オーストラリア中央銀行、ヨーロッパ中央銀行、日本中央銀行、イギリス中央銀行などの今週の金利については、FRBも2週間後に新たな刺激を検討します。

市場の見通しでは、上記の中央銀行はいずれも維持されますか？

情勢

歐米の日はゆったり基調(diào)をそろえている

最新のデータによると、ユーロ圏の第二四半期の経済成長率は0.2%に減速し、第一四半期の0.8%に及ばず、コア國家のドイツの成長は停滯に近い。

アメリカの経済回復の力がない最新のデータは、アメリカ労働省が9月2日に発表したデータによると、8月のアメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)はゼロとなり、ここ1年で最悪の記録を更新しました。

また、失業(yè)率は依然として9.1%を維持しています。

経済學者は、9月20日から21日まで開かれる新しい政策會議で、FRBは最低金利を維持するだけでなく、長期債で1.65兆ドルの投資ポートフォリオの中の短期証券に取って代わることを決めて、信用コストをさらに全面的に下げることにしています。ヨーロッパ方面では、より多くの人が金利を下げて経済の活力を刺激することを提案しています。

FRBの新しい政策會議では、各ツールの使用コストと発生可能な

ヨーロッパの通貨政策については、太平洋（7.88、-0.18、-2.23%）投資管理會社（PIMCO）の最高経営責任者エライアンは、ユーロ圏の景気後退率が50%に上昇し、ヨーロッパ中央銀行は金利を下げる可能性があり、経済學者もヨーロッパ中央銀行に不況回避を呼びかけている。

ヨーロッパ中央銀行は8日に利率決定を発表します。

インフレを抑制するため、ヨーロッパ中央銀行は今年、50ベーシスポイントを1.5%に引き上げました。中央銀行のトリシェ総裁は先月末、歐州議會に対し、ユーロ圏の経済成長が鈍化するにつれて、中央銀行は物価リスクを見直していると伝えました。

経済學者15人と投資マネージャーで構(gòu)成されたヨーロッパ中央銀行影委員會は2日、ヨーロッパ第2四半期の製造業(yè)の萎縮と企業(yè)の景況感の低下が第3四半期まで続く可能性があると警告し、ヨーロッパ中央銀行に利上げ策を変更するよう呼びかけた。

バークレイズキャピタルのヨーロッパのチーフエコノミスト、クローは言った。

経済の悪化のスピードが速くて、中央銀行は直ちに利上げを終了するよう警告しています。

金融緩和によって経済が効果を発揮するかどうかは、市場関係者の懸念を呼び起こします。

ウェルズファーゴのチーフエコノミスト、ジョン?シルバ氏は「現(xiàn)在の主な問題は低金利の狀況が3年間維持されているが、これは効果的に消費を刺激することができていない。

市場が需要がないと、企業(yè)は募集を増やすことができません。

FRBは確かに信用コストを下げることができますが、企業(yè)の募集を増やすことはできません。

バーナンキ氏もFRBの力だけではアメリカ経済の持続的な回復を確保するのは難しいと表明した。

バーナンキ議長は、\u 0026 quot;ほとんどのアメリカ経済の長期的な成長を?qū)g現(xiàn)するための経済政策は、FRBが管理できる範囲の外にあることを確認することができます。

計畫によると、アメリカのオバマ大統(tǒng)領(lǐng)は9月8日にアメリカ合衆(zhòng)國議會に雇用と経済成長を刺激する計畫を述べ、同じ日にはバーナンキ議長も経済見通しについての演説を発表します。

刺激策の効果的な懸念はヨーロッパにも適用され、ハーバード大學教授のフィドスタン氏は、利下げがユーロ圏経済を改善するとは限らないとしている。

フィドスタイン氏は、ヨーロッパ中央銀行もFRBのように金利を一定の水準に下げることができますが、狀況は必ずしも変更されるとは限りません。ヨーロッパ中央銀行の超低金利も製造業(yè)、建設(shè)業(yè)、消費者の需要を抑えることができませんでした。

7日には日銀が金融政策會議を開き、金利決議を発表します。市場は日銀がゼロから0.1%の超低金利を維持すると予想されます。

ロイターは、先月の緩和政策に続き、日銀が市場の変化を靜観し、今月は兵を押さずに10月までに政策を緩和する可能性が高まっていると分析しています。

現(xiàn)実

G 20にはすでに両國が率先して利下げしています。

ヨーロッパの債務(wù)危機と世界経済の成長は緩やかな兆しを見せており、世界の株式市場は8月に4兆ドルを超える蒸発を招いた。

トルコ中央銀行は8月4日に、金利を5.75%という空前の安値に引き下げ、8月31日にブラジルも金利引き下げを発表しました。

メキシコは借入コストを下げる可能性を示しています。

専門家によると、ロシアにも大幅な利下げの條件があるという。

ブリュッセルのオランダ國際グループ（ING）のシニアヨーロッパの経済學者ブリスキ氏は「最近のデータは世界経済の衰退の可能性を高めている。

各界は中央銀行がまた刺激策を採用することを期待しています。問題は中央銀行がこのような方法を採用したくないということです。

野村ホールディングスのシンガポール駐在の経済學者、バラクリー氏は、インドなどの少數(shù)國でも金利が上がるほか、アジアの中央銀行は基本的に「金融引き締め政策も終了する」としており、その理由は「成長の減速がアジア各國の物価需要の圧迫を緩和する」としている。

