2月份CPI同比上漲3.2%，已經(jīng)低于目前1年期銀行存款基準(zhǔn)利率3.5%，這意味著持續(xù)了24個(gè)月的負(fù)利率狀況開始出現(xiàn)“拐點(diǎn)”。

　　好買基金認(rèn)為，CPI大幅回落后，未來還有下降的空間。目前國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)在于保持經(jīng)濟(jì)合理穩(wěn)定增長，CPI大幅回落使得對(duì)于通脹的擔(dān)憂減輕，對(duì)于下一步調(diào)控措施的落實(shí)有利。對(duì)于基金投資者而言，目前仍然是投資固定收益類基金的較好階段。

　　國聯(lián)安增利債券基金經(jīng)理馮俊表示，預(yù)計(jì)3月份CPI、PPI還會(huì)進(jìn)一步下降，PPI會(huì)進(jìn)入負(fù)值區(qū)域，通脹壓力逐漸得到緩解。通脹下行的根源，是工業(yè)增加值增速快速下降，投資增速繼續(xù)回落，社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)放緩。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后反映了社會(huì)總需求在萎縮，工業(yè)品仍處于強(qiáng)烈去庫存階段。經(jīng)濟(jì)增速回落逐漸取代通脹成為市場首要擔(dān)心的問題，政府進(jìn)一步緊縮的必要性在下降。目前，貨幣政策面臨著從偏緊到適度放松的轉(zhuǎn)向，預(yù)調(diào)微調(diào)成為主基調(diào)。在通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財(cái)政政策的放松力度可能超出預(yù)期，這將給債券市場繼續(xù)帶來支撐。

　　馮俊認(rèn)為，始于去年四季度的債市“慢牛”行情不會(huì)曇花一現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，政策逐漸放松的預(yù)期下，今年無論是短期利率還是長期利率都還有進(jìn)一步下降的空間，而無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降、貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤梢矊⒗脗?，在此背景下債券基金有望繼續(xù)走強(qiáng)。

　　由馮俊管理的國聯(lián)安增利債券基金在近兩年凈值收益排行榜中位列第8名;同樣由其掌舵的國聯(lián)安信心增益?zhèn)鸾衲暌詠砝塾?jì)凈值增長率達(dá)到2.72%，在102只同類基金中排名第13名。根據(jù)海通證券此前發(fā)布的固定收益類基金絕對(duì)收益榜單，在2010年1月1日至2011年12月30日，國聯(lián)安基金公司旗下固定收益產(chǎn)品的凈值增長率為9.93%，在行業(yè)位列第5名;與此同時(shí)，公司過去兩年還以3.98%的超額收益位列固定收益類基金超額收益榜第8名。該榜單是將基金公司管理的主動(dòng)型固定收益產(chǎn)品(不包括貨幣基金)凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的平均凈值增長率。