盡管多數(shù)時(shí)間處于窄幅整理狀態(tài)，可道指、標(biāo)普上周五尾市卻奮力上行并收高0.11%、0.18%，周升幅隨之也擴(kuò)大到了0.67%、1.21%，納指則將日調(diào)幅縮減至0.13%，而全周依然有1.36%的漲幅。雖說巴西、俄羅斯、印度等下跌2%或以上，但全球漲多跌少的局面并未改變，希臘則以近4.5%的漲幅奪得桂冠，且G7成員如法、日、德、意的周線上升缺口又一個(gè)比一個(gè)大，而絕大多數(shù)的月波幅卻有所收斂，英更是創(chuàng)最近112個(gè)月即2005年1月后的新低。也就是說，5月表面上看似非常平靜，實(shí)則是暗流涌動，一場激烈的多空大戰(zhàn)很可能已箭在弦上。

　　與股市顯然不同，國際期市卻陷入了全面回落的境地，就連一枝獨(dú)秀的美元指數(shù)也險(xiǎn)些在周末翻綠。原油、銅上周結(jié)束了與美元指數(shù)的同向漲跌，近期上行態(tài)勢也發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，短期難免繼續(xù)盤整并再次考驗(yàn)5周線的支撐;CRB指數(shù)和棉花、黃豆、玉米、小麥紛紛下落，且跌幅一個(gè)賽過一個(gè)，而黃金、白銀又雙雙破位下行，中期弱勢整理可能就相當(dāng)大，對持續(xù)下滑或破位后的技術(shù)反彈就不能抱有太高的期望。

　　美國近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)乏善可陳。雖然3月房價(jià)指數(shù)為五個(gè)月來首次上漲，4月的二手房簽約銷量連續(xù)第二個(gè)月增長，耐用品訂單環(huán)比增幅也優(yōu)于預(yù)期，上周首請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)還降至2009年經(jīng)濟(jì)結(jié)束衰退以來次低，可美一季度經(jīng)濟(jì)卻受惡劣天氣影響出現(xiàn)三年來首次萎縮，而經(jīng)季調(diào)后的上月消費(fèi)者支出則意外下降并創(chuàng)一年來最大降幅，多家券商還下調(diào)了二季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，且密歇根大學(xué)5月消費(fèi)者信心指數(shù)終值降幅超預(yù)期，意味著二季度消費(fèi)者支出不會快速反彈。

　　僅就市場表現(xiàn)而言，道指目前已逼近歷史之巔，標(biāo)普還連續(xù)四天刷新最高紀(jì)錄，并與納指都留有一個(gè)周線跳空缺口，強(qiáng)勢上攻態(tài)勢便顯得更加清晰;借由波動情況看，回探意愿已降至極低水平，上行力度也略有減弱，導(dǎo)致周波幅急劇萎縮了58%、34%、57%，而五月高低點(diǎn)最大落差又偏小，其中道指的還是15個(gè)月內(nèi)的最低波動，連漲四個(gè)月也是標(biāo)普一道坎，納指近兩月的孕線又預(yù)示近期變數(shù)仍較大。簡單說就是，只要不收破16600點(diǎn)、1895點(diǎn)、4148點(diǎn)，5周線就仍是支撐，中期調(diào)整的威脅就不會真正形成，而若慣性上攻，則將在17000點(diǎn)、1960點(diǎn)、4325點(diǎn)一帶難免發(fā)生激戰(zhàn)。

　　A股上周順勢高開后仍保持震蕩上攻姿態(tài)，滬深大盤最終分別收高了0.23%，1.71%，并帶動5周線開始拐頭上移，量價(jià)關(guān)系不僅使底部形態(tài)變得更完美，而且表明多方優(yōu)勢得到進(jìn)一步加強(qiáng)，繼續(xù)回升甚至疾速上揚(yáng)都可能會成為現(xiàn)實(shí)。以量能分析，上周成交總額大增27%至7859億，不足萬億的局面雖已持續(xù)了九周，可日均額卻是近五周內(nèi)最大的，每日間量變算術(shù)均值也升至13%以上，說明市場參與熱情已明顯提高，交戰(zhàn)雙方近日都在摩拳擦掌。

　　尤其值得重視的是，滬深上周單位股指量能猛增1.22倍、45%，而若以日計(jì)，則分別激增了八成、六成，這就意味著暫時(shí)的寂靜很可能將被打破;由于成交分布支持上行而不認(rèn)同下探，回升阻力自然就相對要小些，量變達(dá)到一定程度就更有利于大盤穩(wěn)步推升。以股指分析，滬市未能如愿形成三周連陽態(tài)勢，深市的三連陽也非持續(xù)上漲，可最近五周、三周卻都是星星相連，排列次序又都非常別致，并與量能都出現(xiàn)了某些圓弧底的特征，一旦形態(tài)完成，一波持續(xù)的升勢很可能就會逐漸展開;在周波幅縮小的同時(shí)，兩市五月的振幅更是降到了歷史次低或近16個(gè)月、135個(gè)月內(nèi)的最低，拓展空間已是勢在必行，而低調(diào)整理又持續(xù)了太久，既預(yù)示短期反復(fù)仍無法根除，也表明行情級別或許會超預(yù)期，站上5月巔峰也絕不是終極目標(biāo)。