關(guān)于打新，近期圈內(nèi)外爭議頗多，有人覺得如今在新的回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)的背景下，打新的收益已經(jīng)今非昔比，在股市走牛的背景下吸引力不再。不過，根據(jù)上海某基金公司的研究人士報(bào)告指出，經(jīng)過測算，打新仍然會(huì)給公募基金帶來10%以上的年化收益率。

　　果真如此，基金打新仍是一樁一本萬利的“劃算買賣”。

　　打新內(nèi)地篇：新股存“知己”

　　國慶七天長假將至，A股市場卻沒有如人們意料般平靜，又一輪發(fā)行小高峰不期而至，九月份的倒數(shù)第二周，總計(jì)有12支新股發(fā)行，其中約8家公布了中簽率和網(wǎng)下配售結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示中簽率創(chuàng)下了年內(nèi)的新低，平均網(wǎng)下中簽率僅為0.14%，在這之中最低的一家僅僅為0.09%。

　　而中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者拿到的相關(guān)媒體的統(tǒng)計(jì)顯示，最終有44家基金公司旗下的兩百多只基金成功獲配，進(jìn)一步分析顯示，獲配新股的基金數(shù)目合計(jì)在10只以上的基金公司共有11家，其中，華夏、中銀、嘉實(shí)這三家基金公司旗下中簽的基金數(shù)目較多，分別為26只、22只和21只。而金鷹、天治、新華、信誠、信達(dá)澳銀、興業(yè)和長盛等7家基金公司雖然參與了其中部分新股的詢價(jià)，最終卻是一無所獲。

　　在這輪公布的打新結(jié)果中，有幾家公司的戰(zhàn)績十分“惹眼”。比如嘉實(shí)基金參與了5只新股的詢價(jià)，全部命中，成功率為100%;中銀基金則是參與了6只新股的詢價(jià)，命中其中的5只;華夏基金的成功率稍低，參與了8只，5只命中。

　　換一個(gè)角度來看，在公布的8只新股中，除去設(shè)計(jì)股份外，中歐系基金命中了其余的7只新股，這一指標(biāo)在所有的公募基金公司中匹馬領(lǐng)先，例如中歐成長優(yōu)選 、中歐新趨勢 、中歐新藍(lán)籌等等。具體到單只的基金來看，中歐成長優(yōu)選和諾安優(yōu)勢行業(yè)兩只基金在本輪的打新潮中獲配最多，其中前者獲配了7只新股，而后者則是獲配了6只新股。中經(jīng)網(wǎng)記者注意到有趣的一點(diǎn)是，在獲配5只新股的基金名單中，有3只基金皆出自中銀基金門下，分別是中銀多策略靈活配置、中銀持續(xù)增長和中銀保本。

　　那么，中簽新股是否給相關(guān)的基金帶來了真金白銀的實(shí)惠呢?這里以最新一輪中簽了7只新股的中歐成長優(yōu)選為例，不完全地統(tǒng)計(jì)顯示今年以來該基金已經(jīng)約打中了27只新股，其中包括了海天味業(yè) 、匯金股份 、富邦股份等等，其中該基金獲配最多的是富邦股份，該只基金獲配了135.86萬股，而富邦股份也相應(yīng)地成為了中歐成長優(yōu)選的第一大重倉股票。

　　來自萬德的統(tǒng)計(jì)表明，富邦股份上市后就展開了一輪凌厲的上沖過程，繼首日上市大漲后又連拉八個(gè)“一字板”漲停，該股股價(jià)最高時(shí)候相當(dāng)于當(dāng)初發(fā)行價(jià)的2.5倍，成為所有新股中對該基金凈值貢獻(xiàn)度最大的一只基金。

　　而實(shí)際上業(yè)績貢獻(xiàn)最大的基金是長城久利保本，根據(jù)某媒體的統(tǒng)計(jì)，今年以來該基金的凈值漲幅約有34%，其中來自打新的貢獻(xiàn)度約有一半。對此，北京某基金分析師表示，四季度面臨著年度收官在即，打新的凈值貢獻(xiàn)度與二級(jí)市場的漲幅是兩個(gè)關(guān)系凈值的決定性因素。

