と水星家紡はそれぞれアウトドア用品と家庭用紡績業(yè)界に屬しています。

私たちは観察の切り口として、最大數(shù)の婦人服の新株を占めています。まず、太平鳥とシャーベルを見に來てください。株式募集書によると、太平鳥はネット建設(shè)、太平鳥慈東服飾整理配送物流センター及び情報化システムの建設(shè)に主に使われる資金の純額は約10.81億元である。ラシャベルは小売ネットワークの拡張建設(shè)プロジェクトと新しい小売情報システムの建設(shè)プロジェクトに4億5,000萬元を寄付する予定です。

この二つの企業(yè)の募金の方向を見ると、共通點はまだかなり多いです。まず第一の共通點は「開店」であり、マーケティングネットワークの建設(shè)を強化する。夏ベルは今後3年間で約3000の小売店を開設(shè)する予定で、直営専門店の拠點2094箇所を新設(shè)し、直営専門店の906箇所を新設(shè)し、太平鳥は直営店の238店舗を新設(shè)する予定で、両社とも直営店を多く開店したいと考えています。もう一つの共通點は情報化システムの建設(shè)である。このプロジェクトの主な目的はサプライチェーンの管理レベルを高めることです。太平鳥計畫を含めて物流センターを新たに建設(shè)し、サプライチェーンのインフラ整備にも屬します。大衆(zhòng)服飾小売企業(yè)にとって、サプライチェーン管理レベルはコアな競爭力です。多くの新店の直営店をオープンして規(guī)模を拡大して、同時にサプライチェーンの管理水準を高めて、“全ルート”を発展して、これはつまりそれらは資本市場の1つの融資の方向に呈します。

また、安正ファッションと日播ファッションを見に來てください。同じ婦人服企業(yè)に屬しています。安正ファッションと日播ファッション募金計畫も同様に、開店と情報化建設(shè)、サプライチェーンセンター建設(shè)の內(nèi)容があります。安正ファッション計畫を最適化し、直営店舗117店舗をアップグレードし、直営店179店舗を新たに開拓し、主に第二線都市に位置する。日播ファッション計畫は今後3年間で32の第二線都市に直営店209店舗を新設(shè)する。違いがあると言えば、夏ベルと太平鳥はもっと二、四線都市に直営店を開きます。安正ファッションと日播ファッションはもっと多く第二線都市の店舗資源を占めます。多く直営店をオープンして、本體のルートに対するコントロール力を高めて、同時にサプライチェーンの方面の資源の投入を増加して、オンラインの線の下で結(jié)合のルートのモードを発展して、これは今年発売するいくつかの婦人服の企業(yè)の共通の募金計畫です。

しかし、まだ話は終わっていません。安正ファッションと日播ファッションの2つのハイエンドの婦人服ブランド企業(yè)の募金計畫は、ラシャベルと太平鳥の2つの大衆(zhòng)婦人服ファッションレジャー企業(yè)の最大の違いとして、研究開発センターの建設(shè)プロジェクトが多くなったことにあります。安正ファッション計畫はこの投資で2459萬元、日播ファッションは1.22億元を投資する予定です。これは実は1つの語を指しました：“ブランド”、“ブランド建設(shè)”の力度を強化します。これは婦人服企業(yè)の二つの異なった発展の位置づけを強調(diào)しています。ブランドを先導としますか？それともサプライチェーンを先導としますか？

婦人服企業(yè)の募金の方向に沿って、他の4つのアパレル株の募金內(nèi)容を見に來ました。婦人服の企業(yè)と同じように、規(guī)模の拡張はアパレル企業(yè)の次の新株共通のテーマで、初歩株式、安奈児、牧高笛と水星家紡の募金計畫の中ですべてマーケティングネットワークの建設(shè)プロジェクトがあります。もう一つの共通のテーマは情報化建設(shè)プロジェクトであり、これもサプライチェーン管理に関連している。この二つの項目のほかに、よくある募金計畫はO 2 O線の下でルートの建設(shè)プロジェクトです。牧畜高笛は2381萬元を投じて牧畜高笛O 2 O管理システム及び情報化建設(shè)プロジェクトに投資する予定で、初歩株式は1.39億元を全チャネルO 2 Oプラットフォーム建設(shè)プロジェクトに投入する予定で、水星家紡は1.14億元を募金してライン下のルート融合及び直営ルート建設(shè)プロジェクトに投入する予定です。このように、eコマースの急速な発展に伴い、「全ルート」の建設(shè)はアパレル企業(yè)の融資計畫の新たな常規(guī)テーマとなっている。

多くの店舗をオープンして、直営店、サプライチェーン及び全ルートを開設(shè)しています。これは今年の服裝新株がIPOの時に資本市場の募金融資方向に現(xiàn)れた共通のキーワードです。もちろん、計畫は計畫に戻ります。計畫は変化より速いという諺もありますが、少なくとも服裝業(yè)界の今後の発展の傾向を見られます。一つの明白な事実は、規(guī)模の拡大はまだアパレル企業(yè)の絶対的なテーマです。もう一つは、科學技術(shù)がファッション産業(yè)の発展モデルを深く変えていることも見られます。電気商業(yè)務(wù)、O 2 Oフルルート、情報化建設(shè)、サプライチェーンの改造、製造工程の変化と知能化製品の臺頭を含めて、背後はすべて科學技術(shù)の変革に帰結(jié)することができます。資本は科學技術(shù)とファッションに対して増幅器の役割を果たしています。資本プラットフォームに登るアパレル企業(yè)にとって、ある企業(yè)が資本、科學技術(shù)とファッションの力を上手に使えば、三者を効果的に結(jié)合して企業(yè)の急速な発展を促進します。

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。