シンガポールオランダ國際グループアジア研究主任のコントン氏は、物価圧力緩和會は一部の中央銀行に経済成長を刺激するための緩和策を検討させるよう促し、ブラジルは8月31日に意外な利下げが一例だと指摘した。

ブラジル中央銀行は8月31日に利率政策の方向を変えて、意外にも基準利率を下げました。

銀行はまた、経済の減速がインフレに取って代わって、國の主要な経済懸念の所在になっているという超長期的な聲明を発表しました。

聲明によると、先進國の問題はブラジルのすでに出現(xiàn)している成長を遅らせる勢いを激化させるという。

ゴールドマン?サックスのラテンアメリカ部門の経済學者、レモス氏は「金利の引き下げは予想されていない。中央銀行は外部からの衝撃が経済の減速狀況を悪化させる恐れがある」と述べた。

ブラジルの金利引き下げ後、他の中央銀行もそれぞれ世界経済の減速に対する懸念を表明しました。

メキシコの中央銀行は8月末に息をひそめることを決めましたが、國內(nèi)や世界の経済情勢が金融環(huán)境を悪化させたら、金利引き下げの措置を講じる可能性があるということです。

ヘッジファンドグループのNWIManagementの責任者ハリンは、メキシコの金利引き下げの可能性が高いと述べました。

しかし、政策を緩和しても、投資家はまだチャンスがあるかもしれないと述べました。

金利が下がる前に、いくつかの新興経済體の債券市場に急速に參入することを提案します。

野村証券はこのほど、アメリカの経済データが悪化すれば、メキシコが年末までに金利を下げる可能性が50%を超えると予測しています。

RenaissancCapitalの経済學者のロバートソンは、ブラジルはさらに金利が下がると予想しています。ロシアも大幅な利下げの條件を備えているかもしれません。

影響

中國の利上げは気溫が下がると予想されます。

一部の海外経済體の通貨政策が転換したことに伴い、國內(nèi)市場の利上げ見通しは最近明らかに下がった。

より多くの専門家や機関は、少なくとも最近、中國の通貨政策は観察を中心にすべきだと考えています。

北京大學経済學院の王大樹教授は、「経済參考報」の記者に対し、中國は現(xiàn)在、2つの選択に直面していると語った。

一方、物価上昇圧力は依然として目立っており、8月の消費者物価指數(shù)（CPI）は同6%前後の上昇幅を見込んでおり、以前の狀況から見ると、中國の準備金率はすでにより高い水準に引き上げられたが、數(shù)量型工具は物価上昇抑制に効果がない。

一方、國際経済の回復は緩やかで、國內(nèi)経済の成長速度も下落に直面しています。

「個人的には、今年の物価上昇の圧力はこんなに大きくて、金利を上げる必要があると思います。

しかし、今はプラスすべきではないです。まずは國內(nèi)外の経済情勢を見てみます。

王大樹さんは言いました。

人民大學経済學院の鄭超愚教授は、もともと金利を上げるべきではないと考えています。

彼は「経済參考報」の記者に対し、「中國は現(xiàn)在物価上昇の圧力がこんなに大きいので、國民の負の金利に対する不満がまた高まり、ブラジルのように金利を下げることはできない」と述べました。

しかし、利上げもいい方法とは限らない。

以前、中國の経済が過熱していた時、貨幣政策は簡単に選択されていました。利息を上げると過熱を防ぐことができ、物価をコントロールすることができましたが、今の中國の経済はまだ回復の段階にあります。

鄭超愚氏は、中國は西側(cè)諸國と違って、金利が市場化されていないことにあるので、直接にクレジットカードの量をコントロールすることによって利上げと同じ効果を達成できると考えています。

中國社會科學院経済研究員の劉霞輝氏も、「経済參考報」の記者に、下半期の物価上昇は減速する可能性があり、通貨政策はさらに引き締められない可能性があると予測した。

機構(gòu)も似たような観點を持っています。

民生証券は3四半期は利上げしないと考えています。

証券會社が発表した報告によると、2008年のCPIは同8.7%の上昇率に対して、1年の預金金利は4.14%で、相対的な金利水準は2008年より高く、再度の利上げは「過剰」かもしれません。2つは現(xiàn)在の資金の実効金利と企業(yè)の承継能力から見て、再度利上げの可能性は小さいです。

中投証券も9月の利上げ率が低いと予想しています。

しかし、9月1日に雑誌「求是」が発表した溫家寶首相の文章は、9月の利上げの有無を市場が判斷する分化をもたらしました。

例えば、華創(chuàng)証券の解釈によると、貨幣政策には三つの意味が含まれているかもしれません。通貨政策の引き締め態(tài)勢は不変です。外國の経済情勢は貨幣政策の制定に影響を與えます。

ANZ銀行の大中華區(qū)経済研究総監(jiān)の劉利剛氏も、「中國全體のインフレ圧力は依然として大きい。年內(nèi)に中央銀行は再び基準金利を引き上げるが、金利引き上げは9月になるかどうかは予測が難しい」と話している。