G 20ソウル特別市サミットは中國(guó)のための圧力鍋とされていました。

前の大臣級(jí)會(huì)談の前に、アメリカのガイトナー財(cái)務(wù)長(zhǎng)官は、ユーロと円は十分高いと指摘しました。新興経済體は資本の流入を制限でき、資源輸出國(guó)は貿(mào)易黒字を免れることができます。

ガイトナー氏は、各國(guó)がG 20サミットで矛先を一致させて中國(guó)に向けることを希望している。

しかし、彼のそろばんはなくなりました。G 20サミットは世界的なボイコットになりつつあります。

サミットの前にはもう始まっています。

ドイツはQE 2に反対する指導(dǎo)者役を演じました。中國(guó)は喜んで支持します。

もう一方の廂、アメリカは貿(mào)易黒字の削減に取り組む運(yùn)動(dòng)を指導(dǎo)して、インドからQE 2を支持してもらいました。

戦闘の陣営はすでにはっきりしている。

最大の貿(mào)易黒字國(guó)である一方、最大の赤字國(guó)である。

これは単純貿(mào)易黒字よりずっと複雑な話(huà)です。

貿(mào)易黒字を攻撃対象にするというのは、なぜ貿(mào)易赤字を非難の対象にしていないのかということです。

黒字経済體にこれをさせるより、最大の赤字國(guó)家はなぜ責(zé)任を持って赤字を押さえつけられないのですか？

新興経済體は資本流入を制御し、利率を上げる。

このよだれ戦はまだ深い意味があります。後で討論を続けます。

熱いお金に反対する戦爭(zhēng)が始まった。

臺(tái)灣は外國(guó)人に対して現(xiàn)地債の取り扱いを再開(kāi)しています。

韓國(guó)は外國(guó)人に対して自國(guó)の債券を持って重い稅金を徴収することを考えています。

中國(guó)は外資流入の審査を急ぐ。

中國(guó)の現(xiàn)在の大部分の外貨準(zhǔn)備は貿(mào)易黒字ではなく、熱いお金です。

政府が本気になれば、當(dāng)然熱いお金の流入を阻止できます。

インフレとの戦いも溫まっている。

オーストラリアは再び利率を上げました。

中國(guó)は預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げました。

市場(chǎng)の予想では、次の12ヶ月以?xún)?nèi)に4回の大幅な利上げがあります。利上げの幅はもっと大きいと思います。

インド中央銀行も金利を引き上げ、特に不動(dòng)産ローンを引き締めた。

アメリカが超金融緩和政策を取った時(shí)、新興國(guó)は資本流入を抑えて利率を引き上げ、インフレと資産バブルに対抗しなければならない。

アメリカのQE 2は他の人に信じられているようです。そうするべきです。

このようにするのはもう遅いです。一部の國(guó)にとっては遅すぎます。

いくつかの新興経済體のインフレ率は二桁に達(dá)するかもしれない。

今は実際のCPIを隠して新聞を書(shū)かないのが流行っているようです。これは一人で繁栄を伸ばすためのトリックですが、結(jié)果は深刻です。

新興國(guó)にとっては、マイナス金利と巨大な貿(mào)易赤字がまだ上昇しており、致命的な組み合わせです。

歴史はすでにこれが危機(jī)を招くことを証明し続けている。

ブラジルとインドは今日この陣営の中にあります。

ブラジルは貿(mào)易黒字を維持していますが、それは小さすぎて、FRBの商品価格に対する影響を相殺するには足りません。

商品の価格がこのように高い水準(zhǔn)に達(dá)すると、ブラジルのような國(guó)はロシアのような大きな貿(mào)易黒字があるはずです。

インドはいくつかの観點(diǎn)から、実質(zhì)的な金利の負(fù)のレベルにある大きな赤字の中にあります。

その繁栄は、FRBの政策のために継続することができます投機(jī)資本を奨勵(lì)し、その赤字のために融資し、その通貨をサポートします。

中國(guó)はロシアと同じインフレ問(wèn)題に直面しています。

しかし、彼らは大きな貿(mào)易黒字を持っていますので、FRBはその政策を放棄することを余儀なくされた時(shí)、彼らは流動(dòng)性の危機(jī)に直面しません。

