在庫(kù)の大きな問(wèn)題につまずくと、メトスボンビーは最初でも最後でもない。

在庫(kù)問(wèn)題をめぐって、管理とルートはますます會(huì)社の核心競(jìng)爭(zhēng)力になりますが、同時(shí)に業(yè)界の敷居を低くしました。そして、コストはこの業(yè)界のキラー級(jí)応用になります。

この「殺し屋」の前で、メトスボンビは「ランボー」を殘した。

それだけでなく、業(yè)界全體がこの脅威に直面している。

速い會(huì)社は問(wèn)題に遭遇します。

記者が統(tǒng)計(jì)した37社のアパレル上場(chǎng)會(huì)社（*ST極東とSTレイイBを除いた）の中で、2012中報(bào)の連結(jié)報(bào)告書(shū)には449.85億元の在庫(kù)があります。その中のトップ3のアコースティック、アズキの株式と國(guó)際華集団の3社は大量の不動(dòng)産在庫(kù)があります。これ以外で一番多いのはアメリカのアパレルと森馬のアパレルです。在庫(kù)はそれぞれ17.53億と14.73億元です。

在庫(kù)が1億以下のものは4軒あります。それぞれジョージア、100円ズボン、米盛文化、金飛達(dá)です。

棚卸資産の増加量の上位2位は不動(dòng)産のストックが多い小豆の株式4.9億円と

4億58,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,

棚卸資産の減少が最も多いのは米邦の服飾品で、28.90億から17.53億まで減り、同39.34%まで落ち込んだ。

ヤゴールが問(wèn)題になっているように見(jiàn)えますが、ヤゴールには高額な不動(dòng)産の在庫(kù)がありますので、それに比べてはいけません。

投資信託週間新聞の記者が2009年から2012年までの間の財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)を調(diào)べたら、その

全體は20億ぐらいで、大きな変動(dòng)はありません。

したがって、ヤゴールは深刻な在庫(kù)病者ではない。

この二つのデータはすでに業(yè)界の基本的な在庫(kù)問(wèn)題點(diǎn)を暴露しました。

カジュアル衣料の「軽資産會(huì)社」が今はますます重くなっています。

長(zhǎng)江証券のアナリスト、レイ玉氏は「上半期は、経済成長(zhǎng)の減速、消費(fèi)市場(chǎng)の弱さの影響を受け、各サブ業(yè)界の売上高の伸び率はいずれも異なる程度の影響を受けた。

その中で、アウトドア業(yè)界と中高級(jí)ブランドのアパレル業(yè)界は依然として比較的速いスピードを維持しています。家庭用紡績(jī)業(yè)界の市場(chǎng)需要は抑制されて、売上高の増加率はより多いです。

業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)が激化し、粗利率の増加空間が限られています?，F(xiàn)在はエピタキシャル成長(zhǎng)から精密化管理の內(nèi)生性成長(zhǎng)へと移行しています。カジュアルアパレル業(yè)界は國(guó)際的なファッションブランドの衝撃を受けて、下向に電気商の衝撃を受けています。現(xiàn)在は在庫(kù)切れの段階にあり、成長(zhǎng)率が著しく低下しています。

2012中報(bào)では、売掛金回転率が最も高いのは探検者19.90、ヤゴール16.67、富アンナ13.17、國(guó)際華集団11.79である。

毛利を60%以上販売しているのはカヌディル、朗姿株式、吉報(bào)鳥(niǎo)で、50%を超えるのは九牧王（開(kāi)拓場(chǎng)所選択情報(bào)）、カエサル株式、探訪者です。

売上高の粗利益変動(dòng)が大きいのは、ヤゴールが38.28%から49.90%に増加し、歩森の株式は29.47%から37.47%に増加し、百円ズボン業(yè)は38.25%から45.15%に増加し、吉報(bào)鳥(niǎo)は53.76%から60.26%に増加した。金鷹株式は16.65%から12.43%に減少した。

連結(jié)財(cái)務(wù)諸表の純利益額が大きいのはヤゴール9.21億、メリヤス服飾4.32億、國(guó)際華集団3.89億、九牧王3.38億、オリン國(guó)際2.58億、森馬服飾2.48億、七匹狼2.46億で、最も低いのは中國(guó)服-1951.46萬(wàn)、金鷹株式-1167.61萬(wàn)である。

ヤゴールはどう行きますか？

2012年には、ヤゴールの噂が多く、李如成は再び振り返った。

ヤゴール不動(dòng)産の在庫(kù)が多いため、在庫(kù)回転率は0.12しかない。

しかし、その粗利益の伸びが最も速く、38.28%が49.90%に増加したのは、主に構(gòu)造調(diào)整のために國(guó)內(nèi)販売業(yè)務(wù)に焦點(diǎn)を合わせ、服裝業(yè)務(wù)の粗利率を前年同期比16.5%大幅に引き上げ、63%に達(dá)したためである。

