4月27日のニュースによると、丸7ヶ月の長(zhǎng)い待ち?xí)r間を経て、4月26日、奧康國(guó)際はついに看板を出す時(shí)を迎えた。

「中國(guó)靴都」溫州初の資本市場(chǎng)をスパートする靴業(yè)會(huì)社として、奧康國(guó)際は2011年9月23日にすでに會(huì)議を終えた。通常のリズムに従って、會(huì)社の株は年內(nèi)に発行を許可されます。しかし、地元のあるライバルの通報(bào)に遭遇したため、オーコン國(guó)際の発売日が延期された。

4月19日、奧康國(guó)際は同日のオンライン申請(qǐng)狀況を発表し、そのオンライン署名率は15.31%(同日申請(qǐng)した人民ネット署名率は1.5%)に達(dá)し、今年のA株會(huì)社の署名率の新高値を記録した。少なくとも株民の購(gòu)買(mǎi)意欲から見(jiàn)ると、25.50元/株発行の奧康國(guó)際は、投資家によく見(jiàn)られていない。

奧康國(guó)際の會(huì)社は全部浙江と呼ばれている。奧康靴業(yè)株式會(huì)社は溫州永嘉の甌北鎮(zhèn)にある。會(huì)社名に「國(guó)際」の文字がない奧康は、「奧康國(guó)際」の証券コードを手に入れた。これは中國(guó)資本市場(chǎng)でも珍しい。

中國(guó)業(yè)界企業(yè)情報(bào)発表センター（CIIIC）が発表した消費(fèi)財(cái)市場(chǎng)重點(diǎn)調(diào)査報(bào)告書(shū)によると、奧康國(guó)際は2010年度に男靴市場(chǎng)シェア2位(1位は森達(dá))。しかし、公開(kāi)の場(chǎng)では、ネット上のロードショーを含めて、奧康は自分が國(guó)內(nèi)の男性靴のNO.1だと主張した。

「株募集説明書(shū)」によると、2011年12月31日現(xiàn)在、奧康國(guó)際の全國(guó)各地での販売拠點(diǎn)は4512店で、そのうち直営店は477店、販売店は4035店だった。記者の調(diào)査によると、スパートの規(guī)模のためか、一部の都市では、オーコンが街にいくつかの店を開(kāi)いたことがある。上海のネットユーザーによると、奧康國(guó)際IPOの會(huì)議後、一部の店はひっそりと閉鎖されたという。

　奧康、赤トンボの創(chuàng)始者は別れた。

とオーコン國(guó)際類似、近年溫州企業(yè)は大凡上場(chǎng)する、ほとんど例外なく同行の通報(bào)に遭遇した。昨年発売された森馬服、今年発売された溫州宏豊などが含まれている。

奧康國(guó)際を含めて、溫州の多くの企業(yè)の歴史上、多くの購(gòu)買(mǎi)、販売行為は領(lǐng)収書(shū)だけを発行し、領(lǐng)収書(shū)を発行しないなど、さまざまな租稅回避、脫稅行為が存在している。これは多くの溫州企業(yè)が資本市場(chǎng)をスパートし、先に整理し、解決しなければならない最も重要な問(wèn)題の一つとなっている。

2010年以降、溫州には康楽薬業(yè)、溫州瑞明などの企業(yè)が相次いでいる。溫州の関連部門(mén)はすでに各方面に配慮しており、今後は同業(yè)者の通報(bào)は許されないという。これと関係があるかどうかは分からないが、今年會(huì)議に出席した溫州企業(yè)の金卡高科、ジョージ?ホワイトなどは、同行の通報(bào)はなかったようだ。

資本の大きい省浙江で、溫州は現(xiàn)在A株の上場(chǎng)會(huì)社が10社しかなく、浙江で最下位の4位にある。これらの會(huì)社の中で、奧康國(guó)際の上場(chǎng)の道が最も波亂萬(wàn)丈だ。

奧康國(guó)際の実際の支配人である王振滔は、1965年に生まれ、永嘉県甌北鎮(zhèn)千石村人で、スペインを何度も往復(fù)するビザを持っている。2011年、溫州市工商連合は交代し、王振滔は溫州市工商連合の議長(zhǎng)に當(dāng)選した。今年2月、王振滔は溫州市政協(xié)副主席に當(dāng)選した。王振滔は溫州で「バックバンドの兄」と呼ばれている。