しかし、ブラジルとインドは、今後數(shù)年間で大幅に緊縮されない限り、ソフトクッションがないかもしれません。

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富國(guó)は成長(zhǎng)を停止するだろう。

ドイツはアメリカの政策に不満を持つ十分な理由があります。

10年前には、経済は死ぬのは間違いないとされていました。

當(dāng)時(shí)、ドイツ経済は高価格の大口商品と切り離せませんでした。

東アジアの中國(guó)や韓國(guó)なども似たような製品を生産すると、ドイツにまだチャンスがあるという人はほとんどいません。

しかしドイツ人はあきらめていません。

彼らは大幅にコストを削減しました。フランス人は驚きました。ワインの生産コストを大幅に下げました。

それ以外に、彼らはまた革新的な変革をして、自分の製品を更に知的所有権に依存させて、大口の商品ではありません。

低コストと価格の優(yōu)位性があり、ドイツはまた輸出が盛んです。

しかし、今回のアメリカは問(wèn)題を?yàn)樘妤飑`トに変えたいです。

アメリカは、多くのドイツが直面していた問(wèn)題に対して正面に向かっていますが、再建を求めず、通貨安の方法で、高速道路を探しています。

ドイツは非常に競(jìng)爭(zhēng)力がありますが、やはり新興経済體の成長(zhǎng)ほど速くないです。

それもそんなに速くはいけません。

高い経済成長(zhǎng)率は新興國(guó)に屬する。

富國(guó)が成長(zhǎng)率を上げようとすれば、赤字の中で運(yùn)転し、財(cái)産を失うことになる。

原因はグローバル化にある。

情報(bào)技術(shù)は21世紀(jì)の多國(guó)籍企業(yè)を生み、現(xiàn)在のグローバル化は以前と違っています。

つの多國(guó)籍グループは名前と実質(zhì)的にすべて1つの會(huì)社で、それは全世界の帝國(guó)を制御して、前の地方企業(yè)のようです。

それは経済體への投資と貿(mào)易を通じて世界を変えています。

今は供給と需要にかかわらず、全世界的です。

多國(guó)籍企業(yè)の利殖行為は先進(jìn)國(guó)の労働者が発展途上國(guó)の労働者と競(jìng)爭(zhēng)することになり、意味がないように見(jiàn)えます。

このような張力の下で、先進(jìn)國(guó)の需要刺激政策は貿(mào)易赤字を拡大し、就業(yè)率にも大きな効果がありません。

ヨーロッパと日本はすでにこの現(xiàn)実を受け入れて、そして財(cái)産の貯蔵モードに転向しました。輸出の數(shù)量ではなく定価能力に専念します。目標(biāo)は低成長(zhǎng)率を維持し、失業(yè)した労働者の保護(hù)、緩衝を提供する予定です。

アメリカは成長(zhǎng)を通じて自分の問(wèn)題を解決しようとしています。

國(guó)の労働力の価格は発展途上國(guó)の10倍です。また発展途上國(guó)はあなたの人口の10倍があります。

はい、技術(shù)と品質(zhì)は輸出を促進(jìn)することができますが、數(shù)量の面ではないです。

アメリカで一番よく売れているアイデア商品のiPhoneが本土での生産量を上げていないことを見(jiàn)ました。

アメリカ政府は為替レートを再配置するだけで、世界の現(xiàn)実的な問(wèn)題を変えることを望んでいます。

この考えを効果的にするには、中國(guó)やインドの生活水準(zhǔn)を先進(jìn)國(guó)のように急速に引き上げたり、アメリカの生活水準(zhǔn)を中國(guó)やインドのように急速に低下させたりしなければならない。

どちらも不可能です。

アメリカの政治にはこのような迅速療法が必要ですが、世界では提供できません。

アメリカがこのような不可能を追い続けると、世界は危険な場(chǎng)所になります。

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収入と富の集中はグローバルな現(xiàn)象です。

1%のアメリカの人口は4分の1の総収入と40%の財(cái)産を占めています。

中國(guó)の家庭収入はGDPの40%に満たないので、世界で一番低いかもしれません。

為替や貿(mào)易のバランスを彼らの問(wèn)題と見(jiàn)なしてはいけません。

収入と富の集中化こそ、グローバル化による挑戦を拡大する真の要素である。

グローバル化は確かに収入と富の集中をもたらしました。

資本が優(yōu)位を占める時(shí)、労働力は弱體化して、資本の所有者は更にグローバル化の中から利益を得ます。

これはいくつかのレポートが綺麗で、収入が豊富なグローバルトップ企業(yè)で、低成長(zhǎng)率と高い失業(yè)率と戦っている主要な経済體の中でも証明されています。

