上周，A股市場(chǎng)一舉跌破多個(gè)重要支撐位，牛市的小船說翻就翻。而此前一路看好唱多的任澤平，近日在廣州經(jīng)傳多贏投資咨詢有限公司主辦的2016中國(guó)資本市場(chǎng)投資策略報(bào)告會(huì)上，仍然堅(jiān)守立場(chǎng)，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及A股走勢(shì)。會(huì)上，他表示，A股底部已經(jīng)確認(rèn)，現(xiàn)在就是拿著黨章沖進(jìn)A股的時(shí)點(diǎn)，A股已經(jīng)沒有下降空間了。

　　以下內(nèi)容為專訪問答整理。

　　談股市：目前處于安全區(qū)間

　　上周A股下跌明顯，您對(duì)股市看多的觀點(diǎn)有所改變嗎?

　　任澤平：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期回升，會(huì)持續(xù)到二季度末到三季度初，并且隨著政策面的持續(xù)友好，我們認(rèn)為五月份仍然是樂觀的。

　　目前階段給投資者的建議是什么?看好A股哪些板塊?

　　任澤平：我的看法很簡(jiǎn)單。對(duì)A股我沒以前悲觀，目前市場(chǎng)逐漸安全起來，絕大部分風(fēng)險(xiǎn)也已釋放。未來市場(chǎng)應(yīng)該是震蕩筑底的節(jié)奏，向下的空間不大。除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性坍塌，不然A股在目前的區(qū)間相對(duì)安全，投資者可以做些交易，波段，結(jié)構(gòu)性行情，或挖掘能穿越周期的牛股等都是可以的。

　　未來靠業(yè)績(jī)說話的公司股價(jià)有可能會(huì)不斷創(chuàng)出新高。我想它分布的領(lǐng)域，應(yīng)該是業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)、供給端收縮、成本節(jié)約和在新技術(shù)、新模式上有突破的行業(yè).

　　談美元和債市：需警惕債市風(fēng)險(xiǎn)

　　美元今年將如何走?

　　任澤平：預(yù)計(jì)美元指數(shù)在93到96之間區(qū)間波動(dòng)。我認(rèn)為，今年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)超預(yù)期加息，頂多加息一兩次。第一，美國(guó)貨幣政策只為國(guó)內(nèi)利益服務(wù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，但也經(jīng)受不住高頻加息。第二，目前美國(guó)現(xiàn)在是大選周期，大選周期下一般不會(huì)采取過緊的政策使得執(zhí)政黨喪失選票。第三，耶倫一直就是鴿派。所以今年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不要抱太高的預(yù)期。

　　如何評(píng)價(jià)當(dāng)前債市呢?

　　任澤平：對(duì)于債市，我們近期的觀點(diǎn)偏謹(jǐn)慎。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)回升預(yù)期、通脹預(yù)期、違約等因素。而且，債市牛市已經(jīng)兩年了，從某種程度來說，已經(jīng)有一定透支，所以大家要稍微謹(jǐn)慎一點(diǎn)。

　　談價(jià)格上漲：超配黃金、大宗商品

　　對(duì)于目前的基本面有什么看法?

　　任澤平：未來決定市場(chǎng)走勢(shì)的有幾大核心因素：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期回升預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到二季度末到三季度初，4、5月營(yíng)利環(huán)比還是上升的。驅(qū)動(dòng)力主要來自房地產(chǎn)的回暖，它目前正在從一線向熱點(diǎn)二線回暖，包括三四線城市也有所改善。這當(dāng)中最大的區(qū)別在于一線地方的房地產(chǎn)價(jià)格上漲是沒有土地供給的，回暖持續(xù)效應(yīng)不強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用有限，只能帶動(dòng)人氣;但二三線城市的土地供給充足，它房地產(chǎn)業(yè)一旦上漲，將能強(qiáng)力帶動(dòng)中國(guó)投資。所以我們認(rèn)為今年直到二季度的經(jīng)濟(jì)基本面都不錯(cuò)，環(huán)比應(yīng)該有所改善。

　　二是通脹問題。大家很擔(dān)心通脹會(huì)導(dǎo)致貨幣政策收緊，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。但目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性因素決定了整個(gè)產(chǎn)能過剩，這會(huì)對(duì)整個(gè)通脹產(chǎn)生一定的抑制作用。所以我們預(yù)計(jì)今年是溫和通脹為主，溫和通脹不會(huì)影響貨幣政策明顯的收緊。因?yàn)楝F(xiàn)在的數(shù)據(jù)來看，通脹率還處于觀察期。

　　三是改革，中國(guó)的改革仍在推進(jìn)當(dāng)中。但在熊市的特點(diǎn)就是對(duì)利好沒反應(yīng)，但不能否認(rèn)改革這個(gè)利好它還是存在的。如果說市場(chǎng)邏輯會(huì)被破壞，那只能是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的回調(diào)。因?yàn)槟壳皩?duì)于現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的改善和匯率的穩(wěn)定是有共識(shí)的，能破壞這個(gè)邏輯的肯定是有超預(yù)期、無法預(yù)計(jì)的事情。

　　為什么建議投資者超配黃金、大宗商品?

　　任澤平：過去兩年，中國(guó)流動(dòng)性充足，貨幣超發(fā)，這種情況拿現(xiàn)金肯定是虧的。中國(guó)已事實(shí)上負(fù)利率，看房地產(chǎn)，大宗，農(nóng)產(chǎn)品都在漲，即使是A股目前3000點(diǎn)左右的點(diǎn)位來看，它也是上漲2倍的。所以一定要做大類資產(chǎn)配置，目前的時(shí)點(diǎn)，對(duì)黃金仍然可以超配，它一定會(huì)跑贏銀行存款。對(duì)于大宗商品，熱炒的產(chǎn)品如鐵礦石，可以適當(dāng)避開，對(duì)于漲得不多的商品、農(nóng)產(chǎn)品都可以適當(dāng)關(guān)注。