3月から2ヶ月以上の間に、すでに18社の中國上場會(huì)社がナスダックかニューヨーク証券取引所に止められました。4社の企業(yè)は撤退を命じられました。一時(shí)期、ウォールストリートの中國コンセプト株は立場が悪かったです。業(yè)界関係者は、財(cái)務(wù)不合格、業(yè)績不振、成熟していないビジネスモデルを支えているのは、中國の概念株が米國で頻繁に市場から撤退される原因かもしれないと指摘しています。

財(cái)務(wù)データを過剰に包裝し、さらには偽造までする。

ウォールストリートの中國のコンセプト株危機(jī)はさらにエスカレートした?，F(xiàn)地時(shí)間の5月23日、ニューヨーク証券取引所の中國上場會(huì)社東南融通通は、アメリカ証券取引委員會(huì)が東南融通通に対して調(diào)査を行っていると公告しました。5月21日、盛大な科學(xué)技術(shù)はナスダックの撤退通知を受け、盛大な科學(xué)技術(shù)を受け入れないと発表しました。4月1日にナスダックの上場資格部門に回復(fù)取引申請(qǐng)を提出しました。

今年3月以來、アメリカ株式市場は中國の概念株の停止の風(fēng)がひとしきり吹いています。中國の高速チャンネル、エリック、盛大な科學(xué)技術(shù)、盛世の巨龍、ナルメス、スマート照明、福麒國際、數(shù)百億などの中國の概念株は10羽近く停止されたり、市場から撤退したりしています。

これまで、中國のインターネット會(huì)社は第3回の米國市場に行くブームを巻き起こしています。優(yōu)れたクール、質(zhì)素、麥考林、捜し家から人人網(wǎng)、秦、世紀(jì)の佳縁などに至るまで、中國の會(huì)社は米國に行って市場に出回ります。清科資本からの統(tǒng)計(jì)データによると、2010年には中國企業(yè)39社が米國に上場し、アメリカ市場の通年の最初の株式募集會(huì)社の數(shù)の1/4近くを占めています。アメリカは2010年に最高の10社の最初の募金會(huì)社の中で、4社が中國から來ています。2011年になると、投資家は中國の概念株を支持する意欲がますます高まっています。データによると、2011年第1四半期において、國內(nèi)のインターネットリスク投資の投資額は7億ドル近くで、ほぼ2010年通年のインターネット投資金額の合計(jì)である。

しかし、すでに出回っている中國でもインターネット企業(yè)すべての人はネット、秦、世紀(jì)の佳縁などの上場當(dāng)日あるいは間もなくすべて破発を宣言して、投資家を大いに眼鏡に落とさせます。

破発より深刻な問題は、いくつかの中國企業(yè)が米國に上場した後、問題が次々と明らかになったことです。昨年アメリカで初めて発売された中國B 2 C電子商取引會(huì)社のマッコーリンは、発売直後にアメリカの投資家から5件以上の集団訴訟を受け、マッコーリン上場の財(cái)務(wù)データを過剰に包裝したり、偽造したりして、株価がずっと下落していると訴えました。

堅(jiān)苦しい業(yè)績を支えにしていない

聞くところによると、中國の高速チャンネルなどの10近い中國の概念株は停止されますか？市場を退く情報(bào)開示條件を満たしていない、取引規(guī)則に合わない、財(cái)務(wù)が疑われるなどの理由がある。

ある業(yè)界関係者は、アメリカ市場が有名なのは主に監(jiān)督が厳しいからだと指摘しています。參入のハードルの高さは、企業(yè)がその市場に進(jìn)出するかどうかを決めることができますが、厳しい監(jiān)督措置は常に生死を決定しています。この點(diǎn)において、私たちは明らかに大きな差があります。一部の企業(yè)は上場を盲目的に追求していますが、業(yè)績が長期的に低迷しています。同時(shí)に高い上場コストを維持する必要があります。

