A股歷來喜好炒題材，炒概念，股民心態(tài)極其脆弱，在這樣股市生態(tài)下實(shí)施熔斷機(jī)制，后果就是促使恐慌者更恐慌。因此，若要實(shí)施熔斷機(jī)制，待到股市真正進(jìn)入投資時(shí)代，再討論完善不遲。

　　熔斷機(jī)制亮相短短4天，竟然經(jīng)歷了4次熔斷，股市財(cái)富縮水7-8萬億，不得不暫停實(shí)施。

　　為什么這么說?

　　一是炒垃圾股。不久前，筆者有幸以評委身份，參與上海第一財(cái)經(jīng)頻道舉辦的第三季“股市天天向上”節(jié)目，經(jīng)過數(shù)輪角逐，脫穎而出獲得冠軍的竟是被稱為“ST王”的年齡51歲、股齡15年的周志國。周志國2000年入市，15年時(shí)間從20萬炒到了2000多萬，其炒股訣竅說簡單也簡單，就是專挑絕對股價(jià)低的ST或尚未戴ST帽的垃圾股，炒到一定的盈利價(jià)位拋售，再找價(jià)低的，盈利后再拋售。如此周而復(fù)始，居然極少失手。

　　為什么A股市場炒垃圾股成風(fēng)，并且確確實(shí)實(shí)能獲得盈利?為什么年復(fù)一年股價(jià)漲得最好的總是那些重組股、績差股?根本原因，就在于A股市場一開始就是一個(gè)為國企解困的市場。既然是解困，那么找那些最處困境的標(biāo)的，就最有可能否極泰來、“鳳凰涅槃”。

　　如今，國企解困換了一個(gè)提法，叫“斬釘截鐵處置‘僵尸企業(yè)’，讓‘僵尸’入土為安”，并且要用市場化的辦法，多兼并重組，少破產(chǎn)清算，用股市中的語言就是多借殼，少退市?？纯催@幾天，即便觸發(fā)熔斷指數(shù)兩次暴跌7%，鋼鐵煤炭板塊還是炒得那么紅火，就是因?yàn)檫@兩個(gè)板塊正是“僵尸”的大本營。

　　二是羊群效應(yīng)。說到羊群效應(yīng)，那些高大上的人士總愛把原因推到散戶身上，仿佛散戶都是沒頭腦的只會跟風(fēng)的傻瓜，其實(shí)機(jī)構(gòu)又有多少獨(dú)立思考?翻翻那些基金的重倉股，不也大同小異!根本原因還在于A股市場是典型的政策市、解困市。每每有什么政策，哪怕一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)吹草動，市場就一窩蜂，炒題材、炒概念、炒熱點(diǎn)，甚至還有炒地圖的，海外股市哪見過這個(gè)?

　　既然是一窩蜂地炒垃圾股，炒題材，炒概念，自然帶有很大的不確定性，股民的心態(tài)自然極其脆弱，操作上自然要從眾，要踩準(zhǔn)熱點(diǎn)，爾后必然會引發(fā)接二連三的羊群效應(yīng)。在這樣的股市生態(tài)下如果實(shí)施熔斷機(jī)制，帶來的后果不是給市場提供“冷靜期”，反而會促使恐慌者更恐慌，瘋狂者更瘋狂，進(jìn)而引發(fā)“磁吸效應(yīng)”，“導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值”。

　　證監(jiān)會所下的結(jié)論是：“權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場穩(wěn)定，證監(jiān)會決定暫停熔斷機(jī)制?！本虯股市場而言，熔斷機(jī)制的“負(fù)面影響大于正面效應(yīng)”，恐怕不僅僅是“目前”，很可能是相當(dāng)長一段時(shí)間。

　　什么時(shí)候可以實(shí)施熔斷機(jī)制?待到中國股市真正進(jìn)入投資時(shí)代，再討論完善不遲。