時(shí)間進(jìn)入5月下旬，由于受到天氣等各方面的因素影響，業(yè)內(nèi)對(duì)5月CPI預(yù)測(cè)表示，仍將維持高位，同比增長(zhǎng)在5%以上，有研究員還表示，可能會(huì)再創(chuàng)新高。

　　據(jù)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，5月9日至15日，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲，生產(chǎn)資料價(jià)格小幅回落。豬肉價(jià)格領(lǐng)銜此次上漲，國(guó)泰君安研究員認(rèn)為肉價(jià)同比漲幅高點(diǎn)在6月附近，與CPI和PPI相仿，進(jìn)一步確認(rèn)了全年通脹前高后低的走勢(shì)。

　　國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，5月CPI同比漲幅為5.3%，其中食品同比11.2%，非食品同比2.8%。另一位券商研究員則認(rèn)為，5月CPI同比漲幅可能會(huì)達(dá)到5.5%，創(chuàng)出新高。

　　中信證券研究報(bào)告顯示，目前市場(chǎng)總體認(rèn)為通漲壓力在減弱，6月通脹見頂后將逐步回落。

　　德意志銀行董事總經(jīng)理馬駿也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)CPI從7月起可能進(jìn)入下降周期。

　　不過，中信證券研究員表示，未來(lái)通脹仍存在超預(yù)期可能，超預(yù)期的因素可能主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面。

　　首先，糧食、豬肉和蔬菜價(jià)格受天氣影響超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，糧食、豬肉價(jià)格環(huán)比上漲，蔬菜價(jià)格繼續(xù)環(huán)比下跌，食用油價(jià)格由于政府限價(jià)仍然保持不動(dòng)。由于長(zhǎng)江中下游地區(qū)出現(xiàn)50年不遇的干旱，其對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的負(fù)面影響明顯。其次，通脹壓力有從食品向非食品領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。在CPI非食品類分項(xiàng)中，衣著、交通通訊及服務(wù)以及家庭設(shè)備與服務(wù)類價(jià)格持續(xù)上漲，而在居民有強(qiáng)烈需求的醫(yī)療保健和居住方面，價(jià)格上漲的動(dòng)力也比較強(qiáng)。未來(lái)幾個(gè)月，即使食品價(jià)格上漲的壓力趨緩，如果非食品價(jià)格上漲的壓力較大的話，CPI高位回落的預(yù)期仍可能出現(xiàn)一定的反復(fù)。

　　不過，以原油為主的輸入性通脹問題短期內(nèi)有所緩和。截至5月19日收盤，國(guó)際油價(jià)連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)加權(quán)平均價(jià)格變化率已小于4%。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口關(guān)閉，有利于緩和通脹壓力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，前期釋放的流動(dòng)性過多，3月、4月的新增貸款數(shù)字都較高，加劇通脹。包括外匯占款和央票在內(nèi)，貨幣量是持續(xù)增加的，這是通脹的本源。政府現(xiàn)在仍然表示要找到一個(gè)既促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、又能同時(shí)控制通貨膨脹的新平衡點(diǎn)。不過，要找到兩全的辦法很難，目前GDP和CPI同上同下，同高同低，CPI漲幅下來(lái)了，GDP增幅也肯定要下來(lái)。

　　匯豐公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)在5月份降至51.1，為去年7月份以來(lái)的最低水平。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，沒有必要擔(dān)心經(jīng)濟(jì)硬著陸，因?yàn)楫?dāng)前的PMI水平與13%左右的工業(yè)增加值和9%左右的GDP增速是一致的。政策的著力點(diǎn)仍然是抗通脹。預(yù)計(jì)當(dāng)前的緊縮措施仍將在未來(lái)幾個(gè)月持續(xù)。