2010年第一四半期の紡織服裝の輸出金額は大幅に増加しました。

投資ポイント：

第一四半期の紡績服裝の輸出金額は大幅に増加しています。

ルート稅関総署の統(tǒng)計(jì)データによると、2011年第1四半期の中國紡績品服裝の累計(jì)輸出額は486.27億ドルで、同23.96%伸び、成長率は1-2月の13.56%から顕著に回復(fù)した。

このうち、織物の輸出は2016.65億ドルで、前年同期比32.71%伸び、服裝及び付屬品の輸出は284.61億ドルで、前年同期比18.42%伸びた。

この結(jié)果は私たちの予想を超えています。

輸出額が大幅に増加した主な原因は、原材料価格、労働力コストが上昇している中、國內(nèi)の輸出企業(yè)が続々と輸出商品の価格を引き上げていることです。

完全な産業(yè)チェーンの優(yōu)位性は引き続き2011年の紡織服裝注文量を保証しますが、2011年の輸出の伸びは鈍化します。

外國投資家は國內(nèi)の輸出商品の20%から30%の値上げを一般的に受け入れにくいですが、一部の歐米の取引先はすでに中國での仕入れ量を削減し始めました。

このため、注文の移転は限られており、國內(nèi)の紡績産業(yè)チェーンの優(yōu)位性と歐米の剛性需要の影響で、2011年の國內(nèi)紡織服裝の輸出は引き続き伸びを維持しますが、輸出額の伸びは鈍化します。

2011年の原材料や人件費(fèi)の上昇などの不利な要因により、業(yè)界の企業(yè)が二極化し、「受注は大企業(yè)に集中する」ことで、トップ企業(yè)のほうが受注の質(zhì)に目が行くようになります。

現(xiàn)在の人件費(fèi)は20～30%上昇して、紡績服裝業(yè)界の70%の企業(yè)に影響を與えます。

綿の価格は産業(yè)チェーンの中で段階的に上昇し、多くの中小企業(yè)が市場競爭から撤退します。

將來は高綿の時(shí)代で、紡績産業(yè)の構(gòu)造調(diào)整は必然で、大シャッフルを経て、企業(yè)は二極に分化し、業(yè)界は「強(qiáng)い者が恒強(qiáng)で、弱い者が淘汰する」ということが現(xiàn)れます。

優(yōu)位資源は大企業(yè)への流動を加速させる。

大企業(yè)に注文が集中し、大企業(yè)の市場発言権が増加します。

現(xiàn)在の狀況から見ると、大規(guī)模紡織輸出型企業(yè)は2011年初めの注文狀況が良好であることを反映しており、生産拡大の準(zhǔn)備が整っている。

また、中小企業(yè)が受注を敢えてしない場合、大企業(yè)は大きな注文選択権を持っています。注文の品質(zhì)はこれらの企業(yè)に重視されています。

ガーゼ、布、布地の先導(dǎo)企業(yè)に注目してください。

2011年を展望して、紡織服裝業(yè)界の國內(nèi)販売市場は依然として國內(nèi)消費(fèi)のアップグレードのもとで、引き続き安定した成長を維持しています。

輸出については、業(yè)界全體の輸出増速が上半期には低下しますが、これは注文書の問題ではなく、輸出型企業(yè)のほとんどが利潤率の低い注文を受けないためです。

小企業(yè)は原材料のコスト圧力に迫られて注文を減らして、注文書を大規(guī)模な輸出型企業(yè)に集中させることになります。各サブ業(yè)界のリーダー企業(yè)は多くの選択の機(jī)會があります。

2011年には各サブ業(yè)界のトップ企業(yè)が多く利益を上げる機(jī)會があります。

したがって、2011年も紡績業(yè)界の各サブ業(yè)界のトップ企業(yè)に注目すべきだと思います。

注目すべき上場會社は魯泰A、華茂股份、新野紡績、モービル色紡績があります。

リスク提示：將來人民元の切り上げ幅が企業(yè)の注文利潤を丸飲みしたことがあります。そして、將來の世界経済の行方は直接企業(yè)の注文量に影響します。