最近のペアヨーロッパ債務(wù)危機(jī)の影響を最も強(qiáng)く感じているのは、歐州に輸出する中國企業(yè)だ。人民元の対ユーロ累計(jì)切り上げが14%を超えたことは、為替損失が輸出企業(yè)の利益を15%~ 20%圧縮することを意味する。一部の企業(yè)ではすでに金融ツール為替差損を回避し、業(yè)務(wù)を他國に移転することもある。

ユーロ建て保証増加

「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」は昨日、いくつかの中外資銀行から、歐州債務(wù)危機(jī)が勃発する前に人民元の対ドル切り上げの予想が高く、輸出入企業(yè)が為替リスクを回避する金融製品は主にドル品種であり、最近ではユーロ製品が徐々に多くなっていることを明らかにした。

ユーロの大幅な下落は、歐州に輸出する企業(yè)の業(yè)務(wù)を泥沼化させた。ウィルコ貿(mào)易（嘉興）有限公司の何建良社長は昨日、記者団に対し、「3月からユーロは下落しており、現(xiàn)在の企業(yè)の利益は以前と比べて15?20%減少している。ユーロが下落を続けると、歐州に輸出されるこの事業(yè)は『根こそぎ』始まる可能性が高い」と述べた。

スタンダードチャータード銀行（中國）有限公司金融市場(chǎng)販売総監(jiān)の陳漢業(yè)氏は昨日、本紙記者に対し、最近の人民元切り上げ予想の高まりとユーロ圏の主権債務(wù)危機(jī)によるユーロの急激な切り下げにより、多くの企業(yè)が保険業(yè)務(wù)の操作に積極的になっていると述べた。例えば、保険比率の向上、製品の選択の多様性など。

陳漢業(yè)は1つの例を挙げて、1つの企業(yè)は固定しますアウトレット歐州の金物工具は、通常、來年初めに今後1年間の輸出契約書と価格を決定する。2010年初めには、同社は今年の為替レートコストを1.3200、當(dāng)期ユーロの為替レート水準(zhǔn)を1.3500と確定した。そのため、會(huì)社は毎月の輸出額200萬ユーロに基づいて、ユーロ/ドルの為替レートを1.3450にロックした。それは現(xiàn)在の為替レート1.22で、會(huì)社はこの長期契約を通じて毎月25萬ドルの補(bǔ)助金を得ることができる。

陳漢業(yè)氏は、ユーロが上昇すれば、同社の長期契約に損失が生じると強(qiáng)調(diào)した。しかし、この契約ロック価格はすでに會(huì)社のコストを上回っているため、會(huì)社は1.90%の利益を保証することができ、それによって會(huì)社の業(yè)務(wù)が長期的に安定して発展することを保証することができる。

金融ツールには限りがある

現(xiàn)在、中國は人民元のオプション市場(chǎng)を開放していないため、派生商品の種類は比較的限られており、米ドル対人民元保証製品を中心としている。一般的な外國為替の人民元建て保証製品には、長期外國為替売買、平価長期外國為替売買、構(gòu)造的長期売買がある。

何建良氏は記者団に、所屬する會(huì)社も先物決済などの金融ツールを通じて為替損失を回避しているが、「金融ツールは歐州企業(yè)への輸出の根本的な問題を解決することはできず、企業(yè)の損失を回避するしかない。私たちはすでに日本、韓國などの國の貿(mào)易機(jī)會(huì)を探し始めている」と述べた。

興業(yè)銀行資金運(yùn)営センターのベテラン経済學(xué)者である魯政委は、今後しばらくの間、人民元の対ユーロ切り上げ幅が年率で10%前後を維持し続けると、中國の対ユーロ圏輸出の年同期比伸び率は1桁に低下すると試算した。切り上げ幅が10%~ 20%を「維持し続ける」と、ユーロ圏への輸出は1桁マイナス成長となる。切り上げ幅が20%~ 30%で「維持」されれば、輸出は前年同期比2ケタのマイナス成長になる可能性がある。

ある中國資本銀行の関係者は記者団に対し、人民元の為替政策はまだ明らかではないため、銀行は「兵を押して動(dòng)かない」ことを選択し、人民元の為替政策が明らかになってから業(yè)務(wù)の方向を確定すると述べた。