1990年末からスタートした中國(guó)株式市場(chǎng)は、四半世紀(jì)近くにわたる歴史上初めてのてこ市を迎え、低配當(dāng)率のポン氏融資式牛市となりました。

レバー牛市がレバー熊市に転じると、バラバラが全滅する。

慎重な態(tài)度は、個(gè)人経営者が高いところを買(mǎi)いに行く時(shí)、必ずストップロスラインを?qū)g行します。

アメリカの2月の貿(mào)易赤字は17%下落し、2009年以來(lái)の最低水準(zhǔn)となり、アメリカの借金が世界の成長(zhǎng)を支えている古いモデルが揺らいでいます。

主流の観點(diǎn)は、アメリカの経済の本船の回復(fù)は主に工業(yè)の還流とエネルギーの獨(dú)立によって牽引されたので、効率的な成長(zhǎng)がないので、全世界を放射することができません。

これは各國(guó)の中央銀行の紙幣印刷大會(huì)の延期を意味して、日本式の回復(fù)と衰退の交互に主導(dǎo)する鋸歯狀の成長(zhǎng)サイクルを乗り切りました。

これは世界一の貯金をさせた中國(guó)が、「一帯一路」戦略を?qū)g施し、アジア進(jìn)出を推進(jìn)するきっかけとなった。

前世紀(jì)の30年代、FRBは銀行の引き締めが早すぎたため、大恐慌が発生しました。今、全世界の中央銀行は同じ失敗を繰り返したくないです。

今、この恐怖癥は中國(guó)に伝わっています。

中央銀行の周小川総裁はこのほど、デフレリスクを警戒すると初めて表明しました。これは彼が2009年中に貨幣政策に言及した時(shí)に初めて「微調(diào)整」という二文字を提起したことを思い出させます。

実は、中國(guó)PPIは37ヶ月連続で下降しています。

とっくに存在しています。

これまでは、中央銀行が懸念していたのは、高企業(yè)の住宅価格はいつでも、新たなインフレを引き起こし、さらにはインフレが滯っている可能性があります。

今、不動(dòng)産市場(chǎng)の高在庫(kù)とビルの低需要がギャップを作っています。

輸出と消費(fèi)の難しさを背景に、不動(dòng)産市場(chǎng)が崩壊すれば、投資で経済を牽引して安定的に成長(zhǎng)することが空念仏になる。

歴史的に見(jiàn)ると、1993年下半期から海南など一部の地域の不動(dòng)産バブルが崩壊し、中國(guó)の物価は単月CPIの同27.7%の伸びを抜け出して、長(zhǎng)期的な下落期に入り、2003年になってようやく完全に停滯した。

今では不動(dòng)産バブルは全國(guó)至るところで花が咲いています。集中的に爆発したら、全面的にデフレになるかもしれません。

金融緩和と不動(dòng)産市場(chǎng)の新政策は主に不動(dòng)産市場(chǎng)のバブルを緩やかに著陸させ、資金があふれたら株式市場(chǎng)を狂わせる。

もし深い指と創(chuàng)業(yè)板からA株を見(jiàn)るならば、構(gòu)造性牛市の到來(lái)の転換點(diǎn)は2012年12月4日にすでに現(xiàn)れました。

當(dāng)時(shí)、両者の最低點(diǎn)は724點(diǎn)と585點(diǎn)で、今週の金曜日はそれぞれ2080點(diǎn)と2510點(diǎn)で終値しました。

牛市の盛大な宴會(huì)は開(kāi)けて、支えますのてこの資金の出現(xiàn)で、重みの株は勢(shì)いを借りて膨張を補(bǔ)います。

これは証券監(jiān)督會(huì)のスポークスマンが先日述べた「株式市場(chǎng)の上昇には必然性と合理性がある」という根拠です。

マクロレベルから見(jiàn)ると、

過(guò)度な拡張の後、直接融資の比率を上げることが先決となり、そのためには「登録制」という殺人器を祭ることさえいとわない。

その根源を追求して、高層は間違いなく米株式の繁栄を再現(xiàn)したくて、たとえこのような繁栄は中央銀行から全力で推進(jìn)しますとしても。

4月1日現(xiàn)在、上海市の融資券の殘高は1.52兆元に達(dá)し、各道路の資金が殺到している。

証監(jiān)會(huì)は心を込めて公表しないで、今週木曜日に30社の第1発企業(yè)申請(qǐng)を承認(rèn)します。

中國(guó)式牛市と米株の最大の違いは

気が狂ったような新株市場(chǎng)があります。人工牛市場(chǎng)のバブルをすべて突きます。

これは周小川の観點(diǎn)を検証しました。資金が株式市場(chǎng)に入るのも実體経済を支持するのです。

現(xiàn)在の株式市場(chǎng)の監(jiān)督層の目には、まだ福林時(shí)代の6124點(diǎn)が上にあるかもしれません。今の3800時(shí)はまだ中腹にあります。

予想できる株式市場(chǎng)は3つの利空があります。第一に、現(xiàn)行のコントロールのリズムが適度にスピードを上げて拡大し、第二はスーパーディスクの拡大で、第三は登録制下で無(wú)制限に拡大しています。

力を集中して大事を行う政府が経済體を主導(dǎo)する中で、貨幣と財(cái)政政策の伝導(dǎo)メカニズムは自由市場(chǎng)よりずっと速いです。

しかし、デフレから抜け出すには、もっと大きな泡で需要を刺激しなければならない。

6124點(diǎn)が世界経済の繁栄と中國(guó)経済の過(guò)熱を反映していると言えば、今の世界の株式市場(chǎng)は暴騰して流動(dòng)性が氾濫している結(jié)果です。

このような強(qiáng)気市場(chǎng)は業(yè)績(jī)の支持が不足しており、予測(cè)値の限界は基本的に金融行動(dòng)學(xué)の範(fàn)疇である。

一番典型的な方法は最後の乗客がいつタイタニック號(hào)に乗りますか？

今週の木曜日の終値で、起業(yè)家の平均株価は92倍に達(dá)しましたが、16銀行株の算術(shù)平均株価は7.39倍になりました。

ビジネスボードの予想値がいつトップになるかは予測(cè)しにくいです。銀行株が予想されるかどうかを予測(cè)するのは難しいようです。

しかし、両者の予想値の違いは市場(chǎng)スタイル転換時(shí)の踏みつけ現(xiàn)象を引き起こしやすいです。

2007年の大牛市の「5?30」が暴落したようです。