美國(guó)出口銷(xiāo)售表現(xiàn)良好，2024/25年度簽約量121500包，越南、巴基斯坦和土耳其是主要買(mǎi)家，中國(guó)取消約49300包，2025/26年度簽約量57900包。

　　美國(guó)陸地棉裝運(yùn)量為37.77萬(wàn)包。越南是美國(guó)棉花的一個(gè)重要的市場(chǎng)，但它也是一個(gè)巨大的出口商(越南和最初中國(guó)起源)，當(dāng)你認(rèn)為越南與美國(guó)170億美元貿(mào)易順差(也許第三大貿(mào)易順差與美國(guó))然后越南必須互惠關(guān)稅目標(biāo)。這對(duì)棉花的影響程度很難知道，否則不太可能是積極的。

　　未來(lái)五天展望：棉花期貨周五收盤(pán)強(qiáng)勁走低，當(dāng)周連跌五日，抵消了前周的全部漲幅。交易商對(duì)短期和長(zhǎng)期基本面前景仍相當(dāng)沮喪。短期看，可能推高價(jià)格的一個(gè)方面是投機(jī)空頭如何操作。在3月31日美棉意向面積發(fā)布之前，可能會(huì)出現(xiàn)一些獲利回吐。盡管分析師預(yù)計(jì)美棉面積將大幅下降，但近幾個(gè)月的需求不足仍意味著美棉供應(yīng)充足。交易員可能在即將公布的報(bào)告前回補(bǔ)一些空頭消除風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)限制未來(lái)一周的下行空間。

　　未來(lái)30天前景展望：美國(guó)植棉面積可能自2015年以來(lái)首次跌破1000萬(wàn)英畝。即使這樣，未來(lái)一年的基本面仍有可能保持寬松，尤其是在美棉出口需求沒(méi)有改善的情況下。自2021/22年度以來(lái)，美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量每年都在減少，僅占總需求的一小部分。這使棉花價(jià)格高度依賴(lài)貿(mào)易和貿(mào)易政策，這是過(guò)去6個(gè)月棉花持續(xù)下跌的重要原因。市場(chǎng)提前預(yù)知了另一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致需求下降和棉花供應(yīng)充裕。

　　90天前景展望：截至3月13日當(dāng)周，美棉出口銷(xiāo)售令人失望，為12.76萬(wàn)包，是截至10月3日當(dāng)周以來(lái)的最低水平。這比前一周下降了46%，比四周的平均水平下降了49%?？紤]到上周四基本上ICE期貨從前周的低點(diǎn)反彈了5美分，因此銷(xiāo)售的放緩并不十分令人驚訝，只是價(jià)格上漲阻礙了銷(xiāo)售。盡管如此，美棉裝運(yùn)量繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但除非銷(xiāo)售有所改善，否則美國(guó)基本面寬松可能會(huì)繼續(xù)打壓價(jià)格。