＜p＞＜strong＞メンズブランドの吉報鳥（002154.SZ）は前代未聞の危機に直面している。

＜／strong＞＜／p＞

＜p＞2013年12月14日、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuf.asp”＞新聞の吉鳥＜a＞は、マーケティングネットワークの最適化建設(shè)プロジェクトを調(diào)整する予定で、47店舗の購入計畫を?qū)g施しないことと、本事業(yè)の実施主體、場所、方式、ブランドなどを調(diào)整することを含むと発表した。

2011年4月に実施が決定して以來、このプロジェクトは數(shù)回の変更と延宕を経て、今回の調(diào)整で死刑を間接的に言い渡しました。

＜/p＞

＜p＞実は、吉報はまだ戦線を縮小しています。

早ければ今年4月、同社はすでに20店舗以上を販売すると発表した。

＜/p＞

＜p＞「他のメンズブランドに比べて、吉報鳥の直営比率は低く、実體ルートの制御能力は強くないので、李寧と同じで、在庫危機とルート危機が二重に重なっている」

靴の服の業(yè)界の獨立した評論員の馬崗は表しています。

＜/p＞

＜p＞二重の危機の下、吉報の財務(wù)狀況は全面的に悪化しました。

2013年前の第3四半期に、吉報鳥の総売上高と純利益はそれぞれ9.43%と54.11%下落しました。在庫と売掛金も高止まりしています。

＜/p＞

＜p＞二級市場でも、會社の株価は下がり続けています。

2013年12月20日現(xiàn)在、會社の株価は5.94元で、2013年2月18日の最高10.43元から43.05%下落した。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の購入を斷念する＞＜a＞47店舗＜strong＞＜p＞

＜p＞2011年4月26日、新聞?吉鳥はA株増発案を発表し、非公開で5000萬株を超えないように発行し、15億元を超えない資金を募集し、全部マーケティングネットワークの最適化建設(shè)プロジェクトに使用する。

＜/p＞

＜p＞このプロジェクトは國內(nèi)12の一級都市及び168の二級都市に180の新聞鳥ブランドの主力店を設(shè)立し、國內(nèi)12の一級都市及び88の二級都市に100の聖捷羅ブランドの主力店を設(shè)立する予定で、その中に直営、合作経営店舗47軒を購入し、合計1.64萬平方メートルである。

＜/p＞

＜p＞しかし、今回の増量は數(shù)回の変更と延引を経ました。

2012年11月22日の発行結(jié)果によると、最終的には500萬株しか発行されておらず、発行費用を差し引いて実際に募集した資金の純額は4118.5萬元で、當(dāng)初計畫した資金募集額の2.75%だけである。

＜/p＞

＜p＞以後、吉報は自己資金で本プロジェクトを追加実施しようとしたが、アパレル小売業(yè)の景気が低下するにつれて、會社の売上収入の伸びが鈍化し、純利益が大幅に減少し、會社の自己資金は本プロジェクトの資金需要の差を補うことができなかった。

そこで、會社は調(diào)整投資項目の発表を余儀なくされ、間接的に死刑を宣告されました。

＜/p＞

＜p＞具體的な調(diào)整案としては、元プロジェクトで47店舗の購入については実施しなくなり、將來的に店舗を購入する場合は自己資金で解決します。実施主體は新聞?喜鳥から新聞?喜鳥とその下にある全額出資子會社に調(diào)整し、実施場所は既存の280の都市網(wǎng)に限らず、ブランドの実施も新聞?喜鳥、聖捷羅などの會社のブランドに限らず、レンタルショップを通じて直営店や専門店を開設(shè)し、加盟店や専門店と協(xié)力し、一部を負(fù)擔(dān)します。

＜/p＞

＜p＞「2012年の増発時には市場全體が良くなく、當(dāng)時の株価に対して不満でしたが、実際には放棄するつもりです。その後、パートナーの関係で、象徴的に増配していきます?！?/p>

「最終的に募集した資金は予想とは大きく違っているので、今の実用的な操作性を考慮して、店舗購入を主にレンタルと協(xié)力の方式に変えている。

これは積極的に私たちの実情に合わせて調(diào)整します?！?/p>

＜/p＞

＜p＞実際には、これまで會社は店舗を大規(guī)模に販売していました。

2013年4月3日、會社はマーケティングネットワークの調(diào)整最適化の公告を発表しました。一部の購入した店舗があるため、店舗は會社のブランド服裝経営に適合していない、及び一部の店舗の経営狀況が予想に達していないなどの狀況があります。會社は20個以上購入した店舗を販売したいです。元の購入コストは合計3億元を超えないので、有効期間は一年となります。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞＜a＞ルート二重クライシス＜strong＞＜p＞

