從國(guó)外市場(chǎng)來看，美國(guó)和日本消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)較為確定，但歐盟消費(fèi)能否持續(xù)恢復(fù)還存在較大不確定性。慶幸的是，我國(guó)紡織服裝行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)仍具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)出口的依賴程度也在下降。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)から見ると、都市化と消費(fèi)のアップグレードは依然として紡績(jī)服裝業(yè)界の持続的発展の二大柱であり、紡績(jī)服裝小売額は今年も20%前後の伸びを維持すると予想しています。

供給の観點(diǎn)から、原材料、労働力などの生産要素の価格上昇のスピードが速いため、企業(yè)間の競(jìng)爭(zhēng)が激しく、紡織服裝業(yè)界の生産能力の拡大速度は全體的に低下しています。

第四部分では、紡織服裝業(yè)界の主な原材料である綿と化繊の需給狀況を分析した結(jié)果、第二四半期は綿花価格と化繊価格の転換點(diǎn)であり、下半期は反落すると結(jié)論しました。

総じて言えば、紡織服裝業(yè)界の経営環(huán)境は改善されている。

紡績(jī)服裝業(yè)界にとって、現(xiàn)在の主な利空は人民元の切り上げで、再度起動(dòng)されるかもしれません。

経済の再バランスとインフレ抑制のために人民元の切り上げが再開される可能性が高いとの見方が主流だが、世界経済の先行きは依然不透明で、歩調(diào)は漸進(jìn)的で、幅は大きくないはずだ。

中小の生産能力を主とするため、紡績(jī)服裝業(yè)界の利益率はより低く、3-5%だけです。

私達(dá)の試算によると、人民元が1%上昇すれば、利潤(rùn)率は1%ぐらい減少します。その時(shí)、中小の生産能力の生存環(huán)境は更に困難で、業(yè)界內(nèi)部の整合を加速させます。

今年はインフレが目立っていないため、製造業(yè)の先導(dǎo)は技術(shù)、規(guī)模などの優(yōu)位により、生産能力の拡大と製品構(gòu)造の最適化の難しさは大きくない。ブランド企業(yè)は煽られた國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)に頼り、ブランド、ルートなどの優(yōu)位により、製品の値上げを行い、売上高の伸びは業(yè)界プレミアムを享受し続けている。

長(zhǎng)期的に見れば、人民元の切り上げは業(yè)界の成長(zhǎng)に有利ですが、短期的には上場(chǎng)會(huì)社の業(yè)績(jī)に対する影響が比較的にはっきりしていますので、紡織服裝業(yè)界の「中性」投資評(píng)価を與えます。