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中央銀行は市場に重要な予想信號を送る。

2011/8/13 18:36:00 43

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中央銀行市場の重要な予想

8月12日

中央銀行

発表された今年の第二四半期の「中國通貨政策実行報告」では、しっかりした通貨政策を?qū)g施し、コントロールの基本的な方向性を不変にし、物価の安定をマクロコントロールの第一任務(wù)として続けていると指摘した。

これに対して、業(yè)界の専門家は、これは中央銀行が市場に出す安定したインフレ予想信號だと指摘しています。

中央銀行の態(tài)度は3日前に開かれた國務(wù)院常務(wù)會議が提出した「物価の上げ幅を下げる努力」と一致した。

周知のように、今年上半期、中央銀行は國務(wù)院の統(tǒng)一的な配置によって、維持をめぐって

物価

全體のレベルは基本的に安定しているというマクロコントロールの主な任務(wù)は、穏健な貨幣政策を?qū)g施し、総合的、交互に數(shù)量と価格型工具及びマクロ慎重政策ツールを使用し、6回にわたって預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げ、3回にわたって預(yù)金貸付基準(zhǔn)金利を引き上げ、市場操作を柔軟に展開し、公開市場操作利率の弾力性を強め、若干の資本充足率が低い、貸付期間のリスクが増大する金融機関に対して、差別準(zhǔn)備金の要求を?qū)g施し、流動性の管理を強化し、効果的に導(dǎo)く。

多くのコントロール措置の総合的な作用の下で、貨幣の供給量の増加率は全體的に反落し、金融機関の融資成長は常態(tài)に回帰し、與信投入構(gòu)造はさらに最適化され、投入リズムの均衡性も明らかに向上した。

上半期には、中國の経済成長は政策刺激によって自主的に成長し、秩序ある転換を行い、マクロコントロールの予想方向に向かって発展し続けています。

統(tǒng)計データによると、消費需要は安定しており、固定資産投資の伸びが速く、輸出入は全體的に穏やかで比較的速い成長を維持しているが、國內(nèi)のインフレ予想は依然として強く、物価安定の基礎(chǔ)はまだしっかりしていない。

特に、発表されたばかりの7月の経済金融データによると、7月末のM 2は14.7%伸び、當(dāng)月の人民元ローンは4926億元増加し、貨幣信用の伸びはさらに常態(tài)に回帰したが、CPIは依然として高くなり続け、同6.5%上昇し、常に高い水準(zhǔn)を更新している。

上昇傾向にある國內(nèi)労働力のコストと資源性製品の価格は、長い時間で価格上昇の推力を構(gòu)成します。

加えて、前の2年間は國際金融危機に対応するため、中國の投資規(guī)模は大幅に拡大し、建設(shè)プロジェクトでは、全體の需要はまだ比較的速い成長レベルにあり、內(nèi)在的な拡張と膨張の圧力はいずれも大きいです。

今年の第二四半期に、銀行家に対する銀行のアンケート調(diào)査の結(jié)果、金融機関のプロジェクト準(zhǔn)備は依然として多く、企業(yè)の信用需要は比較的旺盛で、ローンは依然として拡張圧力があることが明らかになった。

インフレ抑制は明らかにマクロ政策が引き続き力とリズムを把握する必要がある。

それと同時に、今年以來、複雑で変化に富む國內(nèi)外にいます。

巨視的

環(huán)境の下で、我が國の外貨の純流入圧力はある程度増大して、外貨準(zhǔn)備の増加はわりに速いです。

6月末時點で、國家外貨準(zhǔn)備高は31975億ドルで、同30.3%伸びた。

國內(nèi)外の経済の基本面と利差、予想為替収益などの共同作用の下で、下半期にも中國は外貨資金の純流動パターンを維持する見込みです。

特に、現(xiàn)在の主要経済體の新たな成長エンジンはまだ形成されておらず、経済は比較的に疲れています。また財政問題が顕著に現(xiàn)れている大環(huán)境下では、極めて緩やかな國際通貨の條件は短期的には変えられず、大量の資金は依然として成長が速い新興経済體に流入する可能性があり、國際大口商品の価格動向にも大きな不確定性があり、外部の輸入性要素の影響は依然として存在しています。

「中央財経大學(xué)中國銀行（60988）業(yè)研究センターの郭田勇主任は、「わが國はほとんどの新興市場國家と同じで、インフレ抑制と短期越境資本の大幅な変動防止の挑戦に直面し、マクロコントロールの困難が増大する」と指摘した。

「

交通銀行（60038）金融研究センター研究員の鄂永健氏は、アメリカが超低金利を維持することを考慮し、QE 3を?qū)毪工肟赡苄预猡ⅳ辍淼膜速Y本流入圧力と入力型インフレ圧力が持続的に大きいと指摘した。

したがって、わが國の通貨政策も大幅に緩和することは難しい。

わが國の通貨政策は慎重なバランスと見通しの把握が必要な段階に入っても、全體の基調(diào)は依然として穏健である。

これに対して、中央銀行は第二四半期の通貨政策実行報告書でも、次の段階において、國務(wù)院の統(tǒng)一的な配置に従い、科學(xué)的発展をテーマにして、経済発展方式の転換を速めることを主軸として、しっかりした通貨政策を?qū)g施し、引き続き物価総額の安定をマクロコントロールの第一任務(wù)とし、コントロールの基本的な方向を変えないようにします。

利率、為替レート、公開市場操作、預(yù)金準(zhǔn)備率とマクロ慎重管理など多くの政策ツールを合理的に運用し、合理的な社會融資規(guī)模を維持する。

同時に、中央銀行は、國內(nèi)外の経済情勢に対する観察と分析を強化し、政策の力度とリズムを把握し、政策の対応性、柔軟性と展望性を高め、前期の調(diào)整成果を強化し、科學(xué)的に判斷政策の當(dāng)期と予想効果を評価し、経済の安定した比較的速い成長を維持し、経済構(gòu)造と管理を調(diào)整することをうまく処理すると表明しました。

インフレ

予想される関係。

「中央銀行が言っているように、物価が上昇すると、中小企業(yè)の融資金利が上昇し、その負擔(dān)も大きくなります。

物価が効果的にコントロールされると、ストレスが減ります。

物価問題はまだ主要な問題です。

「鄂永健氏は、國內(nèi)の中小企業(yè)、輸出企業(yè)の経営難を考慮して、特定の分野にクレジットを投入してリラックスする可能性が高いと考えています。

同時に、財政部門は引き続き中小企業(yè)に対する財政?稅の扶助力を強め、扶助方式を革新し、中小企業(yè)のために公平かつ緩い発展環(huán)境を作るべきである。

金融管理部門も制度設(shè)計から中小金融機関が中小企業(yè)のためにサービスすることを確保し、中小企業(yè)の融資に有利な體制と融資環(huán)境を確立し、健全化しなければならない。