＜p＞＜strong＞一、主な根拠となる法律法規(guī)＜/strong＞＜p＞

＜p＞現(xiàn)在の外商投資企業(yè)の制度変更上場(chǎng)は、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index_c.asp＞會(huì)社法＜a＞、証券法、『株式公開(kāi)及び上場(chǎng)管理弁法』、『創(chuàng)業(yè)板上場(chǎng)管理弁法』などの法規(guī)に従うほか、主な政策法規(guī)は「外商投資會(huì)社設(shè)立の若干の問(wèn)題に関する外商投資規(guī)定」、外商投資會(huì)社の公開(kāi)の規(guī)定に関連する外商投資規(guī)則に基づく外商投資會(huì)社の公開(kāi)公開(kāi)公開(kāi)、投資規(guī)定に関する外商投資規(guī)定に関する外商投資會(huì)社の規(guī)定に関する外商投資規(guī)定に関する外商投資規(guī)定に関する外商投資規(guī)定に基づく。それらは優(yōu)先的に適用できる効力を持っています。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞二、外商投資企業(yè)の改革上場(chǎng)過(guò)程で注目すべき特殊問(wèn)題＜/strong＞＜p＞

＜p＞外商投資株式有限公司は、必ず《會(huì)社法》及び《暫定規(guī)定》により設(shè)立され、全部の資本は等しい株式で構(gòu)成され、株主はその引き受けた株式で會(huì)社に責(zé)任を負(fù)い、會(huì)社は全財(cái)産で會(huì)社の債務(wù)に責(zé)任を負(fù)い、中外株主は會(huì)社の株式を共有し、外國(guó)株主が購(gòu)入し、保有する株式は會(huì)社登録資本金の25%以上の企業(yè)法人を占める。

（つまり、発起人が全員外方株主である場(chǎng)合は、許可されない）＜／p＞

＜p＞関連規(guī)定により、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞外商投資企業(yè)＜a＞上場(chǎng)の変更には、以下の事項(xiàng)に特に注意する必要があります。

＜p＞＜strong＞（一）発起人側(cè)の特殊要求＜／strong＞＜／p＞

＜p＞＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/index_c.asp＞＞暫定規(guī)定により＜a＞に従い、外國(guó)投資株式有限公司は外國(guó)の會(huì)社、企業(yè)及びその他の経済組織又は個(gè)人（以下、外國(guó)株主という）と中國(guó)の會(huì)社、企業(yè)又は他の経済組織（以下、中國(guó)株主という）とが設(shè)立すべき條件に適合する場(chǎng)合を除き、上記の國(guó)內(nèi)において設(shè)立すべき會(huì)社が成立する場(chǎng)合を除く。発起人はまた、株式を募集する前の3年間の連続利益の記録を募集し、監(jiān)査された財(cái)務(wù)報(bào)告を提供しなければならない。発起人の株式の譲渡は、會(huì)社設(shè)立登記の3年後に行われ、會(huì)社の元の審査機(jī)関に承認(rèn)されなければならない。

＜/p＞

＜p＞これによりまず、改組に參加する発起人は、2人以上の200人以下で、半數(shù)以上の発起人が中國(guó)國(guó)內(nèi)に住所を有するという條件を備えているほか、発起方式で設(shè)立された場(chǎng)合、少なくとも1人の発起人が外國(guó)人株主である必要があり、また、少なくとも1人の発起人が中國(guó)人株主であって、かつ自然人株主であってはいけない（ただし、「外國(guó)投資家による國(guó)內(nèi)企業(yè)買(mǎi)収合併の規(guī)定」により、持株買(mǎi)収された中國(guó)人株主は、承認(rèn)を継続して投資家として変更することができる）。

つまり、現(xiàn)行の規(guī)定により、外商投資企業(yè)の中の外商獨(dú)資経営企業(yè)は制度改革の上場(chǎng)を完成するには、制度改革の段階で中國(guó)の非自然人株主（即ち中國(guó)法人株主）を?qū)毪筏胜堡欷肖胜椁胜ぁ?/p>

募集方式で設(shè)立された場(chǎng)合、上記の條件を満たす以外に、少なくとも1つの発起人が株式を募集する前の3年間の連続利益を記録し、かつ監(jiān)査された財(cái)務(wù)報(bào)告を提供しなければならない。

＜/p＞

＜p＞次に、「暫定規(guī)定」は、発起人の株式の譲渡について、會(huì)社設(shè)立登記から3年後に行う規(guī)定であり、これは現(xiàn)行の「會(huì)社法」「自社成立の日から1年以?xún)?nèi)に譲渡してはいけない」という規(guī)定に厳しく規(guī)定されている。

しかし、この規(guī)定は現(xiàn)在も有効です。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞（二）発行者の株価および持分構(gòu)造に関する特別要求＜／strong＞＜／p＞

＜p＞「暫定規(guī)定」によると、外商投資株式有限公司の登録資本金は登録登録機(jī)関に登録された実収資本金の総額で、最低限度額は人民元3000萬(wàn)元である。