これは李如成が調(diào)整する方向を除いて、次第に紡績(jī)製造業(yè)を切り落として、金融から撤退し、不動(dòng)産を圧縮し、服裝に戻ります。

しかし、ヤゴールはどのような服裝會(huì)社になりますか？

多くの人は知らないかもしれませんが、ヤゴールは現(xiàn)在、5つの服ブランドを持っています。

2010年以來(lái)、李さんは服裝業(yè)務(wù)になって、「生産経営型からブランド運(yùn)営型への転換」という目標(biāo)を制定しました。そして、紡績(jī)企業(yè)に対する持ち株比率の減少、新馬服裝株式の売卻などの一連の整合措置を通じて、逐次代理輸出業(yè)務(wù)を縮小し、市場(chǎng)はより高い付加価値を持つブランド服裝分野にシフトしました。

そこで、4月20日にアゴアで開(kāi)催された株主総會(huì)とブランド服裝特別交流會(huì)で、アゴア幹部に直接質(zhì)問(wèn)したところ、「生産運(yùn)営型がブランド運(yùn)営型に転換するということは、會(huì)社が今後ライト資産の路線を歩むということですか？」

年報(bào)に提出した會(huì)社の戦略は産業(yè)チェーンを最適化し、サプライチェーンを育成し、まずブランドを完成させることに集中しています?，F(xiàn)在の販売商品の中から60%から70%は自分の工場(chǎng)で生産しています。30%は対外的に購(gòu)入しています。本部の生産安定を基礎(chǔ)に、対外的に購(gòu)入する比率を徐々に拡大しています。

総じて言えば、會(huì)社はブランドの建設(shè)に集中しています。ルートの建設(shè)、製品の革新など、供給者は産業(yè)チェーンを最適化し、サプライチェーンを育成しています。

大體の意味は、軽くなる傾向がありますが、まだ分かりません。

ヤゴールの現(xiàn)在のブランドの微妙な変化と配置から、もっと多くの「軽い」味が読めそうです。

たとえば、もともとのアコースティックスーツは、ビジネスマンの立場(chǎng)にあったので、今はますますカジュアルになっています。

GYは25歳から35歳までの都市ファッション青年として、年俸5萬(wàn)5千元を占めています。これはアメリカ人の中で高級(jí)カジュアル男裝路線を走り、アメリカから導(dǎo)入したHSMは33歳から35歳までの間に都市で活躍する専門(mén)家とビジネスエリートを位置づけています。

{pageubreak}

しかし、在庫(kù)から見(jiàn)ると、ヤゴールはライトレールに入っていません。

投資信託週間はヤゴアの全體的な在庫(kù)を不動(dòng)産の在庫(kù)から差し引いた後、これによってヤゴア服裝業(yè)務(wù)の在庫(kù)狀態(tài)を大體計(jì)算できます。

計(jì)算の結(jié)果は以下の通りです。

2012年中の在庫(kù)は20.7億元、2011年末は21.8億元、2011年中は22億元、2010年末は22億元、2010年中は21億元、2009年末は21億元、2009年中は22.1億元です。

このことから、アゴアはもっと軽くなりませんでした。

これはヤゴールの現(xiàn)在の2つの重要な戦略的配向と関係がある。

一つは、ヤゴールは直営ルートの開(kāi)拓に傾いている。

例えば、中報(bào)によると、店舗については、年初より109店舗が増加し、主にデパートの新規(guī)店舗と自営店を中心に、一部のフランチャイズ店を閉鎖して端末制御力をさらに向上させ、加盟店の比率は17%に減少した。

二つ目は、多ブランドの間の位置付けの差が大きくて、スタイルがかなり違っています。だから、その歩くビジネスモデルは違っています。いったいどの道を行けばいいのか、ヤゴール自身は完全に考えていないようです。

上海の機(jī)関関係者は、「ヤゴールのやり方は、瀘州の老穴蔵のように少し似ています。トップのブランドは入れないで別のハイエンドブランド（HSM）を作ります。同時(shí)に、どの新興のビジネスモデルが臺(tái)頭するかを見(jiàn)て、また新しい道を歩くのも悪くないと思います。だから他の人（GY）を?qū)Wんで、最後に自分の拳製品の位置づけがはっきりしなくなりました?！工确治訾筏皮い蓼埂?/p>

