全省第一四半期の対外経済貿(mào)易情勢(shì)分析會(huì)は広州で開催されます。

會(huì)議の主な任務(wù)は全國対外貿(mào)易業(yè)務(wù)テレビ電話會(huì)議の精神と省委員會(huì)、省政府の當(dāng)面の経済活動(dòng)に関する配置を徹底的に実行し、第一四半期の輸出入狀況を深く分析し、対外経済貿(mào)易の安定成長と構(gòu)造の各項(xiàng)目の仕事を著実に推進(jìn)することである。

副省長は玉芳を會(huì)議に出席させて話をする。

各地方級(jí)は上場(chǎng)及び順徳區(qū)政府で同志を管理し、

港の主管部門とは主に同志を擔(dān)當(dāng)し、省直、中直は広東の関係部門に駐在し、同志が會(huì)議に參加することを擔(dān)當(dāng)しています。

指摘して、今年私達(dá)の省の対外貿(mào)易の下振れ圧力は大きくて、多くの新しい情況、新しい問題に直面して、當(dāng)面の対外貿(mào)易の安定的な増加の厳しい性をはっきり認(rèn)識(shí)して、決して油斷しないでください。

原因を正確に評(píng)価し、対外貿(mào)易の発展の積極的な要素と有利な條件を正確に評(píng)価し、さらに自信を固めます。積極的に行動(dòng)し、より多くの逆周期、市場(chǎng)を開拓し、潛在力を掘り起こし、コストダウンに対する対応措置をとり、対外経済貿(mào)易の成長を安定させ、モデルチェンジアップを加速します。

招玉芳は困難な時(shí)ほど、部門の協(xié)力を強(qiáng)化し、良い環(huán)境を作ると強(qiáng)調(diào)しました。

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資金問題を解決すれば、企業(yè)は順調(diào)に発展していくことができますか？実は、突然の資金成長は資金不足と同じように、企業(yè)の経営管理にも多くの問題があります。

大量の資金の流入は、企業(yè)にとってチャンスと希望だけでなく、厳しい試練でもあります。企業(yè)の管理モデル、運(yùn)営方式、管理者の個(gè)人的な要因は資金の使用に大きな影響を與え、資金の利用効率に影響を與えます。

実踐は、多くの企業(yè)が融資成功後、突然の大量の資金に困惑していることを証明しています。予想される最適化資源を?qū)g現(xiàn)していないだけでなく、多くの問題が発生しています。

お金が急に増えました。どうやって使うべきですか？よく考えないと、企業(yè)は資金が急に増えてくる悩みに直面します。

上記の問題の理論的基礎(chǔ)は、1986年にJensenが「自由キャッシュ?フローの代理コスト、會(huì)社財(cái)務(wù)と買収」で提出した自由キャッシュ?フロー仮説にさかのぼります。

自由キャッシュフローとは、Jensenの規(guī)定によると、企業(yè)が保有するすべての正味現(xiàn)在価値を超える投資プロジェクトの資金需要の後に殘るキャッシュフローをいう。

目標(biāo)が一致しないため、株主と管理者は自由キャッシュフローの利用に利益の衝突があり、管理者は自由キャッシュフローの買いだめと濫用の動(dòng)機(jī)があり、より多くのコントロールできる資源を持ち、より多くの在職消費(fèi)を獲得し、會(huì)社における権利を向上させる。

特に、會(huì)社に大量の自由キャッシュフローがある場(chǎng)合、この現(xiàn)象はより深刻になります。

過度の投資は往々にして企業(yè)管理者が過度に自信を持ち、市場(chǎng)の見積りに対して過度に楽観的な狀況にある。

LangとLizenbergerは1989年に「過剰?fù)顿Y仮説」を提出しました。つまり、ある會(huì)社は大量の自由キャッシュフローを持った後、正味現(xiàn)在価値（NPV）を負(fù)の投資項(xiàng)目として受け入れます。

