財(cái)務(wù)部のビル継偉部長(zhǎng)はこのほど、國(guó)務(wù)院発展研究センターが主催する「中國(guó)発展ハイレベルフォーラム2015」に參加し、國(guó)有資産の一部を拠出して社會(huì)保険基金を補(bǔ)充することが、社會(huì)保険料率の低減に條件があると表明しました。

皮海州は、國(guó)資の社會(huì)保障を補(bǔ)充することは國(guó)有株の持ち直し制度を改善することができると考えています。

不動(dòng)産相続偉はそのため一部の國(guó)有資産を振り分けて社會(huì)保険基金を補(bǔ)充する理由を説明しました。

樓継偉氏によると、私達(dá)の社會(huì)養(yǎng)老保険制度は比較的遅く創(chuàng)立されたのは1997年から徐々に創(chuàng)立されたもので、その前に企業(yè)と従業(yè)員は養(yǎng)老保険に加入していませんでした。これらの従業(yè)員は新しい養(yǎng)老保険システムに入りました。

1997年以前には、従業(yè)員は養(yǎng)老保険料を納めていませんでしたが、実際には企業(yè)のコストが真実ではなく、國(guó)有企業(yè)の資本蓄積が拡大されました。

また、1997年以前には、國(guó)家予算が國(guó)有企業(yè)に大量投資され、このように二つのルートから大きな量をもたらしました。

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そのため一部の國(guó)有資産を振り分けて社會(huì)保険基金を補(bǔ)充するのは合理的です。

その上で、條件が適時(shí)に社會(huì)保険の料率を下げることがあります。

という言い方は客観的事実に合っています。

実際、第18回三中全會(huì)は「一部の國(guó)有資産を割り當(dāng)てて社會(huì)保障基金を充実させる」と提出しました。

次にやるべきことは、具體的に「國(guó)有資産の一部を拠出し、社會(huì)保障基金を充実させる」ということです。

財(cái)政部部長(zhǎng)のビル継偉は再度、國(guó)有資産の一部を拠出して社會(huì)保障基金を補(bǔ)充すると表明しました。これはある程度の信號(hào)と見なされます。政府部門はもうすぐこの仕事を開始します。

しかし、どのように一部の國(guó)有資産を振り分けて社會(huì)保障基金を補(bǔ)充しますか？

自然は主戦場(chǎng)の一つです。

実際に、一部の國(guó)有資産を振り分けて社會(huì)保障基金を補(bǔ)充することについて、國(guó)內(nèi)株式市場(chǎng)は関連規(guī)定があります。それは財(cái)政部、國(guó)資委、証券監(jiān)督會(huì)、社會(huì)保障基金會(huì)が2009年6月19日に発表した「國(guó)內(nèi)証券市場(chǎng)の一部の國(guó)有株を持ち替えて全國(guó)社會(huì)保障基金の実施方法を充実させる」です。

しかし、この方法は明らかに國(guó)有株の融通がきかない問題があって、甚だしきに至っては一部の國(guó)有資産を振り替えるのが社會(huì)保障基金の補(bǔ)充作用に対して比較的に有限です。

したがって、一部の國(guó)有資産を振り替えることによって社會(huì)保障基金を補(bǔ)充することは、元の國(guó)有株の持ち替え方法の基礎(chǔ)にとどまることができず、さらなる革新が必要である。

この中には國(guó)有株の持ち替え方法に対する修正と改善が含まれているだけでなく、國(guó)有株の減少方法に対する修正も含まれている。

同時(shí)に、國(guó)有株の減少方法も改善されるべきである。

現(xiàn)在の規(guī)定によると、國(guó)有株を含めた限定株式の売卻は、二級(jí)市場(chǎng)だけで行うか、取引所の取引システムを通じて競(jìng)売するか、大口取引で行うしかないからです。

しかし、このような値下げ価格は基本的に市場(chǎng)価格をベースとしています。

ただし、株式の売卻制限（國(guó)有株を含む）の減少に有利であると同時(shí)に、企業(yè)の戦略投資家の導(dǎo)入を容易にするために、株式の売卻制限も、場(chǎng)外での大幅な保有減を許可しなければならず、取引価格は雙方で協(xié)議することができる。

これにより國(guó)有株の減少につながるチャネルをスムーズにすることができ、國(guó)有株の減少が市場(chǎng)に衝撃を與えることもできる。

古い上場(chǎng)會(huì)社は國(guó)有株を社會(huì)保険基金に振り替えるのも便利です。

現(xiàn)行の國(guó)有株の持ち運(yùn)び方法については、國(guó)有株の融通がきかない問題が目立っている。

現(xiàn)行の國(guó)有株の持ち替え方法は「初公開発行時(shí)に実際に発行した株式の數(shù)の10%に基づき、株式有限會(huì)社の一部の國(guó)有株を社會(huì)保険基金が保有するものに転換する」というものです。

このような持ち替え方法は國(guó)有株の數(shù)量を基數(shù)とするのではなく、先発株の數(shù)量を基準(zhǔn)として、明らかな不合理性が存在する。

國(guó)有株主が國(guó)有株の持ち株を逃避したいなら、完全に初回株數(shù)を減らすことができます。

このようにすれば、初めての株式の數(shù)が大きいほど、所有する國(guó)有株の數(shù)が多くなり、そのために元の國(guó)有株の株式が足りなくなる可能性もあります。

したがって、このような不合理な規(guī)定は修正しなければならず、國(guó)有株は國(guó)有株の數(shù)量を基數(shù)として転換し、初回株式數(shù)とはフックしている。

同時(shí)に國(guó)有株の持ち回りの割合は15%~20%まで高めることができます。

また、國(guó)有株の持ち替え目標(biāo)は初回上場(chǎng)の新會(huì)社に限らず、舊上場(chǎng)會(huì)社の國(guó)有株も併せて持ち越しの範(fàn)囲に組み入れるべきである。