每到業(yè)績披露時，總有一批上市不久的公司大秀業(yè)績“變臉”，而保薦機構(gòu)“薦而不保”，也常被列入不受信任的黑名單。近日，貴人鳥披露了2013年年報。年報顯示，去年貴人鳥實現(xiàn)銷售收入24.06億元，同比下滑15.74%;其中凈利潤4.23億元，同比下滑19.79%，營收、凈利“雙降”。

　　對此，記者曾多次聯(lián)系瑞銀證券董事會秘書，但截至發(fā)稿，電話一直未能接通。

　　業(yè)績“變臉” 瑞銀該擔(dān)何責(zé)?

　　據(jù)記者了解，瑞銀證券是我國證券市場上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，其保薦承銷的也都是投資者非常熟悉的一些大公司，如中海集運、中國石油、新華保險、西部礦業(yè)等等。

　　據(jù)媒體報道，2010年瑞銀證券這一資本運作高手開始出現(xiàn)在貴人鳥董事長林天福周圍，“兜售”上市的種種秘訣。貴人鳥曾因“不擇手段”盜用明星肖像而受罰，在運動鞋服行業(yè)業(yè)績下降之時，繼續(xù)講述著“開店”的故事，上市被鎖定為跨越式發(fā)展的捷徑。

　　一向嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜疸y證券，一度被外界質(zhì)疑“只薦不保”。作為新股發(fā)行利益鏈條上的參與者，瑞銀證券通常會在市前對其保薦公司展開天花亂墜的吹捧，點燃投資者的熱情;而掛牌后大幅“變臉”的財務(wù)報表，總是讓二級市場股民損失慘重。此次，由瑞銀證券保薦的貴人鳥募投項目的真實性和可行性，其招股書廣告式的宣揚，是否也有夸大和炮制的嫌疑?

　　保薦存“忽悠” 股民損失慘重

　　瑞銀曾被某專業(yè)財經(jīng)媒體評為“十大不靠譜保薦人”，究其原因是其所保薦的公司上市后業(yè)績迅速變臉。據(jù)記者了解，近年來，瑞銀證券所保薦的多家公司頻頻上演業(yè)績“變臉”。

　　據(jù)悉，2011年，瑞銀證券完成比亞迪(002594,股吧)、龐大集團(601258,股吧)和新華保險(放心保)三單IPO項目，合計賺取了3.1億元保薦承銷費收入，主承銷收入一項排在2011年證券業(yè)第九名。不過，僅有三宗IPO中，就有兩家上市公司上市后業(yè)績出現(xiàn)“大變臉”。據(jù)媒體報道，當(dāng)年上半年，比亞迪與龐大集團凈利潤分別同比下降88.62%和36.19%，在當(dāng)年上半年上市的中小板和主板公司中，凈利潤降幅分別位列倒數(shù)第一名和倒數(shù)第三名。當(dāng)時就有部分機構(gòu)投資者喊出：“抵制所有瑞銀保薦項目。”

　　除上述比亞迪、龐大集團兩家外，給投資者帶來印象最深的還有2007年上市的西部礦業(yè)和中國石油兩家。此外，也有媒體報道稱，瑞銀證券保薦出來的最差公司是應(yīng)為上市5年以來，業(yè)績出現(xiàn)“2漲3跌”的中海集運。據(jù)統(tǒng)計，中海集運自2007年上市以來，其發(fā)布的5份年報中，有3份凈利潤是同比下跌的，僅有兩年的凈利潤同比是有所增長的。

　　“上市企業(yè)首年業(yè)績就出現(xiàn)大幅下滑，保薦人是怎么進行保薦的，保薦代表人是做什么吃的?”有投資者氣憤地表示。

　　多份調(diào)研報告離譜 被疑缺失保薦誠信

　　據(jù)報道，瑞銀證券在上市公司調(diào)研方面，尤其是在對未來業(yè)績預(yù)測上，一直存在“激進作風(fēng)”。以比亞迪和龐大集團為例，瑞銀證券在為詢價對象提供的投資價值分析報告中，對保薦項目的經(jīng)營前景“夸夸其談”，并將“離譜”的盈利預(yù)測指標(biāo)傳遞給機構(gòu)投資者;而現(xiàn)實卻是兩大保薦項目上市后公布的首份財報業(yè)績均大幅下滑、快速“變臉”。

　　另外，據(jù)記者了解，在比亞迪招股書的“重大事項聲明”以及詢價路演的投資價值分析報告中，瑞銀證券均對風(fēng)險模糊處理，卻大談未來三年凈利潤年復(fù)合增長率可達16%。然而從比亞迪當(dāng)前慘淡的經(jīng)營狀況中，似乎看不到任何業(yè)績回暖跡象，公司對今年前三季度業(yè)績85~95%的降幅預(yù)測也再度證實了這一點。

　　表面上看，業(yè)績預(yù)測嚴(yán)重偏離似乎只是詢價報告的敗筆，但實際上卻隱現(xiàn)了瑞銀作為保薦機構(gòu)在企業(yè)發(fā)行上市過程中精心設(shè)置的利益鏈條。統(tǒng)計顯示，瑞銀證券僅憑龐大集團一單業(yè)務(wù)便獲得了2.28億元的巨額“傭金”收入，堪稱“暴利”，這不得不讓投資者懷疑保薦機構(gòu)誠信的底線。