2018年に行ったばかりです。PTA先物はその名に恥じないスターです。上半期は無名ですが、7月下旬にPTA価格の主力が一挙に6000元のキーポイントを突破した後、勢(shì)いが強(qiáng)くなりました。

8月末までPTAの価格はここ5年の高位を記録して、上昇幅は26%です。

PXとPTA環(huán)節(jié)の価格の上昇は連続していますが、下流のポリエステル市場(chǎng)の伝導(dǎo)性がよくないため、ポリエステル各環(huán)節(jié)の製品のキャッシュフローはそれぞれの程度の反落を示しています。大幅な減産はPTAに対する需要を下げました。

9月以降、PTAの価格は下がり続け、11月末まで主力の価格は再び6000元の下に下がり、24%下落しました。

2019年にPXの新生産能力はまもなくPTAの新生産能力の投入より先になります。この過程で、コストはPTAに対する支持作用が大幅に弱まります。しかし、下流のポリエステル増分はまだあります。將來の市場(chǎng)はコストと需要のゲームになります。

時(shí)間帯から見ると、PX価格は現(xiàn)在高位にあり、今後も緩和の余地があるため、今年上半期のPTA市場(chǎng)は期待できます。

PTAの生産能力の投入が期待されるのに伴い、下半期または第3四半期以降、PTA市場(chǎng)は楽観的ではないだろう。

PTA増産は限られています。加工費(fèi)區(qū)間は上に移動(dòng)します。

PTAの生産能力の増加は主に2012年と2014年に集中しており、その年の成長率はそれぞれ64%と30%であった。

2016年以來、嘉興石化220萬トンの新生産能力だけが解放されました。四川晟達(dá)化學(xué)120萬トンのPTA裝置はすでに完成しましたが、まだ運(yùn)転していません。

統(tǒng)計(jì)によると、2019年末に生産開始予定の新鳳鳴220萬トンと恒力大連220萬トンの裝置があり、この二つの裝置は現(xiàn)在のPTAの有効生産能力の10%近くを占めており、2019年4月期に運(yùn)転を開始する予定です。

2020年以降、PTAの生産能力は再び高速成長期に入りますが、今年上半期は生産能力が増加していません。最近は福海だけが150萬トンの生産能力を殘しています。

加工費(fèi)については、2014～2016年にPTA市場(chǎng)の生産能力が増加して安定期に入り、PTA工場(chǎng)の加工費(fèi)が大幅に減少し、多くのメーカーが赤字になっています。

2016年、PTAスポットの平均加工費(fèi)は475元/トンで、近年の低水準(zhǔn)に達(dá)しています。

しかし、産業(yè)チェーンの景気が上昇し始めました。2018年以來、PTAスポットの平均加工費(fèi)は944元/トンで、8月下旬にPTA価格が大幅に上昇し、加工費(fèi)は最高で2294元/トンの高位に上がりました。

PTAの今年の増産能力は限られていますが、下流のポリエステル業(yè)界は順調(diào)な増産サイクルの中で、今年の年末までにPTAの景気はまだ維持されています?，F(xiàn)物の平均加工費(fèi)は1000元/トンぐらいになる見込みです。

PXの増産狀況は最大の不確定要素になります。

2018年7～8月、PTA市場(chǎng)の強(qiáng)力なアップロードはPXの「功労」が欠かせません。

7~8月のPTA産業(yè)チェーンの爆発の過程で、PX価格の上昇幅はPTA価格の上昇幅より12ポイント高くなります。もちろん、同期のPXの加工費(fèi)は700ドル近く/トン近くの高位に突入します。

2019年は國內(nèi)PXの生産開始年で、恒力石化、浙江石化、恒逸石化などの複數(shù)の裝置が生産開始予定で、累計(jì)1260萬トン/年の生産能力を予定通りに1/2を投入して計(jì)算しても、2019年のPX年間成長率は44%に達(dá)することができます。

中國のPXは大量に輸入する必要があるので、もしこれらの國內(nèi)生産能力が順調(diào)に生産できたら、中國のPXは自主供給を増加すると同時(shí)に、國際的にもっと多くの価格決定権を持つことができます。

2018年上半期のPXの平均加工費(fèi)は362ドル/トンで、下半期の平均加工費(fèi)は543ドル/トンで、後期の増産予想の下で、PX生産段階の加工費(fèi)は徐々に下落します。

ポリエステル市場(chǎng)は依然として強(qiáng)い成長力を持っています。

ポリエステルの産業(yè)チェーンは長くて、各環(huán)節(jié)の生産能力の増加速度は時(shí)間が同じでないと需給市場(chǎng)の変化をもたらします。

2017年下半期以來、ポリエステル市場(chǎng)は利潤回転によって増産モデルを展開し、2018年は加速成長期に入り、年初生産予定の600萬トン～700萬トンの生産能力の中で、最終的に実際に市場(chǎng)に投入された生産能力は487.5萬トンで、実際の生産比率は約75%で、2018年のポリエステル生産能力の伸びは10.1%となっている。

上流PTA及びPXの生産能力の斷片的な増加と比較して、ポリエステルの生産能力の増加は上流市場(chǎng)に段階的な利益をもたらします。

統(tǒng)計(jì)によると、2019～2020年にはまだ大量のポリエステル生産能力の投入が期待されていますが、急速な拡大の背景には、2018年のポリエステル製品のキャッシュフローが大きく変動(dòng)しています。

ポリエステル業(yè)界の効果は低下し、2019年の新生産能力の投入速度に影響を與えます。

現(xiàn)在計(jì)畫されている生産能力から見ると、2019年のポリエステル生産能力は685萬トンで、年間生産量の1/2を計(jì)算すると、2019年のポリエステル生産能力の伸びは6.4%に達(dá)すると予想されています。

これらの新生産能力は第二四半期以降に投入され、PTA需要に一定の牽引作用があると予想される。