ヤゴールの服はまだストックの痛みがありません。逆に、李如成は自分がどう振り返ったらいいのかまだ考えていません。

業(yè)界のモデルチェンジ

明らかに、カジュアル衣料業(yè)界は在庫(kù)が一番難しい地域です。

その中でメットスウェーデンの在庫(kù)は28.90億から17.53億まで減り、同39.34%の下落幅となった。

しかし、投資信託週報(bào)は先週の調(diào)査報(bào)告で説明しました。これは財(cái)務(wù)記帳の結(jié)果かもしれません。

加盟商の在庫(kù)消化能力が小さくなっていることを背景に、周成建は直営店の構(gòu)築を加速し続けています。

今年上半期、直営と加盟店はそれぞれ192店と154店新たに増加し、直営の比率は引き続き25%まで上昇した。

彼の同行者から見(jiàn)れば、「周さんはきっと硬直しているでしょう。

在庫(kù)がこんなに多くなりました。直営の比率をもっと増やしたいです。彼は端末に対するコントロール力を高めたいです。これによって情報(bào)の回転がうまくいかない問(wèn)題を解決します。」

明らかに、これは周成建の強(qiáng)気と完璧な性格を求めることに合います。

比較的溫和な性格の邱光と父子は、明らかにこのような激しい人気はありません。

市場(chǎng)公認(rèn)の森馬ルートの在庫(kù)はとても重いです。これは森馬の加盟ルートの比率が高いです。

年の中で投資信託の周報(bào)は邱強(qiáng)靱を取材します時(shí)、その坦承の管理層は在庫(kù)の処理に力を盡くして、しかし一歩ずつ來(lái)ることしかできません。

ディスカウントストアや工場(chǎng)店を開(kāi)設(shè)する場(chǎng)合、電子商取引の販売力を強(qiáng)め、會(huì)社の在庫(kù)品の処理を速めるなどです。

ルート建設(shè)において、年5月に、森馬服飾は1.5億6000萬(wàn)円を出資して浙江華人実業(yè)を買(mǎi)収した。

今年3月には、森馬服飾はそれぞれ800萬(wàn)円と1200萬(wàn)円を出資し、それぞれ長(zhǎng)春、深センに2つの支社を新設(shè)し、會(huì)社の服飾ブランドの経営と製品の販売に使われています。

全體的に森馬さんは自制販売力を強(qiáng)めていますが、溫和です。

これは米國(guó)のアパレル、森馬服飾と特捜の3つのレジャー服飾類上場(chǎng)會(huì)社が今年の第2四半期にそれぞれ売上196,146.68萬(wàn)元、119,1999.56萬(wàn)元と34,641.57萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)しました。

増加速度から見(jiàn)ると、米國(guó)の衣料品と特別第二四半期の売上高はそれぞれ14.02%と48.91%増加したが、森馬の衣料品の売上高は同17.34%下落した。

ハイエンドの婦人服に位置付けられたラン姿株式の在庫(kù)は8630.16萬(wàn)から3.18億まで増加し、268.48%伸びた。

朗姿株式の在庫(kù)は増加しています。一つは出荷のリズムによってコントロールされています。二つは直営に加盟して一部の収入を回収させます。同時(shí)に収入は在庫(kù)品に戻ります。在庫(kù)品は相応に増加させます。

棚卸資産の増加と同時(shí)に、會(huì)社の売上高の粗利益も58.72%から62.21%に増加し、純利益は9619.61萬(wàn)から1.42億まで増加し、アパレル業(yè)界で比較的速い成長(zhǎng)を遂げた會(huì)社になります。

九牧王とヒヌールの2つのメンズブランドのアパレル會(huì)社の在庫(kù)もある程度上昇しています。しかも直営店を重點(diǎn)的に育成しています。

第九牧王は上半期には逆さまで粗利率の57%を記録しましたが、ヒヌールは営業(yè)費(fèi)用率の上昇によって純利益の増加速度が低下しました。

職業(yè)服に位置付けられている新上場(chǎng)會(huì)社のジョージアは現(xiàn)在の在庫(kù)は8962.74萬(wàn)しかなく、會(huì)社の上半期の粗利益率は45.5%で、前年同期より約1.5ポイント下がっています。

會(huì)社の主要顧客はグループ顧客で、金融、電力、タバコ、エネルギー、通信、教育などの分野に集中しています。

現(xiàn)在のマクロ経済の成長(zhǎng)率は持続的に反落しています。會(huì)社の一部の取引先と潛在的な取引先は行政支出を削減することが予想されます。これは會(huì)社の職業(yè)服裝業(yè)務(wù)に大きな影響があるかもしれません。