基本面データのポイント：7月の小売企業(yè)100社服裝小売額と小売量は前年同期比の伸び率をそれぞれ5.1%と5.0%に下げ、アクセサリー小売額は同33%に上昇した。紡績(jī)製品と服裝の輸出速度はそれぞれ20%と14%に回復(fù)しました。8月に國(guó)內(nèi)外の黃金の平均価格はそれぞれ4%と5%反発して、內(nèi)綿の平均価格は依然として0.4%下落して、外綿の平均価格は0.1%上昇して、內(nèi)外の綿価格の差は前月比3%収束して4000元近く/トン近くまで、主な綿織物の環(huán)は比べても少し下落して、しかし全綿の精梳の白地の布はやや上昇します。

A株は追跡します。消費(fèi)はまだ回復(fù)の傾向を見(jiàn)ていないので、7月の小売は予定通り5月と同じ狀態(tài)に戻ります。8月の小売も明らかに回復(fù)していません。朗姿:7月銷(xiāo)售總體不錯(cuò)，比6月要好，但8月預(yù)計(jì)不如7月;探路者:7月終端銷(xiāo)售基本與前兩個(gè)月相當(dāng)，直營(yíng)約有35-40%的增長(zhǎng);羅萊:7月零售和加盟發(fā)貨的情況和前期差不多，直營(yíng)略有增長(zhǎng);美邦:7月整體情況與前期基本一致，未有改善，直營(yíng)端銷(xiāo)售下降;森馬:7月終端銷(xiāo)售與之前差不多，公司預(yù)計(jì)逐步走出低谷;搜于特:今年夏裝發(fā)貨延后，截至8月中旬仍略有剩余，預(yù)計(jì)8月底左右夏裝才能基本完成發(fā)貨(往年在6月底);星期六:7月壓力仍較大，上半年老品牌同比增長(zhǎng)8%，Q2較Q1有較明顯放緩;奧康:Q2表現(xiàn)明顯差于Q1，7月來(lái)不利天氣對(duì)終端也有影響，終端表現(xiàn)仍未有起色;魯泰:目前訂單情況良好，色織和襯衫在手訂單分別排至11月和12月。

香港株と海外會(huì)社：上半期の寶姿、安莉芳、中國(guó)服飾金利來(lái)內(nèi)地、ヘンドリ內(nèi)地、特歩、動(dòng)向內(nèi)地、泰豊ブランドのベッド製品収入はそれぞれ9%増、11%増、-6%増、-10%増、1%増、-20%増、-36%増、5%増、長(zhǎng)興、周生內(nèi)地、利邦內(nèi)地、百麗靴クラス、百麗運(yùn)動(dòng)、千百度、達(dá)芙妮の核心ブランドと同店はそれぞれ低い桁數(shù)を増やして、31%、-10%、低い桁數(shù)を増加して、7%、-5%、桁を下げます。13 Q 2 UrbankOutfitters、Express、ANN、Chico’s、Children’s Place、RossStres、GAP、Gress、A&F、A&E、Aero postaleの同店はそれぞれ9%増、6%増、3%増、-0.4%増、5%増、-2%増、-10%増、-7%増、15%増、Express stale 22%増。

動(dòng)きを振り返ってみると、今年以來(lái)の業(yè)界累計(jì)の上昇幅はやや後退しましたが、上海深300に勝って、ブランド類の普遍的な下げ幅はより大きくなりました。8月の後半の業(yè)界の上げ幅は前に頼って、しかも上海に走って深く300勝ちます。ブランド類（老鳳祥と夢(mèng)潔は値上がりします）と製造類（嘉麟傑と楊領(lǐng)高）の動(dòng)きは分化して明らかです。H株のブランド類（運(yùn)動(dòng)類とアクセサリー類が良いです）と製造類（裕元と申洲が良いです）も下落して多いです。

投資戦略：前の段階で判斷したように、業(yè)界の小売業(yè)は底のところに徘徊する狀況を呈しているので、7、8月のブランド會(huì)社の株価は安定に向かう中でやや反発しています?，F(xiàn)在、各社は14年春夏注文會(huì)を開(kāi)催しておりますが、下半期のアパレル小売はどれほど回復(fù)するか予想できませんでしたが、今回の注文は低位の揺れが予想され、前回の2回の注文會(huì)のように落差が大きく減速したり、下落したりすることはなく、全體的に底の変動(dòng)が予想されます。私たちはチャネル制御力が強(qiáng)く、小売能力が高く、管理の基礎(chǔ)があり、リスクを比較的コントロールでき、かつ積極的に電商化戦略を展開(kāi)する企業(yè)を管理しています。例えば、富アンナ、朗姿及び道を探る人などが買(mǎi)いやすいです。新綿の価格政策が登場(chǎng)する前に、綿の価格は全體的に安定しています。綿企業(yè)の龍頭の下半期は持続的に改善できます。