＜p＞拡大をやめ、戦線を縮小するとともに、いまだに高止まりの在庫問題である。

2013年9月末、會社の在庫は9.89億元で、2011年末と2012年末の1.94倍と1.26倍である。業(yè)界別に見ると、競爭相手の七匹狼の6.67億元と九牧王の7.01億元をはるかに上回っている。同期の吉報鳥の営業(yè)収入は15.52億元で、七匹狼23.1億円と九牧王の17.61億元よりも低い。

＜/p＞

＜p＞高企業(yè)の在庫も吉報の加盟業(yè)者に大きな経営圧力を與えているので、吉報もルートの立て直しを図っています。

聞くところによると、それは加盟商に交付する商品に対して、もとの出荷価格の一定の割合で割引して買い戻し、あるいは買い取りから一定の割合で返品して代理販売に変えて、そして販売モデルの下の出荷時の割引を高めて、総金額に関連して4億元に達します。

＜/p＞

＜p＞會社は今回の立て直しは2013年度の売上高2.4億元を減少させ、2012年度の営業(yè)収入の10.65%を占めると予測しています。純利益は約1.2億元で、2012年度の純利益の25.22%を占めています。會社在庫商品は約1.5億元増加し、會社2012年末の監(jiān)査純資産の5.69%、総資産の3.15%を占めています。

＜/p＞

＜p＞「短期的には會社の収入を減らし、會社の業(yè)績に影響を與えるが、會社と加盟店は長期的な協(xié)力でウィンウィンする関係であり、消費が低迷している中で加盟企業(yè)に対する支持力を増すのも當(dāng)然であり、ビジネスの観點からも合理的である。

第二に、加盟企業(yè)の在庫処理能力が比較的弱いので、彼らの在庫を受け取ってから本社で集中して処理します。効率がもっと高いです。

また、來年の業(yè)界は今年より少しいいと思います。加盟商は軽裝して次の発展を迎えることができます。

喜鳥董の秘方暁波が記者に伝えた。

＜/p＞

＜p＞しかし、靴と服の業(yè)界で獨立したレビュー員の立場から見れば、在庫問題を解決する根本的な道ではない。

＜/p＞

＜p＞「他のメンズブランドに比べて、吉報鳥の直営比率は低く、実體ルートの制御能力は強くないので、李寧と同じで、在庫危機とルート危機が二重に重なっている」

馬崗氏は「數(shù)年前にも電気商法を作りたいですが、やっていません。小売業(yè)を支えることができません。もし実體小売がチャネル危機があるなら、次の代理店はこれと遊ばないかもしれません。非常に怖い問題に直面します。

今は業(yè)界全體で卸売りの小売化について話しています。これは在庫問題を解決するための根本的な戦略です。吉報はただチャンネルを再構(gòu)築すると言っていますが、どのように再構(gòu)築するかについては、比較的詳細な案がありません。利益を譲るだけでは足りません。

＜/p＞

＜p＞二重危機の下、吉報鳥の財務(wù)狀況は全面的に悪化しました。

2013年前の第3四半期に、総売上高は15.52億元で、同9.43%下落し、純利益は1.57億元で、同54.11%下落した。

＜/p＞

＜p＞在庫品以外に、會社の現(xiàn)在の売掛金も高止まりしていません。

第3四半期の末に、売掛金は8.31億元に達し、その他の売掛金は2.07億元で、同期の売上高に占める割合は66.88%に達した。

＜/p＞

＜p＞今年の第3四半期に、吉報の経営活動のキャッシュフローは-3.37億で、百萬の業(yè)界の11社の紳士服の上場會社の最後尾に位置していますが、去年會社の経営キャッシュフローはまだ4.77億元に達しています。

一方、第3四半期末の會社の帳簿には通貨資金が2.63億元しかないのに対し、短期借入金は5.17億元に達し、短期借入能力が心配されている。

＜/p＞

＜p＞しかし、方暁波さんは會社の現(xiàn)在の返済能力は問題ないと強調(diào)しました。

會社の現(xiàn)在の総資産負(fù)債率は高くないです。そして、地元では優(yōu)れた信用があります。

もう一つの観點から言えば、今年は代理店に在庫の処理を手伝って、投入に相當(dāng)します。來年は回収、リターンに相當(dāng)します。

來年の経営キャッシュフローは徐々に改善されます。

＜/p＞