「受理の日から20営業(yè)日以內(nèi)に第1回審査質(zhì)問(wèn)を提出し、3ヶ月以內(nèi)に審査意見(jiàn)を提出し、または発行終了の審査を行います。」深交所の創(chuàng)業(yè)ボード登録の審査プロセスに従って、3度に上場(chǎng)を突破している北京華奧自動(dòng)車(chē)は最終的な試練に直面しています。

2018年6月、華奧自動(dòng)車(chē)は初めて証券會(huì)に株式募集書(shū)を提出し、「通関を突破しようとする」創(chuàng)業(yè)板を提出しました。4ヶ月後には多くの問(wèn)題で審査を中止しました。2019年5月、會(huì)社は二度目の難関を突破して再び失敗しました。

2020年6月29日、華奧自動(dòng)車(chē)は第3回創(chuàng)業(yè)板を突破しました。會(huì)社に重大な事項(xiàng)が発生したため、審議が取り消されました。創(chuàng)業(yè)板の登録制で初めて審議が取り消された會(huì)社です。

今年6月30日、華奧自動(dòng)車(chē)は財(cái)務(wù)資料の更新を完成した後、親交所は発売審査を再開(kāi)しましたが、まだ何の進(jìn)展もありません。6月30日付けの深交所から、華奧自動(dòng)車(chē)の上場(chǎng)審査が再開(kāi)されました?，F(xiàn)在は丸三ヶ月です。まだ會(huì)社に関する最新の問(wèn)い合わせと回答文書(shū)がありません。

これから計(jì)算すると、華奧自動(dòng)車(chē)の審査期限はすでに創(chuàng)業(yè)板の登録制の審査記録を作りました。この車(chē)は4 S店の経営者に依存している自動(dòng)車(chē)検査機(jī)関が上場(chǎng)する道が多く、その背後にはどのような問(wèn)題がありますか？

4 S店の提攜モードは試験待ちです。

ワオ自動(dòng)車(chē)は株式募集書(shū)の中で、會(huì)社の主な業(yè)務(wù)は自動(dòng)車(chē)検査評(píng)価と延長(zhǎng)保証サービスで、會(huì)社は初めて4 S店と協(xié)力して販売する市場(chǎng)モデルを作りました。そして業(yè)界最大の全國(guó)千社級(jí)4 S店の販売ネットワークを作り上げました?，F(xiàn)在のA株市場(chǎng)には、華奧自動(dòng)車(chē)と同じような上場(chǎng)會(huì)社はまだありません。

2018年から2020年までの報(bào)告期間において、華奧自動(dòng)車(chē)の売上高はそれぞれ5.10億元、5.33億元と5.04億元で、実現(xiàn)した純利益はそれぞれ7213.49萬(wàn)元、8154.36萬(wàn)元と7696.58萬(wàn)元である。その中で、會(huì)社の検査評(píng)価業(yè)務(wù)は報(bào)告期間中に80%以上の売上高に貢獻(xiàn)しています。保証の延長(zhǎng)による売上高の比率は2020年に比べて20%前後まで上昇しています。

自動(dòng)車(chē)検査の評(píng)価と保証の延長(zhǎng)は華奧自動(dòng)車(chē)の絶対的な営業(yè)収益の主な仕事ですが、會(huì)社の両主業(yè)の獨(dú)立性は監(jiān)督層の疑問(wèn)を受けています。

ワオ自動(dòng)車(chē)によると、現(xiàn)在、両社は4 Sの店舗シーンで実現(xiàn)しており、2020年末までに、自動(dòng)車(chē)4 S店984社と提攜している。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、ワオ自動(dòng)車(chē)は販売員を派遣して4 S店で顧客に直接販売して検査と保証を延長(zhǎng)する必要があるということです。

協(xié)力して4 S店は華奧自動(dòng)車(chē)に専門(mén)的な検査場(chǎng)所、設(shè)備及びお客様の車(chē)のメンテナンス情報(bào)を提供し、保証が必要なお客様の車(chē)の修理工事を提供します。また、4 S店と協(xié)力して華奧自動(dòng)車(chē)のために必要な宣伝、広告サポートを提供します。華奧自動(dòng)車(chē)は4 S店と協(xié)力して技術(shù)サービス費(fèi)、補(bǔ)修費(fèi)、ルート普及費(fèi)などの費(fèi)用を支払います。

報(bào)告期間中、華奧自動(dòng)車(chē)のお客様のほとんどは4 S店のお客様と協(xié)力して華奧自動(dòng)車(chē)のお客様のために紹介されました。2020年に、華奧自動(dòng)車(chē)の注文金額の上位20名のお客様は全部4 S店と協(xié)力して紹介します。

