11月に入って以來、PTA先物市場はジェットコースターの相場を経験しています。1105契約は11750點(diǎn)を攻撃してから10000點(diǎn)を後退させます。中央線を見ると、政策の引き締めが強(qiáng)いため、11月末に入ると端末の消費(fèi)が薄まり、PTA価格は中スペースに入ると思います。

外郭市場の流動(dòng)性は依然としてゆとり政策の引き締め予想が強(qiáng)い。

FRBが2回目の量的緩和政策を明確にするにつれて、資本市場は量的緩和に対する投機(jī)もほぼ終わった。

市場の焦點(diǎn)は移転し始めました。第一の焦點(diǎn)はEQ 2が登場した後、アメリカの金融市場の國債の利回りが高くなり、LIBORの貸し出し利率が低下するなど、政策効果と完全に一致しない現(xiàn)象で、投資家はEQ 2が経済成長を刺激するかどうかを疑問視しています。

第二の焦點(diǎn)はヨーロッパのいくつかの國家の主権債務(wù)が再びデスクトップに擔(dān)がれます。

しかし、ヨーロッパの救助メカニズムの開始に伴い、アイルランド國債の利回りは一週間前から減少しており、問題は徐々に緩和されます。

この期間から

國內(nèi)では10月のCPIは4.4%に達(dá)し、前月比0.7%増となり、前年同期を大幅に上回った。

11月17日、國務(wù)院は直ちに消費(fèi)物価の安定と大衆(zhòng)の基本生活を保障する一連の政策措置を打ち出した。

短期的に見ると、國際農(nóng)産物の価格が大幅に下落し、國內(nèi)の物価に合わせた行政統(tǒng)制手段により、短期的にインフレが急速な上昇率を下回る市場インフレ予想が出現(xiàn)する可能性があり、これは市場の変動(dòng)の重要な要素となるかもしれない。

また、中間価格の上昇傾向が続くと思いますが、中央銀行は後期にも一連の政策を打ち出しており、政策の引き締めの見通しは依然として強(qiáng)いです。

全體的に言えば、最近の市場はアイルランド危機(jī)の投機(jī)に一段落しましたが、ドルは再び反落の要求が出てきました。しかし、後期のアメリカの経済データがさらに好転し、市場はFRBに対してさらなる緩和措置の予想を徐々に薄めていき、米ドルは持続的なリバウンドの可能性があります。

現(xiàn)在の市場を考慮して、ファンダメンタルズ回復(fù)の見通しが十分に浸透しており、一旦流動(dòng)性が逆転すると、商品は必ずファンダメンタルズ価格に合う水準(zhǔn)まで下落します。

また、商品市場の最大の推進(jìn)力の一つである中國は、國內(nèi)の金融政策によって引き締め圧力があり、政策の組み合わせで拳を絶えずに攻撃してきた中國からの需要刺激の商品には必ず調(diào)整圧力があり、國內(nèi)関連商品の圧力整理を促進(jìn)し、PTAも避けられない。

原油の重心はまだPXの伸びが期待されています。

NYMEXの原油価格は11月初めに90ドル/バレルの果がない後に80ドル/バレルの一線を探って支えます。

私たちは以前の観點(diǎn)を維持し、

PTA産業(yè)チェーンについては、現(xiàn)物は最近高反落の様相を呈しているが、契約品は依然として高位を維持している。

アジア三大主流のPXサプライヤーと5つのユーザーは1220ドル/トンのCFRアジアで11月の契約決算合意に達(dá)し、2008年8月以來の最高水準(zhǔn)となった。

上半期のPX工場の損失は操業(yè)率を大幅に低下させたが、2011年は烏石化100萬トンのPX裝置しか操業(yè)していないため、PTAの生産能力は280萬トンを見込んでおり、

PTA需給面は依然として在庫処理を締めていますか？それとも市場を衝撃します。

現(xiàn)在のPTA裝置の稼働率指數(shù)は95に回復(fù)したが、需要供給面は依然として厳しい。

CCFの統(tǒng)計(jì)によると、2010年1-9月のポリエステル繊維の生産量は1812.05萬トンで、月平均ポリエステルの消費(fèi)量は201.3萬トンで、10月のポリエステルの平均著工量は83.7%で、9月の平均水準(zhǔn)を上回っています。