対外経済貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院の鄒亜生副院長は、「一部の企業(yè)の上場目的に差異があるのは、上場の條件に基づいて、“やる”という文書であり、今後の仕事に潛在的なリスクをもたらす。財(cái)務(wù)データでは試練に耐えられないので、自然と頻繁に調(diào)べられます。また、中國の概念を強(qiáng)調(diào)しすぎて、堅(jiān)苦しい業(yè)績を支えていない企業(yè)もあります。上場の最初の段階を経て、投資資金がいったん撤退すれば、自然業(yè)績は一気に下がります。

鄒亜生氏はまた、もっと悪いのは、いくつかの企業(yè)が米資本市場での不良表現(xiàn)、影響がある可能性があると述べた。中國企業(yè)の集団イメージ。

中國（在米上場）が過去10年間に蓄積した市場信用が、ここ3カ月で崩壊したのではないかという見方がある。

內(nèi)功を修練してこそ、価値が戻ってくる。

インターネットのベテランの謝文氏によると、この一年間にアメリカに上場した中國の會(huì)社の中にはいい會(huì)社があり、潛在力のある會(huì)社があります。これらの會(huì)社は大部分が大量のユーザーと明確な収益モデルを持っています。

獨(dú)立した評(píng)論家の洪波氏は、過熱はどのみち過去になり、本船が上場したインターネットは初めての1、2回の財(cái)務(wù)諸表が見栄えがいいかもしれないが、來年の上半期になると、投資家は徐々にその中の評(píng)価が高い會(huì)社を見分けて、バブルを押し出し、結(jié)果として不合理な株価は深淵に落ち込んでしまいます。

鄒亜生氏は「一部のバブルはアメリカ株式市場と中國のインターネット産業(yè)の基本面を揺るがすことはない。高すぎると予想される新上場企業(yè)は間もなく価値回帰の道に向かうだろう。中國企業(yè)はやはり內(nèi)功を磨き、どの市場に上場してもいいです。短期投資の資金獲得を目標(biāo)にしてはいけません。堅(jiān)実な業(yè)績を企業(yè)として大きく支えていきます。

香港の「大公報(bào)」9日付の紙面によると、アメリカ資本市場で最近始まった中國の概念株を空ける波に対して、警戒感を抱かせる必要がある。これは主に一部の上場企業(yè)の財(cái)務(wù)問題に基づいている。これは一つの側(cè)面から経済の急速な発展過程に直面する誠実と信用の問題を反映しています。

健全な資本市場では、投資家が暇を作るのは普通です。心配するほどのことではありません。しかし、アメリカ資本市場で最近始まった中國の概念株を空ける波には、警戒が必要です。一般的な空売りの前提條件と違って、空売りをする中國の概念株は上場會(huì)社の財(cái)務(wù)問題に基づいて多くなります。これは一つの側(cè)面から経済の急速な発展過程に直面する誠実と信用の問題を反映しています。{pageubreak}

中國の概念株はアメリカで名利両面の「ワーテルロー」に遭遇しています。これを濁水會(huì)社などのアメリカの研究機(jī)関の空虛行為のせいにする人がいますが、普通の狀況から見れば、會(huì)社自體の停札や市場後退にまで至らないように、一部の會(huì)社はアメリカで上場できるように、財(cái)産の最大化を?qū)g現(xiàn)するために、一部の財(cái)務(wù)偽造などの行為をして包裝していますが、アメリカの投資家の質(zhì)疑と猟死に遭いました。

信用喪失は中國の一部の會(huì)社の「肋骨」です。対外経済貿(mào)易大學(xué)の公共管理學(xué)院の李長安（微博）助教授は、市場経済は誠信経済であると考えています。急速な経済発展に伴い、企業(yè)の海外上場融資のペースはますます速くなり、規(guī)模もますます大きくなります。いかなる中國會(huì)社にとっても、信用體系の建設(shè)を強(qiáng)化し、誠実と信用を第一にする思惟モデルを確立する必要がある。筆者が同時(shí)に強(qiáng)調(diào)したいのは、市場経済そのものが人を経済行為の中で自ら信用を保つことができなくて、社會(huì)の誠実と信用の構(gòu)造は制度の維持と保証を必要とします。