企業(yè)は「資金が急に増加した」後、客観的かつ正確な市場(chǎng)評(píng)価ができないため、合理的な中長期計(jì)畫が不足し、盲目的な投資、過度な投資の問題を招いた。

一部の企業(yè)は欠員を抱え、革新とモデルチェンジを知らず、既存の生産能力を盲目的に拡大し、市場(chǎng)の需給を無視し、利潤率の低下を招いている。

特に、いくつかの成熟産業(yè)や衰退産業(yè)において、市場(chǎng)で生産能力が過剰になり、供給が需要より大きい狀況になっても、引き続き生産を拡大し、盲目的に投資して工場(chǎng)を建設(shè)し、さらには買収と合併を行うだけでなく、市場(chǎng)の飽和を引き起こし、製品同化、収益率が低下し、更に深刻なのは資金チェーンを破斷の瀬戸際に置かせ、企業(yè)の生存と発展を脅かすことである。

このような企業(yè)は家電、光伏などの業(yè)界では珍しくないです。

他のいくつかの企業(yè)はあまりにも新しい変化を求めて、盲目的に拡張して、企業(yè)の主な業(yè)務(wù)と関連がないその他の業(yè)界に多すぎる足を踏み入れて、結(jié)果はよく有限な経営資源があまりにも分散していることを招いて、核心の業(yè)務(wù)に損害を與えて、そして管理の上の転位と損失をもたらして、企業(yè)の長期的な発展に不利な影響を持ってきます。

太子乳を例にとると、當(dāng)初は乳の第一弾として人気を博し、長年にわたって中國の発酵型乳酸菌飲料業(yè)界の覇者を占めてきたが、企業(yè)は「世界500強(qiáng)」、「企業(yè)空母」、「海外上場(chǎng)」を目指して大躍進(jìn)式の多角的経営を進(jìn)めてきた。業(yè)務(wù)は乳製品、食品、子供服、日化用品、酒造、観光レジャー、飲食チェーン、メディア、不動(dòng)産などの問題が深刻になり、資金拡大した。

最後に、元株主はゴールドマン?サックス、モルガン、イングランドとの投資で賭けに敗れ、株はこれで橫ばいされました。

資金の遊休は往々にして企業(yè)管理者が慎重すぎて、投資家の勇気と気迫が足りない狀況に現(xiàn)れます。

融資によって得られた資金は、遊休問題がさらに際立っている。

資金の休眠の原因は通常二つがあります。一つはすでに計(jì)畫されていたので、本來は投資の見通しがいいですが、市場(chǎng)の相場(chǎng)が急に変化して、狀況がはっきりしないので、投資をやめて慎重に保有します。もう一つは融資の初期段階では明確な計(jì)畫がないので、この資金をどう使うべきかは分かりません。

前の原因は申し分ないが、後の原因は深く考える価値がある。

休眠している資金は投資に使わないで、銀行に預(yù)け入れてあるいは古い債務(wù)を返済するので、資本の巨大な浪費(fèi)に対してです。

不完全な統(tǒng)計(jì)によると、約30%の企業(yè)資金は銀行に遊ばせられています。また、配當(dāng)金などの理由で、権益資本のコストは実際には定期預(yù)金よりも金利が高いということです。

また、株式資本で債務(wù)の不足を補(bǔ)い、企業(yè)が難関を乗り越えるのを助けるために、このようなやり方は企業(yè)債務(wù)の期限が切れるのが早いだけで、投資プロジェクトは一時(shí)的に十分な収益を生むことができない狀況に適用されます。

企業(yè)が資金を募集して投入できるプロジェクトの収益率は往々にして債務(wù)コストより大きいので、資金は債務(wù)を返済するために使われます。間違いなく企業(yè)により高い収益が得られるプロジェクトを放棄させました。あるべき発展機(jī)會(huì)を逃しました。