央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　此次下調后，大型和小型銀行的存準率將分別降至17%和15%。

　　而在此之前，隨著1月出現天量新增信貸以及CPI的走高，部分分析師認為貨幣政策有收緊的可能。也有人稱中國經濟依然面臨通縮壓力，以寬松政策促進經濟增長勢在必行。高盛高華首席中國經濟學家宋宇認為，目前看來這一辯論似乎已隨著溫和放松的觀點占據上風而塵埃落定。

　　高盛表示，此次降準是反映貨幣政策傾向放松的明確信號，正如央行行長周小川在G20會議上所做的表述。

　　高盛在一份報告中寫道：

　　當局不愿以更大力度降準可能是出于對杠桿率和CPI通脹率進一步上升的擔憂(我們預計，主要受食品價格走高影響，2月份CPI同比升幅將從1月份的1.8%升至2.0%以上)。

　　高盛估算，此次降準50個基點將釋放流動性約6,700億元。降準本身對于經濟的實際影響應該十分有限，因為央行一直在采用公開市場操作等其它工具注入流動性，幫助銀行間市場利率在降準之前相當一段時間里保持穩(wěn)定。

　　本周到期的公開市場操作工具規(guī)模相對較大，這可能意味著央行只是用一種流動性工具替換了另一種;考慮到1月份整體信貸供應相當大，我們認為央行短期內將不會壓低銀行間市場利率。

　　雖然中國決策者在G20會議上傳遞了人民幣匯率將保持整體平穩(wěn)的信號(至少是在參照貨幣籃子[CFETS人民幣匯率指數、國際清算銀行、特別提款權]的情況下)，但他們在如何解讀這一措辭的問題上留下了充裕的回旋余地。

　　華爾街見聞今日稍早也提及，在春節(jié)前夕，市場普遍預計央行將降準補充流動性，但考慮到匯率因素，央行選擇通過MLF、逆回購等手段投放流動性。央行首席經濟學家馬駿曾表示，如果過度采用降準的措施，可能導致對短期利率過大的下行壓力，不利于穩(wěn)定資本流動和匯率。

　　而如今最終還是選擇了降準，外資機構多認為，這表明經濟穩(wěn)增長再次超過匯率成為中國的第一要務。

　　高盛稱，降準與公開市場操作的主要不同之處在于前者發(fā)出了更強有力的政策信號。

　　由于貨幣放松信號可能在短期帶來人民幣貶值壓力，這也表明當局或許對于近幾周的資本流出狀況擔心程度有所降低。

　　此外，在上周的G20會議上，央行行長周小川首度“松口”稱中國貨幣政策處于“穩(wěn)健略偏寬松狀態(tài)”。中國金融四十人論壇(CF40)高級研究員張斌認為，央行在貨幣政策取向方面，很關鍵也很明確的信息是：貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，今后如果有需要，還有進一步的空間。