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黃湘源：解市制改革は登録制改革と結(jié)び付けなければならない。

2014/7/18 9:10:00 26

＜p＞一般的に、退市が難しいというのは一つの法が適切でないだけの問(wèn)題であれば、この問(wèn)題の解決は、新たな退市制度改革と呼ばれる意見募集の現(xiàn)段階の間であっても、あるいは分かりにくく、いずれは「証券法」の修正が議事日程に入って「変則法移」することによって、より適切に解決される可能性があります。しかし、法により市をやめるべき會(huì)社が証拠監(jiān)督會(huì)のように今回の意見募集に対する回答記者の質(zhì)問(wèn)に答えられなかったのは、「一家が現(xiàn)れ、一家が退きました」ということです。問(wèn)題は明らかに法律が適切でないだけではなく、「a href=//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」の登録制＜a＞の改革が進(jìn)んでいません。＜/p＞
＜p＞本當(dāng)に難しいのは、上場(chǎng)條件に合わないのではなく、この＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”による上場(chǎng)廃止が難しいということではなく、行政審査制度が市場(chǎng)の資源配分に決定的な役割を果たしている登録制の渡譲難関と行政権力による「再融資の條件」に対する上場(chǎng)廃止が難しいということです。そうでなければ、なぜ新しい市制改革措置が導(dǎo)入された時(shí)だけではなく、その時(shí)には重大な違法條件に觸れて強(qiáng)制的に退市規(guī)定の新中基の処理が適用されますか？それともこれまでどおりの「退卻すべきで退かない」ですか？
＜p＞民事侵害における「原狀回復(fù)」の指導(dǎo)思想が依然として南紡株式と新中基の偽造処罰のように言うならば、為すべきことはしても、違法行為を適時(shí)に是正してはいけない。主な當(dāng)事者は処罰され、投資家の損失は適切な賠償と補(bǔ)填される。新株の発行は過(guò)度な金銭貸付の抑制に対してどうやって真実に落ちるか？
＜p＞昔の人は「湯を沸かして湯を沸かすよりは、釜の底から給料を取る方がいい」と言っていました。重大な違法と＜a href=“http://？m.pmae.cn/news/indexuc.asp”の重大情報(bào)＜a＞の違法行為を披露する事後規(guī)制に比べて、重大な違法と重大な情報(bào)開示行為をなくすことは発売前の芽生え狀態(tài)において、明らかにより重要である。行政権力が早く登録制改革の要求に従って新株発行の実質(zhì)性審査を終了し、企業(yè)の上場(chǎng)に決定的な役割を果たすのは唯一の上場(chǎng)條件であるとすれば、上場(chǎng)條件に合致する企業(yè)は行政審査の必要に応じて粉飾をする必要がありますか？
＜p＞上場(chǎng)條件に合わない市場(chǎng)の後退については何か言いたいことがありますか？言い換えれば、市制改革の実質(zhì)的な推進(jìn)も消極的に「証券法」の改正を待ってはいけません。登録制改革の推進(jìn)と結(jié)びつけて、登録制改革の要求に応じて、積極的に改革を進(jìn)めなければなりません。上場(chǎng)條件に合致しない上場(chǎng)會(huì)社に有利な制度的保護(hù)政策は、変更すべきであり、投資者の権益を保護(hù)するのに不利な行政審査制度または審査制度は、退卻しなければならない。＜/p＞
＜p＞行政権力が投資者の利益を守る側(cè)に本當(dāng)に転じる限り、上場(chǎng)會(huì)社の大株主、二株主及びそれに関連する食利層の既得利益を保護(hù)することを自分の務(wù)めとしなくなり、投資家の利益を保護(hù)するという名目でこの退市者のために撤退を遅らせる「整理期」と「再上場(chǎng)」を創(chuàng)造する機(jī)會(huì)を設(shè)けなくなるなら、退市の難しさを変えるのはそれほど難しくない。＜/p＞
＜p＞登録制の陽(yáng)光の下で、退市難は継続的に継続していくだけではなく、また上場(chǎng)の市場(chǎng)化、法治化、常態(tài)化と自発的に市場(chǎng)を後退させ、強(qiáng)制的に市場(chǎng)を後退させる相乗効果によって、投資者は市場(chǎng)の信用と相互信頼にもっと自信を持っています。＜/p＞