一週間の回顧：今週の中信紡織服裝指數(shù)-1.07%の中、紡績製造とブランド服裝はそれぞれ-1.86%と-0.21%で、上海深300指數(shù)-0.22%である。予想値から見ると、紡績製造/ブランドの服裝サイクルはそれぞれ-1.86%/+0.12%で、45.50/27.46に達(dá)します。株の表現(xiàn)から見て、ST赫美、朗姿、歌力思の上昇幅は前に位置して、御家匯、捜于特、興の株式は下落して前に位置します。

業(yè)界データ&情報：

ブランドのアパレル：6月のオンラインアパレル販売は著実に伸びています。オンライン販売の狀況から見ると、2019年6月の天貓プラットフォーム服裝家紡類製品の売上高は前年同期比で持続的に伸びています（＋9.4%）または618大規(guī)模な販促活動の恩恵を受けています。618日間の天貓の百個のブランドの成約は去年の雙11を超えています。品目別に見ると、男性/女性/子供服、紡績品類の売上高は同月同期比でマイナス1.43%/+6.86%/21.98%/+73.48%となり、成長率はそれぞれ-27.51/+2.28/+12.46/+48.83 PCTとなった。

紡績製造：5月に國內(nèi)の綿花の種まきはほぼ完成し、栽培面積は安定中にやや下がっています。中國綿協(xié)會のデータによると、5月31日現(xiàn)在、全國の55.2%の綿の苗は4～5枚の真葉期にあり、同じく5.59 PCTを増やし、病蟲害の発生程度は全體的に軽い。栽培面積から見ると、全國範(fàn)囲で安定している中でやや下がり、新疆は安定していて、栽培面積は3687.36萬ムーで、同じく0.2%増加しています。內(nèi)陸部の綿の面積は引き続き減少しています。その中で黃河流域/長江流域の栽培面積は591.76/493.97萬ムーで、同じく6.82%/8.65%下がります。

業(yè)界の観點と投資提案：2019年までに各種の減稅減稅政策が頻繁に発生し、同時に流動性の緩和が消費(fèi)の暖かさ回復(fù)を助長することが期待され、通年で安定的な成長が期待されます。推定値から見ると、現(xiàn)在のブランド服裝の細(xì)分化の先導(dǎo)予想値はいずれも20倍以下で、しかも歴史的に低い水準(zhǔn)にある。子供服が良い森馬服、過小評価が高い人気のある大衆(zhòng)男裝の先導(dǎo)者である海瀾の家、業(yè)績が保障され、集団化運(yùn)営能力が突出した過小評価値の中でハイエンドブランドの歌力思を提案します。

リスク提示：マクロ経済の成長速度が減速するリスク；端末の消費(fèi)需要が鈍化し、或いはブランドのアパレル販売が予想より低い；綿花価格の変動リスク。