1月7日、中央銀行のウェブサイトは公告を発表して、利率の入札募集の方式で700億元の逆買い戻しの操作を展開して、期限は7日間で、落札利率は2.25%です。

一日前の1月5日、中央銀行はすでに1300億元の逆買い戻し操作を展開しています。中標(biāo)利率は2.25%です。

データの統(tǒng)計(jì)によると、今週は100億元の逆買い戻しの期限しかないということです。

年の最初の週には、中央銀行は公開操作を通じて市場(chǎng)に1900億元の流動(dòng)性を送り、4カ月ぶりの高値を記録しました。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の流動(dòng)性は人民元相場(chǎng)の変動(dòng)と密接に関係しています。

1月7日、人民元は対ドルの中間価格を6.56と報(bào)告し、前日のオファーより332ベーシスポイント下落し、8日連続で下落した。

國(guó)泰君安報(bào)告によると、各種人民元の為替レートは明らかに下落している。

12月以來(lái)、ドル指數(shù)は安定していますが、人民元の対ドル相場(chǎng)は明らかに下落しています。

2.5%の中間価格は2.1%下落し、オフショア人民元は4.4%下落し、NDFは4.2%下落した。

民生証券の研究報(bào)告によると、逆買い戻しは資金面を安定させる狙いがあるという。

公開市場(chǎng)の操作を強(qiáng)化することは、外貨の占有率を減少させるための基礎(chǔ)通貨の欠落を防ぐことを意図している。

しかし、逆買戻しだけでは、外貨の占有率が減少します?；A(chǔ)通貨と銀行の負(fù)債から言えば、長(zhǎng)期と低コストの流動(dòng)性があります。逆買戻しは短期流動(dòng)性の投入ツールに屬しています。また、資金コストがあります。短期的に流動(dòng)性の緊張を緩和する効果があります。

データ統(tǒng)計(jì)によると、2015年の外貨は金額の年間を通じて大幅に1.7兆元下落したが、中央銀行は5回の降準(zhǔn)によってヘッジし、流動(dòng)性の安定を維持した。

華創(chuàng)証券アナリストの斉晟氏によると、2016年のFRBは利上げサイクルにあり、外貨の占有率は依然としてマイナス成長(zhǎng)の圧力に直面しており、中央銀行は依然として引き下げなどの措置を講じる必要がある。

斉晟の説明によると、降準(zhǔn)回?cái)?shù)と実踐窓口の判斷は基礎(chǔ)貨幣の欠けたところに基づいて、季節(jié)性と成り行き性の要素によって中央銀行が投入していない各月の過(guò)貯蔵変化を推定して、春節(jié)前後、5-6月、9-11月の欠けたところが大きいです。

一番近いのは一回の降準(zhǔn)が大きいです。

一月末の春節(jié)前に発生します。

複數(shù)の取材された専門家は、1月末に春節(jié)前に基準(zhǔn)を下回ることが大概率のイベントになると予想しています。

理由は人民元の切り下げ、外貨の占有率の持続的な減少及びIPOの再起動(dòng)など多くの要因に影響され、市場(chǎng)

引き締めると、春節(jié)に近い要素が重なって、流動(dòng)性を維持するために合理的に豊かになるため、春節(jié)前の降水率は比較的大きいです。

中國(guó)金融先物取引所研究院の趙慶明首席エコノミストは、「流動(dòng)性のプールの蛇口の種類は、どれぐらいの量が流れているのか、監(jiān)督管理機(jī)関はよくわかっている」と話しています。

今回の人民元の対ドル安が続き、資本流出も昨年の「811」人民元の対ドル安を大きく上回った。

以前の中央銀行のデータによると、811以降、資本流出の規(guī)模は2000億ドルに達(dá)した。

趙慶明は言った。

また、歴史的な経験によって、春節(jié)が近くなり、個(gè)人及び會(huì)社の現(xiàn)金需要が増加しても、銀行間の市場(chǎng)資金の緊張度が高くなります。株式市場(chǎng)、為替市場(chǎng)の共鳴変動(dòng)を加えて、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)は市場(chǎng)資金の流動(dòng)性の安定を確保する必要があります。

趙慶明の分析によると、市場(chǎng)流動(dòng)性を補(bǔ)足し、中央銀行には複數(shù)のルートがあり、公開操作のほかに、PSL、MLF、MSFなどの革新ツールを通じてもいいですが、このようなツールは特定の銀行に対して一定のコストとレンタルスペースがあります。

降服基準(zhǔn)は普通降下であると同時(shí)に、これまでは対沖外貨の増加によって預(yù)金の確度を高めてきましたが、今は外貨預(yù)金の割合が下がっていますので、預(yù)金の確度を下げて流動(dòng)性を補(bǔ)充するべきです。