外國(guó)の株主が購(gòu)入し、保有する株式は登録資本金の25%を下回ってはならない。

「會(huì)社法」の関連規(guī)定によると、株式有限會(huì)社の登録資本金の最低限度額は人民元500萬(wàn)元で、「管理弁法」は発行者の発行前株式総額は人民元3000萬(wàn)元（中小板）を下回ってはいけないと要求しています。

＜/p＞

＜p＞また注意すべきことは、制度が完成した後の外商投資株式有限公司の中で外國(guó)株主が購(gòu)入し、保有する株式は會(huì)社の登録資本金の25%以上に達(dá)しなければならない。外商投資企業(yè)の法律屬性を維持し、外商投資企業(yè)の待遇を享受できない。

外商投資株式有限公司の株式が上場(chǎng)された後、外資株の持ち株比率について、「若干の意見(jiàn)」は外資株の総株価に占める比率が10%を下回らないように要求しています。規(guī)定により中國(guó)側(cè)の持ち株（相対持株を含む）または中國(guó)側(cè)の持ち株比率に対して特別規(guī)定がある外商投資株式有限公司は、上場(chǎng)後も関連規(guī)定の要求に従って引き続き中國(guó)側(cè)の持ち株地位または持ち株比率を維持しています。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞（三）営利記録に関する特別要求＜/strong＞＜p＞

＜p＞「暫定規(guī)定」に基づき、中外合資経営企業(yè)、中外合作経営企業(yè)、外資企業(yè)を設(shè)立し、外商投資株式有限公司に転換することを申請(qǐng)した場(chǎng)合、最近3年連続の利益記録があるべきですが、「會(huì)社法」は有限責(zé)任會(huì)社全體を株式有限會(huì)社に変更して連続利益を要求していません。この點(diǎn)から見(jiàn)て、國(guó)は外商投資企業(yè)の制度変更に対して、內(nèi)資企業(yè)より厳しいです。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞（四）外商投資産業(yè)政策に関する特別要求＜/strong＞＜p＞

＜p＞規(guī)定により、外商投資株式有限公司を設(shè)立するには、國(guó)家の外商投資企業(yè)の産業(yè)政策の規(guī)定に適合していなければならず、外商投資株式有限公司が國(guó)內(nèi)で株式（A株とB株）を発行するには、外商投資産業(yè)政策の要求に適合しなければならない。

＜/p＞

＜p＞現(xiàn)在、2002年4月1日の「外商投資方向規(guī)定を指導(dǎo)する」（國(guó)務(wù)院第346號(hào)令）は我が國(guó)の最新の外商投資方向ガイドである。

2007年12月1日から施行された「外商投資産業(yè)指導(dǎo)目録（2007年改訂）」は最新の政策指針である。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞（五）情報(bào)開(kāi)示に関する特別な要求＜／strong＞＜／p＞

＜p＞外商投資株式有限公司については、中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)の投資説明書(shū)の內(nèi)容と様式準(zhǔn)則に関する一般規(guī)定に従うほか、「特別規(guī)定」の規(guī)定に基づき、関連する開(kāi)示要求を遵守しなければならない。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞（六）外資比率が25%以下の場(chǎng)合の稅収優(yōu)遇問(wèn)題＜/strong＞＜p＞

＜p＞「外商投資企業(yè)と外國(guó)企業(yè)の元々の若干の稅収優(yōu)遇政策についてのキャンセル後の関連事項(xiàng)の処理に関する通知」第三條の規(guī)定によると、2008年以降、企業(yè)の生産業(yè)務(wù)の性質(zhì)が変化したり、経営期間が変化したりする場(chǎng)合（即ち10年未満の経営期間）は、元の稅金を補(bǔ)完しなければならない。

第五項(xiàng)の第一項(xiàng)の規(guī)定に基づき、再構(gòu)築前の企業(yè)の外國(guó)投資家が保有していた株式は、企業(yè)再編業(yè)務(wù)において脫退せず、合併、分立後の企業(yè)又は持分再構(gòu)築後の企業(yè)に組み入れられた場(chǎng)合、再構(gòu)築前の企業(yè)の経営期間の長(zhǎng)さを問(wèn)わず、稅法第八條の課稅免除規(guī)定は適用されない。

（即ち、外商投資株式會(huì)社は中國(guó)側(cè)の株主の増資による外資比率が25%以下の場(chǎng)合、以前の優(yōu)遇稅の法律的根拠を補(bǔ)う必要がない）＜p＞

＜p＞稅収優(yōu)遇政策を享受している中外合資企業(yè)は外資比率が基準(zhǔn)に合わなくなり、減免された稅金を返還する必要があるかどうか、実務(wù)操作の基本原則は：1）外商投資家が企業(yè)経営過(guò)程で自発的に出資を撤回して基準(zhǔn)に合わない場(chǎng)合、一般的に稅金を追加納付する必要があります。

証券監(jiān)督會(huì)は審査の過(guò)程でこの問(wèn)題に対してフィードバックを提出するかもしれませんが、説明が適切であり、當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)の支持を得る限り、初めて上場(chǎng)する実質(zhì)的な障害にはならないはずです。

＜/p＞