肺炎の流行の影響で、春節(jié)連休中に海外市場(chǎng)は弱體化が続いていますが、注目されているA株は2月3日にねずみ年の最初の取引日を迎えました。3000株を超えて値下がりしました。

第一紡績(jī)ネットの記者が気づきました。盤面では、A株88社の紡績(jī)服裝株のうち、小豆株式、國(guó)際華集団、諾邦株式、先導(dǎo)株、欣龍ホールディングス、中潛株のみが上昇しています。市場(chǎng)価値から見ると、2020年春節(jié)前の取引日に211社の上海深とA株の紡織服裝株式の時(shí)価は11181.53億元に達(dá)しています。

年前の最後の週は疫病の影響を受けて、國(guó)內(nèi)の小売企業(yè)の衝撃が深刻で、春節(jié)は年間消費(fèi)、特にオフライン消費(fèi)の最盛期であり、人々が集まることを奨勵(lì)しないため、これはライン下の百貨店に対して最大の衝撃であり、ライン下のスーパーは民生安定機(jī)能を擔(dān)っていますが、経営コストと費(fèi)用が大幅に変動(dòng)しています。

國(guó)泰君安証券アナリストのカク帥氏によると、2019年の中國(guó)のマクロ経済は減速し、服裝小売全體は低迷しており、子供服と運(yùn)動(dòng)服の増加速度が高いほか、婦人服、男裝、家庭用紡績(jī)、靴類及び下著などの業(yè)界は成長(zhǎng)が安定しており、アパレル業(yè)界は短期的に安定成長(zhǎng)の発展段階に入った。2019年の各月の衣料品小売の伸びは前年同期に比べて減少しており、2020年第1四半期の國(guó)內(nèi)衣料品小売の伸びはマイナス成長(zhǎng)を見せ、第2四半期または安定しており、今後の在庫(kù)段階が始まるにつれて、業(yè)界全體は四半期に正常に回復(fù)する見込みである。

第一紡績(jī)ネットの記者は、機(jī)構(gòu)からの調(diào)査でも、2017年の寒い冬に冬服の消費(fèi)を促進(jìn)し、2018年の服裝業(yè)界の高い成長(zhǎng)率の予想を促し、2018年には大きな業(yè)界の冬物在庫(kù)が発生し、2019年3月末には、下流の申萬(wàn)紡織服裝業(yè)界の在庫(kù)回転率が低下していることを示しています。2019年第3四半期のアパレル紡績(jī)の在庫(kù)回転が鈍化し、回転率は同11.6%下落し、2012年以來初めての二桁の下落となった。4月以來の中流産品の在庫(kù)の伸びは明らかにアパレル小売の伸び率を下回っており、10月、11月の下流小売の伸びはそれぞれ-0.8%、4.6%で、中流紡織服工業(yè)の売上高の伸び率-17%、-3.3%を上回っており、アパレルメーカーの冬物の注文は明らかに縮小している。18年の冬服の在庫(kù)が多く、2019年の暖冬の天気を重ねて、下流の服裝業(yè)界や在庫(kù)切れの段階にある。

國(guó)盛証券研究員の鞠興海氏によると、疫病の影響を受けて、社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)は短期的に衝撃を受ける見込みで、特にオプション消費(fèi)品は影響を受けやすく、特にアパレル業(yè)界を含めたファッション消費(fèi)財(cái)分野であるが、製品屬性やルートパターンによって影響も異なるため、長(zhǎng)期的に見て、流行の影響は短期的な突発時(shí)間となり、業(yè)界に長(zhǎng)期的な影響を與えないという。

観察してみると、流行はラインの下で消費(fèi)する衝撃に対してラインの消費(fèi)より大きいです。オフラインの実體店の消費(fèi)は、外出する人の減少によって消費(fèi)需要が短期的に低下し、疫病や春節(jié)期間の物流に一定の障害があることを考慮して、オンラインの消費(fèi)が短期的には一定のマイナス影響がありますが、今後1～2四半期の次元から見れば、オンラインの消費(fèi)がより良好で、全年の角度から見れば、オンラインの比率が比較的高いファッション消費(fèi)サブプレートの影響力は比較的小さいです。

長(zhǎng)期的に見て、鞠興海は疫病平定後の消費(fèi)は自然需要に従って常態(tài)に回復(fù)すると考えています。投資家にとって、ブランド競(jìng)爭(zhēng)と分化の中で突出した品質(zhì)優(yōu)良企業(yè)に注目すべきです。

しかし、前述の國(guó)泰君安証券アナリストのカク帥も、その後の疫病防止について住民に外出活動(dòng)を減少させるよう求め、服裝ラインの下での小売業(yè)にも悪影響を與え続けるという考えをさらに示した。今回の予防措置はタイムリーで、第一四半期の衣料品小売の下落率が高いため、少なくとも第二四半期まで続くと予想されていますが、端末の在庫(kù)などの影響を考慮して、アパレル業(yè)界の業(yè)績(jī)に対する影響は第三四半期まで続きます。

カク帥の紹介によると、紡織服裝プレートの収入データによると、全プレートの中の各四半期の収入の割合は最高で四半期で、2002-2018年、四半期の営業(yè)収入の比重の平均値は29.07%である。殘りの3四半期は収入比重の降順によって順次第3四半期、第2四半期と第1四半期である。

「四半期は冬服販売の最盛期として、通期収入の主要な構(gòu)成要素です。今回の新冠肺炎は主に第一四半期の服裝消費(fèi)に影響します。第一四半期は冬服の販売の継続と春節(jié)の消費(fèi)のピークとして、衣料品の販売は大きな打撃を受け、第一四半期の全體服裝の消費(fèi)は前年同期と比べて大幅に下落し、さらにマイナス成長(zhǎng)が見られます。流行がQ 2に続くと、夏服の販売が低迷すると、上場(chǎng)企業(yè)の通期業(yè)績(jī)に一定のストレスがかかります」と話しています。カク帥はそう思います。