從一開(kāi)始棉花市場(chǎng)先暖場(chǎng)暴漲，到后來(lái)粘短、滌短陸續(xù)上漲，市場(chǎng)近期炸開(kāi)了鍋，上游漲的不亦樂(lè)乎，下游吐槽難以跟進(jìn)，棉紡市場(chǎng)很久沒(méi)有這么熱鬧了。2010年以來(lái)，三大棉紡原料一齊出現(xiàn)上漲的次數(shù)屈指可數(shù)，最近一次已經(jīng)是2013年初了，這也就難怪近期市場(chǎng)興奮度和炒作的心態(tài)高漲了。并且，此輪棉紡原料上漲也伴隨著下游各品種紗線價(jià)格的上漲，并且有些紗線漲幅甚于原料，部分漲勢(shì)也愈演愈烈。當(dāng)然，不同品種之間的漲價(jià)邏輯也有所差異。具體來(lái)看：

　　4月初拋儲(chǔ)未能如期而至、空頭心態(tài)下紡企原料不足是棉花上漲行情的開(kāi)端。而后4月下旬期貨價(jià)格暴漲帶動(dòng)現(xiàn)貨，拋儲(chǔ)控量，現(xiàn)貨持續(xù)告急，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，貿(mào)易商大量囤貨，棉花期現(xiàn)價(jià)格一漲再漲，拋儲(chǔ)棉成交也越拍越高。從這已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)月左右的暴漲行情看，兩年多的單邊下跌行情后，棉花著實(shí)積蓄了太多的漲價(jià)炒作情緒。

　　純棉紗：成本強(qiáng)推，內(nèi)外盤(pán)價(jià)格倒掛，跟漲的不知所措

　　純棉紗漲價(jià)落后棉花一拍，基本呈現(xiàn)的是成本上推模式，尤其是在6月份棉花價(jià)格愈演愈烈之后，純棉紗工廠棉花成本逐步抬升，加上進(jìn)口純棉紗價(jià)格與國(guó)產(chǎn)紗倒掛引致部分需求回流，才發(fā)展成為7月份純棉紗不知所措的瘋漲行情：一個(gè)周末報(bào)價(jià)上漲500-1000，一個(gè)禮拜上漲幅度2000-3000，報(bào)漲聲此起彼伏，廠商惜售情緒從未間斷。

　　粘短：需求增長(zhǎng)，庫(kù)存告急，供需良好刺激價(jià)格上揚(yáng)

　　去年環(huán)保問(wèn)題帶來(lái)粘短量?jī)r(jià)齊升，加上終端需求變換增加了對(duì)粘類(lèi)紗線的消費(fèi)量，需求和原料刺激下，下游相關(guān)紗線產(chǎn)能增加，故而今年開(kāi)年以后粘短工廠雖基本解決供應(yīng)端負(fù)荷提升的問(wèn)題，但需求良好增長(zhǎng)給之帶來(lái)了持續(xù)的低位甚至負(fù)值庫(kù)存。而在傳統(tǒng)淡季7月份下游紗廠和貿(mào)易商投機(jī)需求增加、人棉紗負(fù)荷仍維持高位的情況下，粘短再度迎來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)刺激漲價(jià)、漲價(jià)刺激產(chǎn)銷(xiāo)的良好循環(huán)，故而價(jià)格伴隨預(yù)售一路上升。

　　人棉紗：成本上推，產(chǎn)銷(xiāo)配合，良好循環(huán)推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)步上漲

　　人棉紗漲價(jià)模式同純棉紗基本一致，成本的上推加上本身并不高的庫(kù)存，雖然上漲行情因?yàn)橄掠纬跏冀颖P(pán)意愿薄弱而滯后原料，但是在成本一再攀升的情況下，下游轉(zhuǎn)被動(dòng)接受為主動(dòng)增持，而持續(xù)的動(dòng)力最主要來(lái)自產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)的配合。

　　滌短：撇開(kāi)原料，下游助推，基本面提供基礎(chǔ)支撐

　　滌短的漲價(jià)邏輯是令下游最為困惑的，僅憑借一個(gè)低庫(kù)存似乎難以抗衡原油和聚酯原料弱勢(shì)震蕩的局面。這一輪漲價(jià)跟此前的成本推漲或者終端需求復(fù)蘇有所不同，一方面是下游紗廠大幅提漲刺激了原料，此外來(lái)自貿(mào)易商和紗廠的投機(jī)需求增加明顯，產(chǎn)銷(xiāo)再度刺激漲價(jià)。

　　純滌紗：庫(kù)存低位，局部強(qiáng)推，跟風(fēng)市場(chǎng)一起瘋狂

　　對(duì)純滌紗首先春節(jié)以來(lái)一直低位的庫(kù)存是其發(fā)展的鋪墊，而此波行情基本來(lái)自福建、江西紗廠的推動(dòng)。且隨著周末第一波推漲后，福建地區(qū)紗廠從低位庫(kù)存直接演變?yōu)榛救骖A(yù)售，故而紗廠對(duì)于價(jià)格是否與其他地區(qū)形成倒差、銷(xiāo)售是否轉(zhuǎn)淡已經(jīng)逐步變得有些無(wú)所謂，有備貨的貿(mào)易商也樂(lè)見(jiàn)其成，加上原料的參與，棉花、粘膠漲價(jià)帶來(lái)的氛圍渲染，紗價(jià)一再?gòu)?qiáng)勢(shì)推高。故而從各品種初始漲價(jià)邏輯來(lái)看，無(wú)論政策、環(huán)保還是行情帶來(lái)的庫(kù)存緊張是其共同支撐點(diǎn)，不過(guò)從粘膠和滌短的后續(xù)上漲動(dòng)力來(lái)看，似乎除去供需面以外，漲幅的擴(kuò)大似乎有受到棉花暴漲的氛圍的所感染帶動(dòng)。

　　那么市場(chǎng)較為關(guān)注的，這樣短纖迅速上漲的行情后，各品種紗線是否實(shí)現(xiàn)了成本轉(zhuǎn)移?從即期利潤(rùn)來(lái)看，短纖上漲的初期，除了主動(dòng)上漲的純滌紗，其他品種紗線利潤(rùn)均出現(xiàn)了十分明顯下滑，其中暴漲的棉花對(duì)純棉紗的打擊最為沉重，不過(guò)隨著后續(xù)紗線價(jià)格的跟進(jìn)，除人棉紗外，其他紗線即期利潤(rùn)都有所修復(fù)，其中混紡紗和純滌紗能實(shí)現(xiàn)盈利，純棉紗和人棉紗仍處于虧損狀態(tài)。

　　綜上：近期棉、滌、粘行情齊飛，市場(chǎng)炒作氛圍也隨著漲價(jià)行情變得愈加濃厚，市場(chǎng)的熱度一時(shí)暫難退卻，但相互之間氛圍的感染作用力和引發(fā)需求的變化值得引起市場(chǎng)關(guān)注，諸如前期棉價(jià)持續(xù)的抬升使得部分混紡類(lèi)需求回流至粘短，以及棉花、粘短價(jià)格高企也出現(xiàn)紡企改紡純滌紗和混紡紗的情況。