4 S店との深い結(jié)合により、華奧自動(dòng)車(chē)の獲得ルートは獨(dú)立性に欠けると同時(shí)に、會(huì)社の獲得コストも大幅に向上しました。それだけではなく、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、現(xiàn)在多くの自動(dòng)車(chē)4 S店のサービス範(fàn)囲は自動(dòng)車(chē)検査、修理、延保などのサービスをカバーしており、自営または外注などの形で同種の業(yè)務(wù)を提供している。

2018年、會(huì)社が初めて株式募集書(shū)を提出した時(shí)、會(huì)社の上述の運(yùn)営モデルは監(jiān)督層に質(zhì)疑され、3年後に再び會(huì)社がラストスパートして上場(chǎng)し、會(huì)社と4 S店の提攜モデルは依然として注目されています。

これに対し、ワオ自動(dòng)車(chē)は、ワオ自動(dòng)車(chē)検査サービスと4 S店が提供するサービスは競(jìng)爭(zhēng)や代替関係がないと述べました。

実際には、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が訪問(wèn)した北京の西北旺本田、フォルクスワーゲンなどの4 S店の従業(yè)員によると、いずれも自動(dòng)車(chē)検査と評(píng)価サービスを提供しています。

募集書(shū)の中で、華奧自動(dòng)車(chē)も提示しました。提攜4 S店は各種の不確定要素を受けて華奧自動(dòng)車(chē)との提攜を中止し、別途に他の協(xié)力機(jī)構(gòu)を選ぶかもしれません。

ワオ自動(dòng)車(chē)の前後株式募集書(shū)を比較して、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は上記の事項(xiàng)が確かに會(huì)社報(bào)告期間內(nèi)に大量発生していることを発見(jiàn)しました。

2017年には、ワオ自動(dòng)車(chē)は全國(guó)998の自動(dòng)車(chē)4 S店と提攜していますが、2020年末までに、提攜自動(dòng)車(chē)4 S店は984社です。これに対して、華奧自動(dòng)車(chē)は、4 S店を自主的に淘汰したため、4 S店の合計(jì)はほぼ安定しているという。

調(diào)査によると、自動(dòng)車(chē)の生産と販売の雙降車(chē)、監(jiān)督管理の厳しさなどの要素の影響を受けて、現(xiàn)在の自動(dòng)車(chē)の4 S店はあまねく経営が困難で、新しい業(yè)務(wù)を開(kāi)拓しています。華奧自動(dòng)車(chē)などの検査機(jī)関との協(xié)力は実質(zhì)的に4 S店の業(yè)績(jī)を希釈しています。

高い利益は挑戦に直面します。

テストサービスの単価から見(jiàn)ると、華奧自動(dòng)車(chē)の検査サービスは市場(chǎng)上では競(jìng)爭(zhēng)力がありません。華奧自動(dòng)車(chē)のサービス単価から見(jiàn)ると、華奧自動(dòng)車(chē)は4 S店のシーンを離れて市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力に欠けています。

2018年から2020年までに、會(huì)社は業(yè)務(wù)顧客數(shù)開(kāi)拓の無(wú)気力を検査する。2017年に會(huì)社の検査業(yè)務(wù)サービスは92468単、2018年は102916単、2019年は102850単、2020年は直接75369単となり、會(huì)社の延保サービス數(shù)も同様に大幅に下落しました。2018年は86725単、2020年は69536単だけです。

サービス數(shù)は大幅に下落しましたが、會(huì)社の売上高と利益は高位を維持しています。経営秘密は大幅に値上げされました。報(bào)告期間內(nèi)に、會(huì)社の自動(dòng)車(chē)検査サービスの単価は2018年の4219.54元から2020年の5266.67元に大幅に引き上げられました。延保サービスの単価は1392.07元から1987.10元に引き上げられました。

21世紀(jì)の経済報(bào)道によると、記者は検車(chē)係などのルートから調(diào)べたところ、普通の自動(dòng)車(chē)は全面的に検査して、出荷価格によって計(jì)算します。例えば、10萬(wàn)元以內(nèi)の自動(dòng)車(chē)検査費(fèi)用は399元で、10萬(wàn)から20萬(wàn)元の価格區(qū)間の自動(dòng)車(chē)検査費(fèi)用は499元で、20萬(wàn)以上の車(chē)の検査費(fèi)用は599元以上で、もし距離が遠(yuǎn)いなら、車(chē)の持ち主は検査員の往復(fù)旅費(fèi)を別途負(fù)擔(dān)するだけです。

「自動(dòng)車(chē)販売検査サービスの市場(chǎng)価格は300元から1000元までさまざまです。自動(dòng)車(chē)4 S店で検査すれば、価格は倍増する可能性があります」と、第三者検査機(jī)関のスタッフは21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

価格を比較すると、ワオ自動(dòng)車(chē)の検査サービス価格は4 S店の検査価格より倍も高いですが、會(huì)社の高いマーケティング戦略は明らかに持続しにくいです。