今回上場(chǎng)した奧康國(guó)際は、主な発起人が奧康グループである。奧康グループの前身は1989年7月に設(shè)立された永嘉県黃田奧林靴工場(chǎng)で、王振滔、銭金波、李啓沢がそれぞれ1萬(wàn)元出資して設(shè)立された。その中で、銭金波は王振滔の妻の林麗琴のおじさんだ。銭金波は1964年に生まれ、王振滔より1世代上だが、王より1歳年上だ。

1991年9月、永嘉県黃田奧林靴工場(chǎng)は永嘉県奧林靴工場(chǎng)に改稱された。

1995年1月、銭金波は永嘉県奧林靴工場(chǎng)への出資額をすべて王振滔に譲渡した。王振滔、銭金波は一緒に創(chuàng)業(yè)6年で、これで別れた。

永嘉県奧林靴工場(chǎng)を脫退した後、銭金波は甌北鎮(zhèn)で浙江赤トンボ靴業(yè)株式會(huì)社を設(shè)立した。長(zhǎng)年の発展を経て、赤トンボも中國(guó)の靴業(yè)の10強(qiáng)企業(yè)となり、現(xiàn)在上場(chǎng)の重要なノードに入っている。

奧林靴工場(chǎng)を主體とし、1995年3月、溫州奧康グループ有限會(huì)社が設(shè)立され、2年後に株を拡大して「浙江奧康グループ有限會(huì)社」に改名した。

2001年7月、奧康グループ、王振滔とその家族の王進(jìn)権、繆彥樞、潘長(zhǎng)忠は共同で奧康株式の設(shè)立を開(kāi)始し、上場(chǎng)を計(jì)畫(huà)し始めた。2007年、奧康國(guó)際は上場(chǎng)プロセスを開(kāi)始し、最初は香港で上場(chǎng)する予定だったが、その後、國(guó)內(nèi)のA株が風(fēng)生水し、奧康國(guó)際はA株をスパートすることを選んだ。

2009年、國(guó)信証券は奧康國(guó)際に進(jìn)出し、奧康は上場(chǎng)指導(dǎo)期間に入った。2010年、奧康國(guó)際は浙江省ハイテク企業(yè)と認(rèn)定され、認(rèn)定有効期間は3年で、所得稅率は25%から15%に下がった。ある靴業(yè)會(huì)社はハイテク企業(yè)になり、業(yè)界內(nèi)で議論されてきた。

2010年6月、紅嶺創(chuàng)投、長(zhǎng)霆?jiǎng)?chuàng)投の2つのPEはそれぞれ1億元と5000萬(wàn)元を投資し、突撃して株に入り、奧康國(guó)際第4位、第7位の株主となった。

現(xiàn)在、奧康は奧康國(guó)際63.83%の株式を投資し、王振滔は奧康投資の90%の株式を保有し、會(huì)社の18.70%の株式を直接保有し、その直接と間接は奧康國(guó)際76.15%の株式を保有している。発行価格で計(jì)算すると、奧康國(guó)際上場(chǎng)後、王振滔本人の家は62億元に達(dá)する。

株式構(gòu)造から見(jiàn)ると、奧康國(guó)際は溫州の最も典型的な家族企業(yè)と呼ばれ、突撃的に株に入った2つのPEを除いて、殘りの株式は100%王振滔家族のメンバーの手に握られている。このうち、奧康國(guó)際持株株主の奧康投資株主の王晨は王振滔の子であり、會(huì)社の自然人株主の王進(jìn)権は王振滔の弟であり、繆彥樞は王振滔の叔父であり、潘長(zhǎng)忠は王振滔の義理の兄である。{page_break}

　4683萬(wàn)元の上場(chǎng)奨勵(lì)金の謎

溫州永嘉では、奧康は間違いなく最も知名度と影響力のある企業(yè)だ。奧康の國(guó)際上場(chǎng)を支援するために、現(xiàn)地は全力を盡くしたと言える。

