中國では再び輸出データの虛偽申告が発生しました。

輸出発票を水増しし、より多くの外貨を人民元に両替する手法が再び盛んになり、中國の最近の強(qiáng)い輸出データが疑われている。

今年9月、中國の輸出額は2140億ドルに達(dá)し、予想よりもずっと高くなりました。

これは中國経済にとっていいニュースのようです。

不動(dòng)産市場の弱體化を背景に、伝統(tǒng)的に最も強(qiáng)力な成長推進(jìn)要因である固定資産投資が鈍化し始めた。

しかし、経済學(xué)者たちは、実際の輸出需要は人々の目に映るものよりも弱いかもしれないと警告しています。

9月、中國本土の対香港輸出と香港の中國本土からの輸入の差が大幅に上昇しました。

理論的には、この両者は同じ硬貨の裏表であり、両地の稅関データに基づいて得られたものです。

アナリストによると、中國の輸出業(yè)者はまた架空の香港輸出を通じて、同國の厳しい資本規(guī)制を避け、外國資金を國內(nèi)に持ち込み始めたということです。

架空の輸出インボイスの作り方は明らかに再度増加しており、中國の9月の輸出データはその國の実際の輸出が強(qiáng)い伸びを維持することを示していないことをより堅(jiān)固に認(rèn)識(shí)させてくれます。

水増し輸出

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中國の古い問題です。

貿(mào)易に使うだけで自由に両替できますが、投資に使う時(shí)はまだ厳しく制限されています。

人民元の金利がより高く、かつ著実に上昇している通路で、これらの規(guī)制を逃れている人を引きつけ、最もよく使われる方法は熱いお金を輸出収入に見せかけ、中國國內(nèi)に持ち込むことです。

今年は早い時(shí)期に、中國中央銀行は人民元の下落を計(jì)畫しました。外國為替管理機(jī)構(gòu)も不法資金の流れを打撃する行動(dòng)を起こしました。

しかし、ここ數(shù)ヶ月で人民元の為替レートが反発し、水曜日には8ヶ月ぶりの高値を記録しました。

ここ數(shù)ヶ月の上海株式市場は他の全世界の株式市場よりも優(yōu)れています。人民元も追加の魅力を生み出しています。

エコノミストによると、今回は、企業(yè)が資本規(guī)制を回避するための新しい方法を使用し始めたようだ。

9月の中國の輸入額にも水増しがあるようで、中韓両國がそれぞれ発表した中國が韓國から輸入したデータの差からこの點(diǎn)がわかると、凱投巨視的（Capital Economics）のジュリアン？

中國の輸入と輸出が同時(shí)に急増していることは、企業(yè)が「往復(fù)ヘッジ」という手法を使っていることを示しています。

関係者に資金を國內(nèi)に持ち込むため、\u 0026 quot;エバンス-プリチャードは今週書いています。

「私たちは……

企業(yè)に対してなぜ遠(yuǎn)く離れて韓國から香港より輸入したのか、説得力のある理由が見つからない。

私たちの最も合理的な推測は、當(dāng)局が輸出インボイスの虛偽申告に打撃を與えているため、企業(yè)は體制の脆弱性をどう利用するか想像力を強(qiáng)めなければならないということです。

UBS（UBS）の汪濤は、インボイスの虛偽表示部分を調(diào)整した後、中國の第3四半期の貿(mào)易の伸びは11%だけで、公式データの13%ではないと推定しています。

これは消費(fèi)とほぼ同じで、中國の輸出は悪くないが、中國の投資による成長の減速傾向を阻止するには十分ではないことを示している。