よく変わった市場はいつも準(zhǔn)備が間に合わない人を盲目的に大衆(zhòng)から従順にさせて、経済學(xué)はこの現(xiàn)象を“羊の群れの効果”と解釈して、新しい小売概念の潮の襲來も一定の範(fàn)囲の內(nèi)で羊の群れの効果を巻き起こしました。

馬雲(yún)の観點(diǎn)から、未來の新規(guī)小売りオンラインラインの下と物流を結(jié)合し、在庫を消滅させ、在庫管理をよりよくし、企業(yè)の在庫をゼロにする。しかし、在庫の減少、在庫の減少、オフラインの実體商業(yè)とオンラインの融合、商品生産者と消費(fèi)者の関係の再構(gòu)築などの問題で、馬雲(yún)氏は懸念を殘している。

新小売は一體実體経済の福音ですか？それとも落とし穴ですか？記者はアリババと線の下の融合を切り口にして、データ分析を通して発見しました。アリババここ二年間で、投資のM&A企業(yè)や広告サイトの占領(lǐng)、データの集約などによって実體経済を混亂させ、実體企業(yè)に著しい収益成長をもたらしていません。逆に、アリにもたらすのは投資性収入の増加です。

　　多くのラインの下でM&Aのお金はどこに流れましたか？

世界服裝靴ネットによると、2014年から2015年にかけて、アリが起こした二つの最大の買収合併案の一つは53.7億香港ドルで銀泰商業(yè)を買収し、もう一つは280億元で蘇寧雲(yún)商に參加した。

この2つの協(xié)力はアリのO 2 Oに対する構(gòu)想を背負(fù)っていますが、公開されたデータから、アリと銀泰商業(yè)、蘇寧の融合はオンラインラインの下の融合の効果をはるかに超えていないことが分かりました。

一つはオンラインオフラインの小売業(yè)の売上高の伸びが鈍化し、もう一つはアリ、銀泰商業(yè)の投資収入の増加である。

その中で、成長率が鈍化しているのはアリの小売プラットフォームの営業(yè)収入、銀泰商業(yè)の販売収入（蘇寧雲(yún)商とアリババの間はお互いに持ち株しており、業(yè)務(wù)は相対的に獨(dú)立している）です。

あるメディアは2013年Q 1四半期から2015年Q 3四半期にかけて、アリババグループのGMV成長の変化傾向を統(tǒng)計(jì)しています。データによると、アリババは過去2年間でGMVが倍になりましたが、売上比はずっと2.8%から3.54%の水準(zhǔn)を維持しています。

図はアリババの2013年度～2015年度のGMV、営収比率、運(yùn)営利益の変化です。

また、銀泰商業(yè)は2016年9ヶ月前の業(yè)績報(bào)告を発表しました。9月30日現(xiàn)在の報(bào)告期間において、銀泰商業(yè)の各店舗のフランチャイズ専門販売と直接販売所得金額の総額は前年同期比2.1%下落し、同店の売上高は3.7%下落しました。

世界服裝靴ネットによると、銀泰商業(yè)が発表した46店舗の業(yè)績のうち、23社のフランチャイズ専門店の販売と直接販売による?yún)腩~の総額は半分以上下落した。その中で、2010年に設(shè)立された老舗は相変わらず不振で、赤字が広がっています。2010年前にオープンした19店舗のうち、杭州慶春店と寧波江東店だけが売り上げを伸ばし、伸び幅はそれぞれ17.4%と2%で、殘りの17店舗はいずれも販売が落ち込み、9店舗は2桁の下落となり、陝西省西安鐘樓の店舗はさらに19.2%下落した。

世界服裝靴ネットによると、2014年、2015年には銀泰商業(yè)の売上高はまだ成長段階にある。

反対に、アリババと銀泰商業(yè)の投資性収入は年々増加しています。アリが発表した2015年第3四半期の決算で、アリババは普通株式株主に帰屬する純利益は227.54億元（約35.8億ドル）で、同期に665%増加した。この純利益の大幅増加の背後には、大量の利息と投資利益を計(jì)上し、この部分の価値は181.5億元（28.56億ドル）である。

同時(shí)に、銀泰商業(yè)は軽資産化の運(yùn)営に転向し始めた。世界服裝靴ネットによると、今年11月、銀泰商業(yè)は名義8項(xiàng)目の株式を売卻し、中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及び寧波金潤などを含む。中國の商業(yè)不動(dòng)産専門家の王永平さんは、銀泰が商業(yè)不動(dòng)産から投資方向に転換する重要な信號だと思っています。

投資的な取引を通じて収益を獲得するのは実際には仮想経済の代表であり、アリババと銀泰の商業(yè)が投資的な取引に転向するのは偶然的な要因ではない。

世界服鞋帽網(wǎng)によると、同じ時(shí)期に國內(nèi)の株取引が行われていた。市場急な増加傾向も見られます。上記交易所のデータ統(tǒng)計(jì)によると、2015年3月13曰から6月12曰までの間に、上証総計(jì)、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)はそれぞれ54%の_、75%、93%上昇し、銀行、石油石化を除く上場會(huì)社の平均株価は51倍で、創(chuàng)業(yè)板の142倍となっています。この段階では、投資を通じて利益成長を確保するのが賢明です。

