企業(yè)の収益分配には、広義的な収益分配と狹義的な収益分配の二つがある。広義の収益分配とは、企業(yè)の収入と収益の総額を分配する過程をいう。狹義の収益分配とは、企業(yè)の純利益の分配をいう。本論文でいう収益の分配とは、企業(yè)の純利益の分配をいう。重要な財(cái)務(wù)活動(dòng)として、企業(yè)の収益分配は以下の原則を遵守しなければならない。

（1）法により原則を分配する。

（2）資本保全の原則。

（3）各方面の利益原則を兼ねる；

(4)分配蓄積と原則を重んずる。

（5）投資と収益の対等原則。

企業(yè)の収益配分政策を確定する時(shí)、関連要素の影響を考慮しなければならない。

（一）法律的要因：債権者及び保護(hù)のため株主會(huì)社の収益分配政策は関連法律規(guī)範(fàn)の要求に適合していなければならない。関連要求は主に以下のいくつかの方面に現(xiàn)れています。（1）資本保全制約；（2）債務(wù)返済能力制約；（3）資本の蓄積制約；（4）超過利益累積制約。

（二）會(huì)社の要因：會(huì)社は収益分配政策を確定する時(shí)、長(zhǎng)期発展と短期経営の考えから、以下の要素を考慮する必要がある：（1）キャッシュフロー；（2）投資需要；（3）資金調(diào)達(dá)能力；（4）資産の流動(dòng)性；（5）収益の安定性；（6）資金調(diào)達(dá)コスト；（7）配當(dāng)政策の慣性；（8）その他の要素。

（三）株主要因：株主は収入、支配権、稅金、リスク及び投資機(jī)會(huì)などの面での考慮も企業(yè)の収益配分政策に影響を與える。

（四）債務(wù)契約とインフレ

関連リンク:

株価無関係論（MM理論ともいう）によると、一定の仮定條件の下で、配當(dāng)政策は會(huì)社の価値や株価に何の影響も與えない。一つの會(huì)社の株価は完全に會(huì)社の投資決定の収益力とリスクの組み合わせによって決定されますが、會(huì)社の利益配分政策とは関係がありません。この理論は完全市場(chǎng)理論の上に構(gòu)築されたもので、前提條件としては、（1）市場(chǎng)が強(qiáng)い効率を有していること、（2）いかなる會(huì)社や個(gè)人所得稅も存在していないこと、（3）資金調(diào)達(dá)費(fèi)用（発行費(fèi)用や各種取引費(fèi)用を含む）は存在しないこと、（4）會(huì)社の投資決定と配當(dāng)政策は互いに獨(dú)立していること（會(huì)社の配當(dāng)政策は投資決定に影響しない）。

株価に関する理論によると、企業(yè)の配當(dāng)政策は株価に影響するという。主要な観點(diǎn)は以下の2つを含みます。1、配當(dāng)の重要論：配當(dāng)重要論（「手にある鳥」理論ともいいます。）は、留保収益で投資家にもたらす収益は大きな不確実性を持ち、投資のリスクは時(shí)間の経過によってさらに増大するので、投資家は現(xiàn)金配當(dāng)が好きで、収益を社內(nèi)に殘したくなくて、未來の投資リスクを負(fù)擔(dān)します。2、信號(hào)伝達(dá)理論：信號(hào)伝達(dá)理論は、情報(bào)が非対稱な場(chǎng)合、會(huì)社は配當(dāng)政策を通じて向市場(chǎng)に會(huì)社の將來の収益力に関する情報(bào)を伝達(dá)し、會(huì)社の株価に影響を與えると考えています。一般的には、將來の収益性が高いと予想される會(huì)社は、比較的高い配當(dāng)水準(zhǔn)を通じて、自分と予想される?yún)б媪Δ螑櫎?huì)社を區(qū)別して、より多くの投資家を呼び込みます。

所得稅の差異理論によると、一般的に存在する稅率の違いと納稅時(shí)間の差異のため、資本収益は配當(dāng)収入よりも収益最大化の目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するのに役立ち、企業(yè)は低配當(dāng)政策を採(cǎi)用しなければならない。

代理理論によると、配當(dāng)政策は管理者と株主の間の代理衝突を緩和するのに役立ち、配當(dāng)政策は株主と管理者の間の代理関係を調(diào)整する一種の制約メカニズムである。多くの現(xiàn)金配當(dāng)は少なくとも以下の點(diǎn)の利點(diǎn)があります。（1）會(huì)社の管理者が會(huì)社の利益を投資家に配當(dāng)すると、管理者自身が支配できる「余裕キャッシュフロー」はそれに応じて減少します。これはある程度のところ、會(huì)社の管理者が過度に投資を拡大したり、特権消費(fèi)を行ったりして、外部投資家の利益を保護(hù)することができます。（2）多くの現(xiàn)金配當(dāng)金を配布し、內(nèi)部融資を減少させ、會(huì)社が資本市場(chǎng)に進(jìn)出して外部融資を求めることになり、會(huì)社は常に資本市場(chǎng)の効果的な監(jiān)督を受けることができ、資本市場(chǎng)の監(jiān)督を通じて代理コストを削減することができる。