しかし、富と収入の集中を説明する上で、グローバル化は決して唯一の原因ではなく、最も重要な原因ではないかもしれません。

金融バブルは、グリーンスパンのような人たちが作った金融緩和政策による金融バブルが、このようなアンバランスを拡大する最も重要な要素です。

バブルは所得の低い人を誤って導(dǎo)いて、紙の財(cái)産を貸し借りてと費(fèi)やします。

これらの債務(wù)は少數(shù)の人に利益をもたらすだけです。

バブルが崩壊すると、貧乏人はお金を使うことができなくなります。

彼らは支出を削減する動(dòng)きをしながら、彼らの労働力の需要を削減しました。

貧乏人の消費(fèi)は普通貧乏人の就業(yè)の機(jī)會(huì)を創(chuàng)造しました。

中國(guó)の低消費(fèi)は、為替レートが低いのではなく、過(guò)度に強(qiáng)い政府のせいにすることができます。

中國(guó)経済の前向きを推進(jìn)する原動(dòng)力は、政府の意思と大規(guī)模な投資計(jì)畫(huà)である。

政府は稅収、不動(dòng)産販売、獨(dú)占部門(mén)の獨(dú)占収益を通じて財(cái)産を蓄積する。

このようなシステムの下では、消費(fèi)は核心的な役割を演じることができない。

為替の問(wèn)題に焦點(diǎn)を合わせて何の問(wèn)題も解決しません。もっと悪い狀況になるだけです。

物語(yǔ)はアメリカ國(guó)債市場(chǎng)が崩壊して終わります。

アメリカは需要を操作したり、債務(wù)の価格を下げたり、引き上げたりして、経済を運(yùn)営しています。

しかし、供給面の管理こそグローバル化時(shí)代の鍵であるとは意識(shí)していません。

後者は即時(shí)の喜びを提供しないからです。

政治的圧力の下で、失業(yè)率を迅速に下げるため、アメリカは引き続き貨幣政策と為替レートの上で肥やしを行います。

もうこれ以上続けられない時(shí)だけ止まる。

この役は國(guó)債市場(chǎng)の崩壊でしか演じられない。

アメリカの國(guó)債市場(chǎng)は理性的ではない。

連邦政府の赤字はGDPの10%を占め、アメリカの経常収支の赤字はGDPの5%を占めています。

ドルは脆弱で、インフレは平均より高いかもしれません。

しかし、國(guó)債利回りは過(guò)去最低に近い。

投資家は自己弁護(hù)して、彼らは高価な時(shí)にFRBに売ることができると言いました。

洞察力のあるバーナンキの販売選択権は前のグリーンスパンのようです。

當(dāng)時(shí)、投資家たちは気が狂って各種の金融道具を買(mǎi)いました。彼らは危機(jī)時(shí)にグリーンスパンが彼らを救うことを期待していました。

しかし、グリーンスパンの約束のように、バーナンキの約束が功を奏したのはみんなが信じている時(shí)だけです。

これは心理トリックです。

それが試練を受けると、失敗します。

FRBがすべての國(guó)債を買(mǎi)うわけがない。

これは極度のインフレを引き起こすだろう。

危機(jī)の引き金を引くのは、ある事件で國(guó)債保有者を恐慌させたことになる。

他の巨大なドル安やインフレへの懸念からかもしれません。

インフレは2012年に來(lái)るかもしれません。

ほとんどのアメリカ政策立案者はインフレが來(lái)るとは信じていません。そうでなければ、彼らはこれらのドルの印刷機(jī)を取り下げざるを得ません。

しかし、食品や原油価格を見(jiàn)ると、インフレが新興経済體や商品を介してアメリカを襲うのは時(shí)間の問(wèn)題だということが分かります。

前の渦に落ちる前にしっかりと自分を縛りましょう。

不幸なことに、別の危機(jī)で終わりかねない。

この世界が2012年以降にもっと良くなることを望みます。