図は2005年から2015年までの10年間の株式の取引金額です。

アリババが仮想経済の盛行をある程度助力したかどうかは判斷できませんが、銀泰商業(yè)の時(shí)価総額は2007年に発売された時(shí)の300億香港元から現(xiàn)在の190.94億香港元に下落しました。

投資市場で得たたらい満杯後、2016年アリババの株式を集団で売ります。その中で、アリババの大株主ソフトバンクは2016年5月に79億ドル近くのアリババ株を売卻する計(jì)畫を発表しました。その後、馬雲(yún)は2016年9月から12ヶ月以內(nèi)にアリババグループの990萬株を売り出す予定です。

　実體経済は本當(dāng)にだめですか？

世界服靴ネットによると、2015年は実體小売業(yè)が最大の閉店ラッシュに見舞われた年で、統(tǒng)計(jì)によると、2015年に中國百貨店は17の省?市自治區(qū)、14のブランド、63の百貨店を席巻した。

2016年も閉店ラッシュが続いていますが、萬達(dá)百貨は2015年の閉店店46社に続き、2016年に閉店しました。萬達(dá)百貨の業(yè)績は萬達(dá)年中報(bào)から削除されました。

続いて、百盛は2016年に6つのデパートを閉鎖しました。その次にMasa百貨は中國大陸の全部の10軒の店で全部閉店しました。実體経済は集団的に廃れました。

世界服裝靴ネットによると、これらの実體小売店のブームの中にも特例が存在しています。例えば、優(yōu)秀品、ユニクロ、イケアなどです。

このうち、2016年は名創(chuàng)優(yōu)品の売上が100億元近くに達(dá)し、名創(chuàng)優(yōu)品は創(chuàng)業(yè)3年の間だけで、2016年度の実體業(yè)の逆成長のケースとなっている。

また、イケアグループの2015年の決算によると、當(dāng)期純収入は前年比35億ユーロ（約248億元）、総売上高は前年比11.2%増の319億ユーロとなった。業(yè)界は冷え込んだが、イケアは中國市場で105億元の売り上げで記録を更新し、売上高は18%を超えた。

世界服裝靴ネットによると、イケアグループは名創(chuàng)品とオンラインとオフラインの融合もなく、官営商店街としてオンラインに切り込みました。

アリババCEOの逍遙子さんによると、新小売は再構(gòu)築ラインの下の商業(yè)規(guī)則であり、商品生産者と消費(fèi)者の関係、商品生産者とサービス者の関係を変革しているが、イケア、ユニクロ、名創(chuàng)優(yōu)品のケースから見ると、いわゆる「新小売」はすべてのオフラインの実體商業(yè)を適用するものではない。

有名な財(cái)経作家の呉暁波さんは優(yōu)良品を作るモデルを分析した時(shí)、有名なブランドは優(yōu)良品を作って最後の層の紙を引き裂きました。つまり小売端末の価格の高さ、もう一つはルートの古さと重さ、もう一つはブランドメーカーの価格に対する貪欲なコントロール、この二つの部分を打ち落としました。価格の空き時(shí)間は突然現(xiàn)れました。競爭のポイントは本當(dāng)にオンラインやオフラインではなく、工場から店舗までの距離かもしれません。

優(yōu)秀品のグローバル共同創(chuàng)始者である葉國富はメディアに対して、「アリババを見下している」と直言しています。彼は馬雲(yún)が言っている「新小売」はO 2 Oの換裝だと思っています。そして過去3-5年の小売で大きな塊が死んだと予言しています。

雲(yún)棲大會(huì)では今後の「新小売」については詳細(xì)を提示していませんが、アリババとシルバータイはラインの下での融合を試しているということです。

2016年12月、アリババと銀泰はオンラインラインの下で開かれた新店「生活選集」を開いて、新小売コンセプトの生活美學(xué)をメインとしています。銀泰商業(yè)総経理の趙紅玲さんの説明によると、この店の位置づけは実體店と銀泰百貨の旗艦店の在庫と価格を通じて、オンラインで同じ価格になるということです。

現(xiàn)在まで、アリババは2年以上をかけて線の下との融合に取り組んでいますが、大きな発色はありませんでした。2015年にアリババとあっさりしたタイプ、ダダーンなどが共同で発売したO 2 O體験館「素型生活館」はすでに亡くなりました。

銀泰商業(yè)、蘇寧雲(yún)商に続いて、アリババは三江の買い物、株入れ箱の馬鮮生などのオフラインの実體を買収合併しました。記者の取材した數(shù)十人の企業(yè)の幹部の中で、大多數(shù)の人は「新小売」が見えないと言っています。

もっと素晴らしい報(bào)道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。