「もう四」の努力を経て、MSCIはついに中國(guó)を受け入れた。

ある人は0.73の重みしかないと言いました。「何か自慢できることがありますか？」と言いましたが、これはただの始まりです。もし本當(dāng)に大きな重みがあれば、A株の流動(dòng)性狀況は許可されますか？今までのところ、中國(guó)A株市場(chǎng)は典型的な個(gè)人主の市場(chǎng)です。ビックマック式の超大型上場(chǎng)會(huì)社を除いて、數(shù)十億元の資金が一般流通市場(chǎng)に入ってきます。1000萬(wàn)株を取引しても、その資本の規(guī)模はどうなりますか？

2したがって、A株市場(chǎng)を真に國(guó)際的な株式市場(chǎng)にするにはまだ長(zhǎng)い道のりがあります。少なくともA株市場(chǎng)がより健康的な金融環(huán)境を持つ必要があります。中國(guó)上場(chǎng)會(huì)社が國(guó)際投資家に認(rèn)められた品質(zhì)を持つ必要があります。A株市場(chǎng)がより豊富な取引メカニズムを持ち、大きな流動(dòng)性衝撃に抵抗することができます。A株市場(chǎng)がより正確で迅速な監(jiān)督管理手段を持つ必要があります。

など、たくさんあります。

私たちは十分に意識(shí)しなければならない。

"両刃の剣"は、國(guó)際投資家は、A株市場(chǎng)に対する信頼を體現(xiàn)することができますが、同時(shí)に彼らの不信票を投じることもできます。

だから、中國(guó)のA株のすべての參加者にこのために興奮しないでくださいようにお願(yuàn)いします。強(qiáng)要しないでください。あったら、もっと理性が必要です。自分をはっきり認(rèn)識(shí)して、自分をしっかりと行って、未來(lái)に適応するのが急務(wù)です。

MSCIに入るのは興奮するものではないですか？もちろん違います。

実は、ちょっと興奮しています。

上海港通、深港通に対する期待通り、A株にどれだけの増分資金をもたらすかではなく、もっと重要なのは：中國(guó)が自信を持って國(guó)際実業(yè)資本、持分資本の爭(zhēng)奪過(guò)程に參加したということです。

上海港通を通じて、

MSCIのようなプラットフォームでは、中國(guó)はより速く、より多くの國(guó)際的な実業(yè)資本、株式資本の爭(zhēng)奪のスキルを?qū)Wぶことができます。

同時(shí)に、中國(guó)はこの局を勝ち抜いて、中國(guó)の経済革新の発展、供給側(cè)の構(gòu)造改革に対して重要です。

でも、私たちがすれば必ず勝つとは思わないでください。

私達(dá)はずっと國(guó)際商品と金融市場(chǎng)の動(dòng)向に注目しています。長(zhǎng)期的に観察した結(jié)果、金融危機(jī)後、先進(jìn)國(guó)が再び「実體経済は一國(guó)の経済の中では過(guò)小を占めており、金融危機(jī)を避けられない」と確信した時(shí)、グローバルな実業(yè)資本、株権資本の爭(zhēng)奪は日増しに白熱化しています。

実際には、グローバル化、孤立主義のスリム化、および極めて緩やかな通貨政策は、トランプがアメリカ大統(tǒng)領(lǐng)に選ばれたことを含み、その経済的背景は「再工業(yè)化」である。

なぜなら、「再工業(yè)化」のプロセスでは、各國(guó)政府は必然的に自國(guó)の市場(chǎng)をより多く保護(hù)し、投資家のリスク選好を極めて低い金利で刺激し、より多くの持分資本を生成し、実體経済の発展のために良好な商品市場(chǎng)と金融市場(chǎng)環(huán)境を創(chuàng)造する必要があるからです。

だから、私達(dá)ははっきりと認(rèn)識(shí)しなければなりません。これは國(guó)際資本のゲームの大対局であり、政策手段であろうと、策略手段であろうと、金融手段、世論の導(dǎo)き、さらには軍事攪亂局であろうと、この過(guò)程における虛々実々、真?zhèn)蝹?、あらゆる方向の?zhēng)奪は最終的には資本爭(zhēng)奪となります。

これは「疑問(wèn)符」であり、中國(guó)が「金融供給側(cè)構(gòu)造改革」を行う必要があると訴え続けています。私たちはより多くの資本を持つ金融市場(chǎng)を必要としています。

殘念ながら、過(guò)去數(shù)年間、中國(guó)の金融の方向は國(guó)際金融の勢(shì)いと逆方向に走っています。

だから、すぐに変えなければなりません。

長(zhǎng)期國(guó)債の購(gòu)入を通じて、長(zhǎng)期金利の引き下げを行い、長(zhǎng)期金利につながるローン金利の引き下げを図り、投資家にリスクの高い資産の購(gòu)入を奨勵(lì)し、株などの資産価格の上昇を促し、長(zhǎng)期投資分野への資金投入を誘導(dǎo)し、経済成長(zhǎng)を促進(jìn)する。

現(xiàn)在、アメリカの経済は基本的に回復(fù)し、貸借対照表の規(guī)模を縮小することは、FRBが量的緩和措置を終了する自然な措置である。

利上げは収縮表に合わせて、FRBがよりバランスよく市場(chǎng)の流動(dòng)性を引き締めることができますし、FRBが今後の経済の下降時(shí)に引き続き拡張する空間があります。

この言葉は「ねじれ操作」の効果を肯定しています。

非常に重要な金融政策の改革ですが、なぜ中國(guó)が勉強(qiáng)できないのでしょうか？中國(guó)は実體経済を元にしている國(guó)ではないですか？盛松成、玉龍はまた私達(dá)に教えてくれました。長(zhǎng)い間の通貨政策操作を経て、アメリカの通貨乗數(shù)は2007年の8.93倍で2013年の2.98倍まで下がりました。

これは、アメリカの金融レバレッジ率が大幅に低下したことを示しています。今、中國(guó)の通貨乗數(shù)はアメリカを超え、現(xiàn)在は5.3倍の記録を持っています。

だから、私たちは中國(guó)中央銀行の「短くして長(zhǎng)くする」ことを切に期待しています。

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