華孚色紡 (002042)今日午間發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告修正公告，修正后公司預(yù)計今年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為4824.54萬元-12061.36萬元，同比下降50%-80%。

　　公司表示，公司營收的下降主要由于：棉價下跌帶動紗線售價下降；預(yù)提期權(quán)等成本減少了利潤；合并奎屯錦孚處理庫存坯紗產(chǎn)生損失。

　　財務(wù)費(fèi)用有所上升財務(wù)費(fèi)用率比去年同期上升 2.21個百分點(diǎn),達(dá)到4.57%的歷史最高水平，主要是由于公司融資規(guī)模增加所致，本期票據(jù)融資增加,應(yīng)付票據(jù)期末余額比期初余額增加40,290萬元，增幅為182.72%。

　　修正業(yè)績的原因包括，隨著歐債危機(jī)持續(xù)，美元避險功能進(jìn)一步凸顯，國際市場需求乏力，市場避險情緒引發(fā)了全球大宗商品普遍下跌。加之部分訂單流向印度、越南、巴基斯坦等國，我國棉制紡織品國際市場份額出現(xiàn)了下降。與此同時，國內(nèi)棉花價格大大高于國際市場導(dǎo)致我國棉紗進(jìn)口大幅增長。在此行業(yè)背景下，需求減少，棉花價格出現(xiàn)階段性下跌。

　　在買漲不買跌的市場心態(tài)下，紗線銷售面臨終端壓單和壓價的情況。公司在2012年1-4月份的經(jīng)營中，面對不利的客觀環(huán)境，盡管銷售量較同期提升35%，但紗線銷售價格同期下降近30%，公司毛利率和毛利額呈階段性下滑。受此影響，公司預(yù)期二季度業(yè)績將同比下降50%-80%。

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”評級預(yù)計公司 2012-2014年的營業(yè)收入分別為:58.11億元、67.44億元和77.54億元,對應(yīng)EPS 分別為0.734元、0.845元和1.001元,對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為11.45X、9.95X 和8.39X,維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。