「株募集説明書(shū)」によると、奧康國(guó)際の営業(yè)外収入は、2009年は281.35萬(wàn)元、2010年は863.96萬(wàn)元、2011年は6292.8萬(wàn)元に達(dá)した?！钢昴技h明書(shū)」の2011年の営業(yè)外収入の「合計(jì)」は629.29萬(wàn)元で、実際のデータの10分の1にすぎない。

6292.8萬(wàn)元の営業(yè)外収入は、純利益が4億元余りの會(huì)社にとって、大きな數(shù)字と言わざるを得ない。このうち、政府の補(bǔ)助金は5565.33萬(wàn)元を占め、その他にはサプライヤーの罰金612.5萬(wàn)元(これまで2年間で33萬(wàn)元と91萬(wàn)元だったが、サプライヤーの納品延期の罰金と工蕓が基準(zhǔn)に達(dá)していない罰金と呼ばれている)が含まれており、固定資産の処分は4萬(wàn)元、「その他」は111.08萬(wàn)元だった。

2011年、奧康國(guó)際が獲得した政府補(bǔ)助金は28項(xiàng)目に達(dá)し、その中の最大額は「2010年永嘉県財(cái)政局の政府奨勵(lì)に関する上場(chǎng)奨勵(lì)金」で、4683.34萬(wàn)元に達(dá)し、そのうち2011年上半期には3000萬(wàn)元に達(dá)した。

いくつかの大手國(guó)有企業(yè)を除いて、既存の資料から見(jiàn)ると、永嘉県財(cái)政局の奧康に対するこの奨勵(lì)は、「史上最も牛の上場(chǎng)奨勵(lì)」と言える。

注目すべきは、溫州では、永嘉の経済は発達(dá)していない。山間部に位置し、甌北鎮(zhèn)を除いて、永嘉の大部分の郷鎮(zhèn)経済は今でも遅れているからだ。2010年、永嘉県の地方財(cái)政収入は13億7400萬(wàn)元にすぎなかった。永嘉は財(cái)政収入の3.4%を民間企業(yè)に補(bǔ)助し、迫力は大きくないとは言えない。

奧康國(guó)際にとって、2011年、會(huì)社の純利益は4億5700萬(wàn)元だった。政府補(bǔ)助だけで12.2%を占めた。

財(cái)政収入に余裕がない永嘉県は、納稅者からの巨額の資金を奧康國(guó)際奨勵(lì)に使うことを惜しまず、現(xiàn)地で疑問(wèn)を呼んでいる。あるネットユーザーは、この補(bǔ)助金に政府文書(shū)の根拠があるかどうか疑問(wèn)を提起した。補(bǔ)助基準(zhǔn)はすべての企業(yè)に対してですか、それともどの指導(dǎo)者が頭をたたいたのですか。永嘉県の人民代表大會(huì)に質(zhì)問(wèn)することを提案する人もいる。

実際、奧康國(guó)際は永嘉の最初の資本市場(chǎng)をスパートする會(huì)社ではなく、甌北鎮(zhèn)の服裝企業(yè)の報(bào)喜鳥(niǎo)と同じで、2007年に深センの中小板に上場(chǎng)したが、當(dāng)時(shí)は永嘉の巨額の奨勵(lì)金は見(jiàn)られなかった。

地方政府は企業(yè)の上場(chǎng)を支援し、國(guó)內(nèi)ではすでに慣例となっている。しかし、一般的には企業(yè)が上場(chǎng)した後に奨勵(lì)することを選んだ。2010年、奧康國(guó)際上場(chǎng)の八字はまだ殘っていないので、永嘉県政府は先に奨勵(lì)して、もし奧康が上場(chǎng)できないならば、この奨勵(lì)は返卻すべきですか?

