基金一季報(bào)序幕漸次拉開。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月21日，已有至少29家基金公司的500多只基金公布了一季報(bào)。

多位明星基金經(jīng)理的一季度重倉(cāng)股和調(diào)倉(cāng)路徑曝光，包括廣發(fā)基金劉格菘、睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、易方達(dá)蕭楠等。

總體來看，在一季度“魔幻”行情中，明星基金經(jīng)理都保持著八成至九成的較高倉(cāng)位，其間也根據(jù)行情變化做了加減倉(cāng)。

不過，他們所持重倉(cāng)股較少變化，基本都是長(zhǎng)期持有的行業(yè)龍頭股。而在受疫情沖擊的一季度，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、或受益疫情的個(gè)股也受到了明星基金經(jīng)理們的關(guān)注。

“公募一哥”增配醫(yī)療服務(wù)

在疫情影響下，一季度A股行情堪稱魔幻，明星基金經(jīng)理們踩對(duì)節(jié)奏了嗎？

劉格菘管理的去年基金業(yè)績(jī)冠軍——廣發(fā)雙擎升級(jí)是一個(gè)典型代表，去年其重倉(cāng)股集中在科技股，以121.69%排在公募基金業(yè)績(jī)榜首。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2020年初至 3月 8日，在A股的蜜月期，廣發(fā)雙擎升級(jí)大漲27.36%；3月9日至3月23日，該基金大跌15.12%；3月4日至3月31日，該基金反彈1.04%。

綜合而言，今年一季度，廣發(fā)雙擎升級(jí)的收益為9.22%。

一季報(bào)顯示，廣發(fā)雙擎升級(jí)的重倉(cāng)股仍是科技股。對(duì)比去年底，一季度末其有7只重倉(cāng)股保持不變，分別是：康泰生物、中國(guó)軟件、圣邦股份、三安光電、億緯鋰能、中興通訊、健帆生物。

不過，10大重倉(cāng)股中，增加了用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮信息、紫光股份，加倉(cāng)方向指向疫情期受益的網(wǎng)絡(luò)科技股，而減少了兆易創(chuàng)新、長(zhǎng)電科技、京東方A三只股票。

對(duì)此，劉格菘表示，“2020年一季度，本基金保持了對(duì)科技及新興成長(zhǎng)行業(yè)的重點(diǎn)配置，繼續(xù)關(guān)注自主創(chuàng)新、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，并適度減持了部分業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值不匹配的科技公司?！?/p>

從整體倉(cāng)位來看，廣發(fā)雙擎升級(jí)的股票倉(cāng)位由去年底的74.64%提升至2020年一季度末的83.53%。不過，其去年倉(cāng)位較低有其特殊情況，因?yàn)樵摶饦I(yè)績(jī)太好，以至于四季度基金規(guī)模增長(zhǎng)較快，從而導(dǎo)致當(dāng)時(shí)組合倉(cāng)位有所下降。

而與之對(duì)照，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合基金，一季度股票倉(cāng)位則下降近10個(gè)百分點(diǎn)至80.54%。

一季報(bào)顯示，該基金前十大重倉(cāng)股為：康泰生物、中興通訊、三安光電、億緯鋰能、中國(guó)軟件、健帆生物、圣邦股份、兆易創(chuàng)新、衛(wèi)寧健康、贏合科技。與去年4季度相比，加倉(cāng)了康泰生物、健帆生物等醫(yī)藥股。

對(duì)此，劉格菘表示，“2020年一季度，A股市場(chǎng)受新冠疫情和海外市場(chǎng)震蕩影響，波動(dòng)幅度較大，本基金主要配置了科技成長(zhǎng)、醫(yī)藥生物、新能源等行業(yè)及部分優(yōu)質(zhì)消費(fèi)公司，對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的配置有所增加?！?/p>

該基金去年全年的收益為93.19%，而今年一季度的收益為15.10%。

抄底食品飲料

而另一位基金大咖傅鵬博，其掌管的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金一季度業(yè)績(jī)則稍顯遜色。一季度，其A類基金份額凈值增長(zhǎng)率為-1.86%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-7.27%。

該基金一季度倉(cāng)位為89.99%，較去年四季度91.05%略下降。

其一季度前十大重倉(cāng)股分別為東方雨虹、立訊精密、隆基股份、五糧液、凱利泰、國(guó)瓷材料、萬華化學(xué)、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、信維通信、千方科技。

相較之下，其一季度十大重倉(cāng)股均已出現(xiàn)在去年四季度的持股中，只是持股數(shù)量和倉(cāng)位有些變化。

其中，加倉(cāng)（持股份額增加）的有4只個(gè)股，包括五糧液、萬華化學(xué)、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、信維通信。減倉(cāng)（持股份額減少）的則有5只個(gè)股，包括東方雨虹、立訊精密、隆基股份、國(guó)瓷材料、千方科技。保持倉(cāng)位不變（持股份額不變）的是凱利泰。

總的來看，去年底十大重倉(cāng)股中的醫(yī)藥股新和成和科倫藥業(yè)被移出前十大重倉(cāng)股，重倉(cāng)股加倉(cāng)的重點(diǎn)在消費(fèi)和電子股。

對(duì)此，傅鵬博表示，一季度繼續(xù)維持與上個(gè)季度相對(duì)穩(wěn)定的倉(cāng)位配置?！皞€(gè)股方面，依舊將主要精力配置在管理能力優(yōu)秀、內(nèi)生增長(zhǎng)較快的企業(yè)，同時(shí)將抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及行業(yè)集中度提升作為近期的考慮變量?！?/p>

而以消費(fèi)領(lǐng)域的投資聞名的蕭楠，其管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)，一季度末倉(cāng)位為82.41%，相較于2019年四季度末的83.69%，略有下降。

該基金一季末前十大重倉(cāng)股分別為順鑫農(nóng)業(yè)、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、美的集團(tuán)、瀘州老窖、格力電器、古井貢酒、伊利股份、東阿阿膠。

同上季度相比，其十大重倉(cāng)股名單未發(fā)生變化，僅個(gè)股占基金資產(chǎn)凈值比例上有所變化。

其中，順鑫農(nóng)業(yè)升至第一重倉(cāng)股（此前為第六重倉(cāng)股），而可選消費(fèi)股格力電器、美的集團(tuán)則由去年四季度的第一、第二重倉(cāng)股降至一季度的第七和第五重倉(cāng)股。

這與疫情中一季度農(nóng)業(yè)股漲勢(shì)較好，可選消費(fèi)股受較大沖擊相呼應(yīng)。

蕭楠指出，“為避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)诖汗?jié)后主動(dòng)降低了股票倉(cāng)位。海外疫情爆發(fā)后，全球金融市場(chǎng)震蕩劇烈，流動(dòng)性急劇萎縮，我們?cè)诙唐诹鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放后又加倉(cāng)了之前下跌較多的食品飲料等板塊。”

“我們認(rèn)為當(dāng)前的持倉(cāng)性價(jià)比已經(jīng)較高，長(zhǎng)期看來，不少個(gè)股還將受益于行業(yè)格局而有持續(xù)改善。”蕭楠說。

不過，總體看來，白酒、可選消費(fèi)等股票在一季度疫情中，受影響較大，該基金一季度的凈值增長(zhǎng)率為-8.60%。