瘋牛變慢牛是否正常

　　記 者：本周股市回歸常態(tài)，瘋牛不正常，瘋牛變慢牛正常嗎?

　　李思敏：本輪行情是在國企改革、“一帶一路”、降息、注冊制改革步伐加快、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等諸多利好刺激下，由大量增量資金推動的一波藍籌股的洶涌行情，由于這些個股低估值及絕對價格低易受資金關(guān)注，一旦這些個股產(chǎn)生較大溢價風(fēng)險，不理性因素才會得到糾正，瘋牛風(fēng)格才會發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　程榮慶：在成熟市場瘋牛不正常，但在A股市場就非常正常，因為這本身就是一個不正常的市場。面對市場的瘋狂，對投資者來說，還是要順勢而為。關(guān)鍵是等市場回歸正常的時候，你是否會及時抽身或觀望。像近期瘋狂的證券板塊，如果高位連漲幾個漲停你還瘋狂追入，那在高位站崗的肯定是你了。

　　危 斌：股市瘋牛行情危害有三：其一，盲目上漲不能給普通投資者帶來真正的財富機會;其二，股市不能靠焦慮上漲，許多涌入股市的新投資者，在擔(dān)心踏空的焦慮中進入股市的;其三，股市不能靠豪賭上漲，出于對國家政策、公司消息的個人理解、猜測炒股，會帶來投機風(fēng)險。

　　劉鳴宏：前階段大盤之所以被認(rèn)為是“瘋牛”，主要是由于券商板塊走勢上猶如脫韁的野馬，其他板塊卻哀鴻遍野，而這場由兩融資金等加大杠桿堆出來的萬億盛宴，一旦后續(xù)資金無法跟上引發(fā)泡沫破裂，將會給市場帶來劇大的風(fēng)險，進而使牛市過早結(jié)束。只有讓市場回歸慢牛走勢，明年注冊制的推出所遇到的市場阻力才會較小。股市作為重要的融資平臺，只有走上慢牛行情，才能為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型贏得時間與空間。慢牛市場有利于吸引更多的場外資金，對資源作更合理的配置，從而引領(lǐng)我國經(jīng)濟步入穩(wěn)漸增長通道。

　　袁飛林：我們認(rèn)為，瘋牛行情不正常，這是管理層不愿意看到的。但是，這波快速拉升的行情，也有它上漲的合理性，在經(jīng)歷長達數(shù)年的熊市行情之后，引來了藍籌股估值修復(fù)行情，特別是券商、保險和地產(chǎn)等藍籌股連續(xù)強勁上攻，給市場呈現(xiàn)一種瘋狂的現(xiàn)象。

　　如何緊跟大盤腳步

　　記 者：瘋牛也好慢牛也好，投資者要如何才能緊跟大盤的腳步?

　　李思敏：目前大盤已經(jīng)由瘋?；貧w常態(tài)，市場理性因素開始增強。由于市場本身具備價值發(fā)現(xiàn)功能，投資者應(yīng)注意挖掘具有投資價值的股票，這類股票有可能成為下一輪市場熱點。

　　程榮慶：瘋狂過后，目前大盤進入了一個震蕩修正期。當(dāng)大盤調(diào)整的時候，個股分化是必然的，個股的結(jié)構(gòu)調(diào)整也非常明顯。漲幅過大的板塊進入獲利回吐，最典型的就是證券板塊，短期調(diào)整正在進行。而前期滯漲的開始風(fēng)生水起，如鋼鐵板塊周四現(xiàn)漲停潮。環(huán)保概念也連續(xù)走強。因此，在調(diào)整期，投資者要及時轉(zhuǎn)變思想，跟上市場節(jié)奏轉(zhuǎn)換的步伐。如依然對前期漲幅過高的板塊貪婪留戀，對新崛起的熱點視而不見。你可能只有為主力站崗的份了。

　　危 斌：近期股指呈現(xiàn)亢奮的狀態(tài)，而很多投資者眼看著自己持有的股票不漲反跌，心情幾乎壞透了，換股追漲吧，怕割肉賣出的股票補漲;不換吧，自己手中持有的股票不漲甚至下跌。建議投資者在操作中，順應(yīng)市場趨勢，緊跟市場熱點。

　　劉鳴宏：市場回歸慢牛走勢之后，投資者將逐漸走出“滿倉踏空”的尷尬，近期可以關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議確定的主基調(diào)，理智對待盤中各種熱點轉(zhuǎn)換，對相應(yīng)個股進行理性評估。操作上避免盲目追漲殺跌。短期可以關(guān)注受益政策導(dǎo)向的題材熱點的輪動性機會，順勢而為。

　　袁飛林：我們認(rèn)為，投資者可以從以下兩個方面來緊跟大盤：一是從消息面上去挖掘市場的熱點，通過對政策面及消息面的解讀，去篩選可能會對市場產(chǎn)生重大影響的消息，從而去尋找潛力板塊;二是監(jiān)控主力資金流向，從最近盤面熱點來看，金融、地產(chǎn)等低估值藍籌板塊明顯受到主力資金關(guān)注，相關(guān)板塊漲幅巨大，而小盤股走勢偏弱，因此，市場就出現(xiàn)了“滿倉踏空”的現(xiàn)象。

　　怎樣尋找新盈利目標(biāo)

　　記 者：大家都認(rèn)為目前股市進入了常態(tài)，怎樣尋找新盈利目標(biāo)?

　　李思敏：基本面上業(yè)績有較好增長、技術(shù)面上剛剛脫離底部處于初漲階段的個股，建議趁回調(diào)時介入，這類股票既具備短線能力，長中期投資風(fēng)險也較小。

　　程榮慶：牛市中，板塊輪動是主流，尤其是在如今動輒過萬億的成交背景下，板塊輪動更有了資金的基礎(chǔ)。本周后半段，供水供氣、央企改革、區(qū)域改革、鋼鐵、環(huán)保等等開始走強，趁證券等近期的主流板塊調(diào)整之際，投資者可擇機切換到上述板塊當(dāng)中去。

　　危 斌：目前指數(shù)進入震蕩休整期，中長期向上格局未變，投資者應(yīng)關(guān)注板塊輪動。操作上，金融類個股只要出現(xiàn)大幅的調(diào)整或震蕩，在后面一段時間里都是買入的機會，但是不建議去追連續(xù)上漲的。另外，水利、軍工、傳媒等板塊也可以逢低布局，中央農(nóng)村與經(jīng)濟會議相關(guān)的個股也可以提前布局。

　　劉鳴宏：隨著我國經(jīng)濟實力的逐漸增強，經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性是政府的訴求，經(jīng)濟必須確保轉(zhuǎn)型成功，所以投資者可以持續(xù)關(guān)注具備改革題材的個股。本輪上漲的核心因素，就是流動性增加及藍籌板塊的估值修復(fù)。短線可關(guān)注受政策扶持預(yù)期較高的如國企改革、土地流轉(zhuǎn)、“一帶一路”等相關(guān)板塊，漲幅落后的低估值二線藍籌股的補漲機會。

　　袁飛林：周二出現(xiàn)大幅下跌以來，主板指數(shù)走勢偏弱，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢較強，已經(jīng)接近收復(fù)失地，成長股迎來了較好的漲勢，因此，投資者可以通過以下幾方面來尋找新的盈利目標(biāo)：一是受政策驅(qū)動的環(huán)保、“一帶一路”等概念成長股;二是年報將至，具備高送轉(zhuǎn)題材的成長股;三是關(guān)注本輪被錯殺的成長股。