地元の掲示板では皮肉な口調(diào)で「支持を表明する」という人もいるが、その理由は「上場(chǎng)後、內(nèi)外の帳簿がなくなり、稅金を逃れられない。政府の補(bǔ)助金はひどい」ということだ。

記者は永嘉県財(cái)政局に連絡(luò)し、「上場(chǎng)奨勵(lì)金」は単純な現(xiàn)金奨勵(lì)ではなく、各種の優(yōu)遇、返還などだと話した。しかし、原稿を締め切るまで、同局は関連明細(xì)を説明していなかったが、奧康國(guó)際は社內(nèi)のことで、詳細(xì)な公開(kāi)は必要ないと主張した。

この5000萬(wàn)元近くの上場(chǎng)奨勵(lì)金のほか、2011年には奧康國(guó)際は200萬(wàn)元の補(bǔ)助金を計(jì)上し、名目は「2010年度永嘉県工業(yè)発展『強(qiáng)為大突出貢獻(xiàn)賞』」である。殘りの20余りの補(bǔ)助金の金額は、いずれも100萬(wàn)元未満で、「2009年度開(kāi)放型経済発展特別資金プロジェクト」、「2010年度永嘉県の企業(yè)負(fù)擔(dān)軽減、就業(yè)情勢(shì)の安定に関する措置」、「2010年度永嘉県の開(kāi)放型経済発展を奨勵(lì)する若干の扶助措置」など、名目の多さに目を奪われている。

　不動(dòng)産のコントロールは奧康の資金を緊迫させますか?

奇妙なことに、中國(guó)証券監(jiān)督管理委員會(huì)の指定情報(bào)公開(kāi)サイトの巨潮ネット上で、「奧康國(guó)際:A株株募集意向書(shū)付録1」、すなわち?xí)缤扑]人國(guó)信証券が発行した「発行推薦書(shū)」が、不思議に消えた。

記者は國(guó)信証券に連絡(luò)し、當(dāng)初國(guó)信は理由を取引所に押しつけ、取引所の要求だと主張した。その後、記者は何度も國(guó)信証券推薦人に連絡(luò)したが、相手は返事をしなかった。

奧康國(guó)際の発展史には、多くの関連取引が存在している。この問(wèn)題を解決するために、會(huì)社は報(bào)告期間內(nèi)に突撃的に大量の企業(yè)を抹消し、2009年4月に抹消した奧康皮具、2010年1月に抹消した浙江康龍、2010年3月に抹消した福州奧康、2010年5月に抹消した奧康製造と上海ディム、2011年6月に抹消した菏沢藍(lán)海靴業(yè)、2010年12月に抹消した上海英詩(shī)逸などを含む。

また、溫州米奇靴材有限會(huì)社の関連者の株式は2010年2月に非関連者に譲渡され、康蕓靴材、宏昌靴業(yè)の関連者の株式は2011年8月に非関連者に譲渡された。

主な業(yè)務(wù)靴のほか、2003年以降、王振滔は不動(dòng)産市場(chǎng)に大挙進(jìn)出し、王振滔が実際にコントロールしている不動(dòng)産會(huì)社は中甌地産、重慶奧康置業(yè)有限會(huì)社、湖北奧康置業(yè)有限會(huì)社、聊城置業(yè)有限會(huì)社など7社を含む。靴産業(yè)の粗利率が低いため、王振滔は一時(shí)、商業(yè)不動(dòng)産を奧康グループの重點(diǎn)的な発展分野と見(jiàn)なしたこともある。{page_break}

2009年、奧康グループ傘下の中甌地産グループは19億元で永嘉甌北ビジネスセンターの地塊を撮影し、當(dāng)時(shí)の「地王」となり、その後、総投資42億元、商業(yè)、5つ星ホテル、ハイエンド住宅、ホテル式マンションを一體化した「甌北ビジネスセンター」プロジェクトの開(kāi)発を開(kāi)始した。公式情報(bào)によると、2011年10月現(xiàn)在、このプロジェクトは実際に14億997萬(wàn)元の投資を完了した。

また、奧康グループ傘下の不動(dòng)産會(huì)社は、安徽全椒、湖北黃岡、重慶璧山などに大型の商業(yè)不動(dòng)産と住宅プロジェクトに投資した。不動(dòng)産のコントロールが徐々に引き締まるにつれて、奧康グループの資金チェーンは一時(shí)緊張し、溫州ではすでに秘密ではない。

2011年9月20日、永嘉「80後」の女性施暁潔は不法資金集めで永嘉警察に統(tǒng)制され、その後、奧康グループが施暁潔に4000萬(wàn)元を借りて奧康國(guó)際上場(chǎng)に使ったという噂が出た。しかし、記者の取材を受けた時(shí)、王振滔はこれを斷固否定した。