隨著歐元升值，阿迪達(dá)斯、普拉達(dá)等以海外業(yè)務(wù)為主的歐洲本土企業(yè)開始面臨匯兌風(fēng)險。

　　而在國內(nèi)，由于人民幣對美元不斷升值，航空企業(yè)享受著匯兌帶來的巨額盈利。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)航空公司獲得了43億元的匯兌收益，因此在主營業(yè)務(wù)虧損41億元的情況下仍保持盈利。

　　在匯率這把雙刃劍下，有人歡喜有人愁。

　　損失慘重的普拉達(dá)們

　　9月末，劉小姐向信用卡內(nèi)轉(zhuǎn)一筆錢還款。讓她有些小郁悶的是，這筆錢比預(yù)估的多了一些。9月初去歐洲旅游時，劉小姐刷卡買了些個人物品。“這個信用卡只能用人民幣還款，而且只能在出賬單后才能還款，這中間要等18天。”劉小姐說，這十幾天她只能眼看著歐元匯率不斷上漲。

　　為歐元匯率高漲煩惱的不只是劉小姐。

　　阿迪達(dá)斯下調(diào)了2013年全年盈利預(yù)期，幅度達(dá)7.9%，而原因主要是歐元匯率走強(qiáng)。資料顯示，阿迪達(dá)斯接近73%的收入來自西歐以外市場。

　　普拉達(dá)的處境與阿迪達(dá)斯類似。普拉達(dá)近日披露，2014財年上半年，公司凈利3.082億歐元。這一數(shù)字明顯低于此前分析師的預(yù)期。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，在截至7月底的第二財季，普拉達(dá)外匯損失為583萬歐元，為兩年來新高。

　　在歐元升值的背景下，一些以海外業(yè)務(wù)為主的歐洲本土企業(yè)面臨著匯兌風(fēng)險。

　　摩根大通將阿迪達(dá)斯2013年的盈利預(yù)期進(jìn)行了約3%的下行調(diào)整，并認(rèn)為歐元匯率的轉(zhuǎn)強(qiáng)將是主要原因?；ㄆ旆治鰩焺t在報告中稱，阿迪達(dá)斯的凈利預(yù)期值可能下降9%到10%。

　　匯兌風(fēng)險是每一家有著海外業(yè)務(wù)的企業(yè)都需要面對的風(fēng)險，它的不可預(yù)料，也常常使企業(yè)遭受“不可抗”的損失。

　　其中最典型的例子來自日本索尼。2011年，由于歐元兌日元的貶值大幅超出預(yù)期，大量對歐出口產(chǎn)品的索尼，業(yè)績遭受嚴(yán)重影響。有評論人士對此形容說，“辛辛苦苦大半年，結(jié)果因為匯率變了，就沒賺到錢，白忙活。”

　　曾因匯率而“慘淡”的公司們

　　除了索尼的經(jīng)歷之外，曾慘遭匯率“橫禍”的不乏其人。

　　今年7月30日，兗州煤業(yè)發(fā)布的一則“業(yè)績預(yù)測更正”讓市場震驚。該公司對上半年的業(yè)績預(yù)測由盈利約10.2億元轉(zhuǎn)為虧損，且虧損額達(dá)23.5億元。

　　2009年，兗州煤業(yè)斥資33.33億澳元收購了澳大利亞礦產(chǎn)企業(yè)菲利克斯公司，成為中國在澳大利亞最大的一筆并購案。公司董秘稱，這筆收購資金是由美元的形式從銀行貸出，按照當(dāng)時的匯率，折合約30億美元。此外，兗州煤業(yè)公司還通過委托貸款等方式，不斷向兗煤澳洲提供資金，目前兗煤澳洲的貸款總額大約在45億美元左右。

　　在今年第二季度，澳元兌美元的匯率由1.04降至0.90，變動大約在10%。按照45億美元的規(guī)模，產(chǎn)生的匯兌損失為4.5億美元，折合人民幣約27億元。

　　在兗州煤業(yè)的巨額匯兌損失事件中，有外匯專家指出，此事暴露出兗州煤業(yè)在財務(wù)管理上的風(fēng)險。“早在出現(xiàn)美元貸款之時，企業(yè)就可以通過金融衍生產(chǎn)品將風(fēng)險鎖定。”

　　除近期的兗州煤業(yè)外，此前還有著名的中信泰富巨額損失案。

　　2008年10月20日，香港恒指成分股中信泰富突然爆出155億港元的巨額匯兌損失。

　　2008年雷曼破產(chǎn)之前澳元兌美元0.9，且澳元被市場廣泛看好升值前景。因此，當(dāng)時中信泰富做了澳元的多頭。最后澳元跌到0.6，造成巨額匯兌損失。

　　航空業(yè)匯兌收益“彌補”主業(yè)虧損

　　不僅歐元在走強(qiáng)。自2005年人民幣匯率改革以來，人民幣兌美元始終保持著長期升值的趨勢。

　　需要進(jìn)口的航空公司，因為人民幣的上漲開心不已，而出口企業(yè)卻在因匯率的問題而頭疼。

　　對于國內(nèi)航空公司而言，去年上半年，人民幣出現(xiàn)少有的貶值情況，匯兌損失造成了行業(yè)整體業(yè)績不佳。到了今年上半年，人民幣回歸升值軌道，國內(nèi)四大航今年上半年的財報，無一例外地出現(xiàn)了十分搶眼的匯兌收益，再次為公司盈利做出了貢獻(xiàn)。

　　財報顯示，今年上半年，國航實現(xiàn)凈利潤11.19億元，同比增加7.31%。其中，匯兌收益的數(shù)字恰好也是11.19億元。而去年上半年凈利10.62億元的國航，有著3.41億元的匯兌凈損失。也就是說，匯兌的差額掩飾了國航凈利的負(fù)增長，扮靚了報表。

　　對此，長年研究航空行業(yè)的民族證券研究所副所長李磊對記者表示，雖然國航的匯兌收益與凈利潤數(shù)字相當(dāng)，并不能直接說明，匯兌收益貢獻(xiàn)了全部利潤。但不可否認(rèn)的是，“人民幣的升值確實貢獻(xiàn)了大部分利潤。”

　　除國航外，東航、南航、海航的情況也類似。

　　數(shù)據(jù)顯示，東航上半年凈匯兌收益11.74億元，凈利潤7.63億元。若剔除匯兌，簡單計算后可知東航主業(yè)虧損。南航今年上半年凈匯兌收益14.35億元，凈利潤只有3.02億，主業(yè)也虧損。海航今年上半年凈匯兌收益3.29億元，凈利潤6.45億，匯兌貢獻(xiàn)近半利潤。