　　或許就在金秋十月，年內(nèi)打新最后的晚餐就將熱鬧上演。

　　打新海外篇：阿里若“彼鄰”

　　實(shí)際上比本輪阿里打新稍早一點(diǎn)的是，阿里成功登陸紐交所誘發(fā)蝴蝶效應(yīng)，多家基金公司的名字也在獲配的名單中“閃現(xiàn)”。

　　中經(jīng)網(wǎng)記者綜合連日來多個(gè)信息源的消息，最終的結(jié)果中，在參與打新的基金公司中，華夏基金獲配最多，共計(jì)2000萬美元新股配售，華夏資本獲得160萬美元額度;匯添富海外添富牛11號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃下單金額為2800萬美元，獲得7萬股配售，合476萬美元，獲配比例17%;而博時(shí)基金和融通基金分別獲配500萬美元、200多萬美元配售額度。而實(shí)際上，在此次阿里巴巴集團(tuán)高達(dá)250億美元的這場“打新”盛宴中，絕大部分的股票都是賣給了美國的投資者，而國內(nèi)機(jī)構(gòu)獲配的則是少數(shù)。

　　根據(jù)中經(jīng)記者的了解，在這場內(nèi)地與海外失衡的較量中，某種程度上內(nèi)地的機(jī)構(gòu)只是分到了些許“殘羹”。類似富達(dá)、貝萊德這樣的幾十家超大型公募基金都下了十億美元以上的訂單，參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)投資者近2000家。最終配售情況是，前25家大機(jī)構(gòu)客戶被分配到的股份占配售股份的50%，與此同時(shí)形成強(qiáng)烈反差的是，50%的賬戶零獲配。

　　而在內(nèi)地機(jī)構(gòu)中，中國人壽獲配了1.5億美元，成為最后名副其實(shí)的贏家。相比之下，公募基金最多的2000萬美元獲配也只是中國人壽的一個(gè)零頭而已。值得注意的是，海外打新有著與A股不一樣的游戲規(guī)則。有知情人士介紹，美股 IPO不是抽簽，而是由主承銷商劃分額度，發(fā)行人也有權(quán)決定分給特定的投資者。在阿里的配售中，來自阿里的意見絕對比投行更強(qiáng)勢，甚至有一票速?zèng)Q權(quán)。阿里此前表態(tài)盡可能地以保守定價(jià)，從而換取更多長期價(jià)值投資者進(jìn)場，穩(wěn)定股價(jià)。所以，阿里更傾向于長期持有的機(jī)構(gòu)投資者。

　　不過，讓人頗感意外的是，內(nèi)地某排名前五的大型基金公司此次卻顆粒無收。中經(jīng)網(wǎng)記者還注意到，該基金公司甚至還專門推出了若干只聚焦于阿里打新的專項(xiàng)資管計(jì)劃，相關(guān)的分析指出，上述的計(jì)劃多為散戶客戶，其封閉期僅3個(gè)月，這很可能是海外承銷商和上市公司不愿給予其新股額度的重要原因。

　　實(shí)際上，海外打新相對于內(nèi)地的打新無風(fēng)險(xiǎn)套利會(huì)更具備風(fēng)險(xiǎn)。對此，錢景財(cái)富研究中心研究員于光儒認(rèn)為，對于高端投資者而言，海外投資可以起到資產(chǎn)配置作用，在避免A股市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也能夠?yàn)橥顿Y者帶來不錯(cuò)的收益，但也需警惕其中風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)打新相當(dāng)于無風(fēng)險(xiǎn)套利，但美股市場不設(shè)漲跌幅限制，新股破發(fā)也是一個(gè)常態(tài)事件。

　　綜上所述，基金打新的雙刃劍效應(yīng)或許會(huì)在四季度持續(xù)發(fā)酵，那么，您會(huì)打新嗎?您敢打新嗎?……