CCFのデータによると、11月19日のポリエステルの平均操業(yè)は84.7%で、11月のPTAの消費(fèi)は175萬トンを上回るべきです。

11月初めに華南、浙江、上海などのPTA裝置の修理や意外駐車が多く、11月にPTAの供給が10月と同じになる可能性があります。このようにPTAの需給が再び逼迫しています。浙江省のある主流サプライヤーは契約の顧客の減量に対して最も良い証明です。

全體的に言えば、ポリエステルは少なくとも200萬トン近くの新ラインを生産しています。ポリエステルの生産能力は明らかにPTAより速いです。四半期全體のPTAの需給関係は依然として厳しいです。

今のPTA社會(huì)の在庫に注目したいです。

現(xiàn)時(shí)點(diǎn)で浮上している在庫は150萬～180萬トンです。在庫がある程度増えると、消化が必要です。

年末は産業(yè)チェーンの各會(huì)社の財(cái)務(wù)年度で、必ず在庫の一部を処理する必要があります。あるいは市場に一定の衝撃を與えます。

また、前期の現(xiàn)物価格の急騰によって、社會(huì)在庫が暗黙的になってきましたが、國家のマクロコントロールの強(qiáng)化に伴って、商品価格の下落は必ず在庫の圧力が再び現(xiàn)れ、國の引き締め流動(dòng)性に加え、資金の負(fù)擔(dān)も一部在庫を市場に流し、市場の予想を変えます。

下流の消費(fèi)が徐々に弱體化した輸出サイクルは縮小された。

11月中旬以來、洗濯及び綿花の価格が高いため、下流の織造企業(yè)は高い情熱を追い、弱くなりました?；镜膜摔锨捌冥卧趲欷蛳膜工毪长趣蛑鳏趣筏皮い蓼埂?/p>

CCFデータから見ると、ポリエステル工場の生産販売は弱くなり、在庫は2-3日間多くなりました。CCFポリエステルの負(fù)荷指數(shù)も84%まで下がりました。一部のポリエステルのビン工場は減産されました。

蕭紹地區(qū)の円機(jī)の受注狀況があまり理性的ではないため、江蘇省浙江省の機(jī)織り機(jī)の起動(dòng)率は70%まで減少し、紡績工場の在庫はやや増加しており、多くはすでに赤字操作になっています。

短期市場は原料の価格が一定の支えとなり、下流では月末に領(lǐng)収書の需要が牽引して、一定の倉庫補(bǔ)充需要があると考えています。

しかし、中期的には、下流の受注は持続的に反落しており、購買力のサポートが足りないため、洗浄工場は出荷量を主とする。

輸出については、2010年10月、織物服裝の輸出は178億ドルで、同21.5%伸び、前月比11%減少した。

108回の広州交易會(huì)の成約狀況から見ると、為替変動(dòng)や原料コストの高騰などの心配から、紡績服裝の累計(jì)取引は45.6億ドルで、107回より2.6%下落しました。その中に服裝の付屬品は10億ドルで、107回より8.5%下落しました。

輸出注文の減少は後期の綿と綿糸の需要の低下をもたらし、PTAの消費(fèi)に影響を與えます。

PTAは最近リバウンドがありますが、中間線は中スペースに移動(dòng)します。

現(xiàn)在の相場を見ると、PTA価格の高騰はコストの上昇と需要の牽引によるものであると同時(shí)に、大きな投機(jī)要素を織り交ぜている。

市場の流動(dòng)性に余裕がある狀況が続くとはいえ、通貨政策の正?；刂沥趣胜辍⑨崾肖紊唐肥袌訾蝿?dòng)きはさらに複雑になります。

確かに、最近のPTAの基本面のパフォーマンスは依然として良好で、下流に入って月末に領(lǐng)収書と商品の補(bǔ)充相場に加えて、契約商品の価格がまもなく終了します。短期的には小幅な反発の可能性があります。しかし、中央銀行は9日以內(nèi)に2回の預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げて、いくつかの組合拳後市が続々と登場することを示しています。

産業(yè)の特徴から見ると、12月は大規(guī)模な調(diào)整を迎えます。貿(mào)易商の現(xiàn)物は在庫化に行きます。