2011年、鉄道部の日々は「つらい」ものでした。

2008年の京津城際より

北京交通大學(xué)の統(tǒng)計(jì)によると、2011年に鉄道部は少なくとも1800億元の利息を返済し、2009年に比べて2倍以上増加しました。2009年、2010年に建設(shè)された高速鉄道も2012年から利息を支払います。

あるアナリストは、鉄道部の営業(yè)収入は依然としてプラス成長を維持していますが、債務(wù)と利息の圧力はますます大きくなり、2011年の鉄道部の赤字態(tài)勢は変更しにくいと予想しています。

旅客専用線は鉄道部の風(fēng)呂敷になっている。

巨額の投資による重い債務(wù)圧力は

「以前大量に乗った旅客専用線は、鉄道部の風(fēng)呂敷になっています」

北京交通大學(xué)経済管理學(xué)院の趙堅(jiān)教授は記者団に対し、黒字モデルが単一であり、大量投資による利息負(fù)擔(dān)が鉄道部の財(cái)務(wù)狀況を悪化させていると語った。

実は、上座率が低すぎて、旅客専用線の損失の主な原因になりました。

あるデータによると、京津城際はこれまで年間3000萬人の乗客を見込んでいたが、現(xiàn)在は約2000萬人で、設(shè)計(jì)能力の70%程度しかない。

あるメディアによると、開業(yè)一周年後、京津城際はずっと重い荷物を背負(fù)って前に進(jìn)み、銀行の利息一つだけで、毎年の支出は六億元に達(dá)しています。

武広高速鉄道の內(nèi)部関係者は、「高速鉄道が運(yùn)営する初年度の設(shè)備減価償卻費(fèi)は30億元近く、銀行利息は26億元で、また、武広高速鉄道は広鉄集団と武漢鉄道局に委託している。

また、中信建投関係者も、北京上海高速鉄道の開通最初の數(shù)年間の毎年の損失は50億元以上で、収益は非常に高く、包裝上場または北京上海高速鉄道の上場の唯一のルートとなると予想しています。

あるアナリストはまた、投資を計(jì)算しないで、運(yùn)営コストと利息だけを返済して、北京と上海の高速鉄道だけは毎年少なくとも96億元を必要としますと表しています。

運(yùn)営後の一、二年以內(nèi)に元金を返済しない銀行の優(yōu)遇政策の後、この費(fèi)用は少なくとも151億元に増加します。

設(shè)備の減価償卻費(fèi)を完全に補(bǔ)償すれば、京滬高速鉄道の年間費(fèi)用は217億元になります。

安邦諮問は発表した研究報(bào)告で、「日本の新幹線は20年以上かけて利益を上げてきた。中國の高速鉄道は少なくとも30年の損失を覚悟しなければならないだろう」と述べました。

赤字または避け難い

「鉄道部の貨物輸送価格は限定されているが、燃料や電力などの主要生産資料のコストが大幅に上昇し、旅客輸送の運(yùn)営効果は自動車事故の影響で予想以上に悪くなる可能性があるため、鉄道部の収益スペースは小さい」

中國投資顧問高級研究員の黎雪栄氏によると、大量の借金に加えて財(cái)務(wù)コストが増加し、鉄道省は今年、ローンの元利を1000億元以上返済する見通しだ。

北京交通大學(xué)の統(tǒng)計(jì)はもっと高くて、2011年に鉄道部は少なくとも1800億元の利息を支払うべきだと思います。

中國投資顧問の統(tǒng)計(jì)によると、鉄道部の収益源は鉄道貨物輸送収入、鉄道旅客輸送収入、その他の運(yùn)輸収入及びその他のサービス収入（例えば、切符の代理販売収入、貨物の荷役収入など）を含み、その他の収入は主に鉄道部が投資する持株企業(yè)及びその他の企業(yè)収入である。

鉄道部の半年報(bào)によると、今年6月30日現(xiàn)在の負(fù)債はすでに2.09兆元に達(dá)し、資産負(fù)債率は58.54%に達(dá)したが、上半期の鉄道部の利益は42.9億元にとどまった。

「鉄道部は上半期に鉄道建設(shè)基金を差し引いていない場合、42.9億元の利益を得た」

黎雪栄は記者に、今年上半期の稅引き後鉄道建設(shè)基金は300億元以上になると予想しています。この項(xiàng)目を差し引いたら、鉄道部の上半期の損失は257億元を超えます。

鉄道建設(shè)基金とは、國務(wù)院の許可を得て徴収された鉄道建設(shè)に特化した政府性ファンドで、運(yùn)賃から抽出されたもので、現(xiàn)在の抽出基準(zhǔn)は3分の3厘/トンのキロメートルである。

財(cái)政部が7月22日に発表した「2010年中央政府性基金収支決算及び関連政策の説明」によると、昨年の鉄道建設(shè)基金の収入は582億元で、決算は616.92億元であった。

趙堅(jiān)氏によると、2011年に鉄道部が建設(shè)基金を納付するべき額は鉄道部の今年の損失とほぼ一致し、一般的な決算方法に基づき、建設(shè)ファンドは財(cái)務(wù)諸表から差し引かれるべきだという。

黎雪栄も、上半期の鉄道部42.9億元の利益は、鉄道建設(shè)基金プロジェクトによる會計(jì)科目の変動で、この基金を差し引くと、損失に直面すると表明しました。

彼は、過去5年間で鉄道部の負(fù)債は2006年の6401億元から2010年の20907億元に2.3倍増え、営業(yè)収入は2006年から2010年までの6割しか伸びていないと付け加えた。

第一四半期の損失と上半期の利益の背後にある実際の損失は、2011年の鉄道省の赤字を暗示しています。

黎雪栄氏は「鉄道部が今年も赤字が続くと、このような狀況はまだピークに達(dá)していない。今後は債券の満期圧力はますます大きくなり、しかも以前は高速鉄道ローンの3年前には利息だけを徴収し、元金を受け取らない傾向があり、今後は利息を支払うだけでなく、元金を返済するだけでなく、圧力はさらに高まるだろう」と述べた。