最新の報(bào)告期間において、華奧自動(dòng)車(chē)の検査評(píng)価サービスは會(huì)社の主な粗利益源であり、粗利益は全部の業(yè)務(wù)粗利益の90%以上を占めています。毛利率はそれぞれ77.75%、76.31%、73.87%に達(dá)しています。自動(dòng)車(chē)検査業(yè)界の粗利益利率水準(zhǔn)をはるかに超えています。

これまでの募集書(shū)によると、2015年から2017年にかけて、ワオ自動(dòng)車(chē)の総合粗利益率はそれぞれ79.16%、77.93%、70.18%に達(dá)し、2015年には會(huì)社の検査評(píng)価の粗利益率は83.74%にも達(dá)し、2017年には78.61%に減少し、補(bǔ)修毛利率は2015年の28.36%から2017年の13.42%に減少した。

五年來(lái)、華奧自動(dòng)車(chē)の毛利率は大幅に下落しています。會(huì)社は陳さんに対して、もしサプライヤーを増やしたり、豊かにしたり、サプライヤーの協(xié)力條件を最適化したりできないなら、毛利率が持続的に下がる不利な局面に直面します。

人員流失の疑い

ワオ自動(dòng)車(chē)株式募集書(shū)によると、2018年から2020年までに、ワオ自動(dòng)車(chē)の顧客経理は一日平均で業(yè)務(wù)販売量は約0.3～0.4単で、會(huì)社の検査員一人當(dāng)たりの毎日検査サービス數(shù)はそれぞれ1.29単、1.27単、0.93単である。低い顧客獲得、サービス頻度により、社員の大量退職が続いています。

2017年末までに、華奧自動(dòng)車(chē)は従業(yè)員1405人を有しています。2018年末までに、華奧自動(dòng)車(chē)（子會(huì)社を含む）の従業(yè)員數(shù)は1388人で、2019年末には1315人で、2020年末には1197人となります。

2020年に、華奧自動(dòng)車(chē)の従業(yè)員は販売人員800人、管理人員164人、技術(shù)者233人に構(gòu)成され、その中の管理者離職率は2.03%である。販売人員の中で、取引先のマネージャーは541人で、離職率は18.41%に達(dá)して、ルートのマネージャーの55人、離職率は6.36%です。

募集書(shū)の中で、華奧自動(dòng)車(chē)は今後3年間で、累計(jì)で20社以上の子會(huì)社が新たに増加し、累計(jì)で500社以上の4 S店が新たに増加し、顧客の車(chē)両を新たに検査して50萬(wàn)臺(tái)に達(dá)することを目標(biāo)にしています。社員が大量退職を続けていますが、會(huì)社の経営目標(biāo)はどうなりますか？

監(jiān)督層は會(huì)社に対する質(zhì)問(wèn)の中で、ワオ自動(dòng)車(chē)は4 S店と販売員を共用していますか？ワオ自動(dòng)車(chē)によると、會(huì)社の従業(yè)員が4 S店と提攜する株式を持っていない場(chǎng)合、4 S店と提攜して重要な職務(wù)を擔(dān)當(dāng)するケースもないという。

社員が大量に退職し続けることに対して、さらにメディアの質(zhì)問(wèn)があります。華奧自動(dòng)車(chē)は社員の高い割合で退職するので、社會(huì)保険、積立金を免除して、會(huì)社の利益を増加します。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、最初のダッシュで上場(chǎng)した時(shí)、華奧自動(dòng)車(chē)は社員に社會(huì)保障と積立金を全部納付していないため、比率が7%より高いと気づきました。

2015年に會(huì)社が社會(huì)保険を納めていない社員の割合は20%近くになります。2017年に社會(huì)保障を納付していない割合は11.73%で、積立金の未納付比率は12.05%で、いずれもIPO審査に達(dá)していないが、ここ1年の社會(huì)保障及び積立金の未納付比率は7%の要求を超えてはならない。

最新の株式募集書(shū)によると、2018年と2019年、華奧自動(dòng)車(chē)はいずれも社會(huì)保険と積立金の納付比率の要求を満たしておらず、2020年にしか條件を満たしていない。

注意すべきなのは、ダッシュで上場(chǎng)して5年間、華奧自動(dòng)車(chē)はずっと変わらないのはその計(jì)畫(huà)投資の5.05億元の募金プロジェクトで、會(huì)社の計(jì)畫(huà)によって、2.27億元の募金を使ってテストと延保業(yè)務(wù)量のプロジェクトを拡大したいです。1.22億元は研究開(kāi)発センターを建設(shè)して、4450元は情報(bào)化システムを投資してアップグレードして、1.11億元は取引先のサービスシステムの建設(shè)とブランドの普及に使います。

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