住宅価格を抑えるだけでは、資金を?qū)g體経済に流入させ、株式市場(chǎng)に流入させるには十分ではない。

中國(guó)の債務(wù)市場(chǎng)と

安心して投資するにはいくつかの柱が必要です。

一つは金融政策の安定であり、緩和と引き締めの間に大きな落ち込みを避けるため、CPI警戒線は簡(jiǎn)単に突破してはいけません。この二年間、中國(guó)の通貨政策はジェットコースターの上にぼたぼたし始めました。2008年9月以降、極度の緩和政策が始まりました。2010年下半期から厳しい緊縮政策が始まりました。

企業(yè)と投資家は明確な見(jiàn)通しを失い、1年前に奨勵(lì)された行為は1年後に打撃の対象となります。

中央銀行の総裁は以前の緩和が経済を救うために必要だと考えています。これは正しい無(wú)駄話です。今の引き締めも経済を救うために必要です。専門家、特に政策決定権を握る専門家がやるべき判斷は、特定の経済狀況の下での緊張度がどうなるかということです。

2008年上半期の世界と國(guó)內(nèi)の基本的な経済情勢(shì)の判斷は誤りであり、現(xiàn)在の経済に対する判斷も正確ではないことは明らかである。

物価はまだ上昇周期にあり、中央銀行は利上げ、預(yù)金準(zhǔn)備率引き上げなどの緊縮政策をとる必要がある。

預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げは、流動(dòng)性の緩和を根本から解決することができません。民間資金、灰色収入が多すぎるため、多くは現(xiàn)金で流動(dòng)し、コントロールできません。

中央銀行のデータによると、2010年末の外貨預(yù)金殘高は73.34兆元で、同19.8%伸び、通年の外貨預(yù)金は12.14兆元増加し、同1.10兆元減少した。

201年の投資信託商品と債券が売れてから、市場(chǎng)は資金不足がなく、市場(chǎng)に対する自信が欠けていることが分かります。

現(xiàn)在、政府が必要としているのはすべての通貨を監(jiān)督管理システムに組み入れて、一般化の通貨成長(zhǎng)速度をコントロールしています。そうでないと、緊縮政策の下で跡形もない資金は緩和政策が導(dǎo)入された後、洪水や猛獣のように各地に流されます。

二つ目の柱は証券市場(chǎng)の公平です。

近日の証券監(jiān)督會(huì)の主席は記者の取材を受ける時(shí)、誇りのは資本市場(chǎng)の融資の機(jī)能で、企業(yè)の改革に対して、社會(huì)主義市場(chǎng)の経済體系の完備に対して、すべてとても大きい推進(jìn)の作用を果たすことができます。

また、登録制度を推進(jìn)するにはスケジュールがないということで、いつも納得できるようにする必要があるということです。

登録制度を推進(jìn)する條件は時(shí)間表がないということを備えていませんが、中國(guó)証券市場(chǎng)の脫退メカニズムは、依然として條件が未成熟でスケジュールがないですか？

一萬(wàn)回の投資家教育の効果は創(chuàng)業(yè)板から退出メカニズムを打ち出したほうがいいです。関連しては創(chuàng)業(yè)板の発売時(shí)に創(chuàng)業(yè)板の革新、優(yōu)良品質(zhì)と成熟を強(qiáng)調(diào)しています。三高の発行に拍車をかけています。創(chuàng)業(yè)板に直接的に市場(chǎng)から撤退すると強(qiáng)調(diào)しましたが、遠(yuǎn)く及ばないです。監(jiān)督層は投資家の利益を保護(hù)するためにしますか？それとも審査許可権を保護(hù)するためにシェル資源を保護(hù)するためにですか？

もし審査委員會(huì)の重要性を強(qiáng)調(diào)するならば、審査委員會(huì)に上場(chǎng)會(huì)社の偽造行為に対して責(zé)任を負(fù)わせてください。市場(chǎng)化を?qū)g行することを強(qiáng)調(diào)するなら、できるだけ早く退出メカニズムを出してください。

尚福林主席が「主體を建てて帰位して責(zé)任を果たすメカニズム」を強(qiáng)調(diào)した以上、責(zé)任の主體を見(jiàn)つけるのは問(wèn)題の中の當(dāng)然の意味です。

明らかに偽造された上場(chǎng)會(huì)社の仲介と審査は責(zé)任を負(fù)いかねます。何度も披露された推薦の黒幕に対しては、決して法外な情けをかけてはいけません。

一方、現(xiàn)在2年間の損失は1年に何回もお金を賭ける行為を継続してはいけません。政府部門の補(bǔ)助金で上場(chǎng)會(huì)社の赤字を勝ち取るために上場(chǎng)企業(yè)の殻を保つ方法は継続してはいけません。

証券市場(chǎng)は資源配置以外の機(jī)能が依然として主導(dǎo)的な地位を占めています。今年に入ってから、新株の発生率は七割を占めています。発行停止はいい方法ではありませんが、大規(guī)模な発行は民間の資金を取り込むためだけに、通貨の貯蓄量が高すぎて、上場(chǎng)會(huì)社のお金を無(wú)視して、証券市場(chǎng)に長(zhǎng)期投資する自信がある人は誰(shuí)ですか？

第三の柱は債券市場(chǎng)の効率である。

人民元の國(guó)際化と金利市場(chǎng)化は、債務(wù)市場(chǎng)の収益率から切り離せない。昨年から未來(lái)までの長(zhǎng)い間、債務(wù)市場(chǎng)は主流の投資品目となる。

債務(wù)市場(chǎng)に進(jìn)出する投資家が増え、企業(yè)債さえ買えなくなりました。

債券市場(chǎng)の効率が疑問(wèn)視され、地方債は経済の遅れた地方政府への奨勵(lì)となり、企業(yè)債は大手國(guó)有企業(yè)、地方投融資プラットフォームの資金不足の補(bǔ)填である。

長(zhǎng)期的には、債券の利回りが上昇し、債務(wù)の創(chuàng)出による財(cái)産が減少し、債務(wù)市場(chǎng)は証券市場(chǎng)と同じように悲劇的で、お金の貸し手になっています。

もちろん、債務(wù)市場(chǎng)は株式市場(chǎng)と違って、債務(wù)市場(chǎng)は最終的に必ず返済しなければなりません。大企業(yè)、地方政府は一般的に債務(wù)を返済できない場(chǎng)合、最終的には借り換えが古いか、あるいはインフレを通じてすべての債務(wù)を借りればいいです。

不動(dòng)産市場(chǎng)をコントロールして株式市場(chǎng)を放して、債務(wù)市場(chǎng)は中國(guó)の経済構(gòu)造の調(diào)整のためで、資金を?qū)g體の経済のために力を添えるので、その根本は資金が高い効率の配置を得て更に多くの真実な財(cái)産を獲得するので、株式市場(chǎng)の債務(wù)市場(chǎng)を金の袋になるのではありませんて、企業(yè)と政府のために困難を解消します。

民衆(zhòng)が安心して投資してこそ、市場(chǎng)が効率的になる。