本年度以來(lái)、我が國(guó)は合計(jì)81萬(wàn)トンのインド綿を輸入し、総輸入量の40%を占め、前年同期より3ポイント拡大した。インド綿を輸入している紡績(jī)企業(yè)によると、契約した綿花の大部分は國(guó)內(nèi)に輸送されており、殘りの數(shù)は少ないという。聞くところによると、現(xiàn)在インド綿の登録輸出數(shù)量は約170萬(wàn)トンで、積み込み輸送量は140萬(wàn)トンを超えて、実際の積み込み輸送量は総量の85%を占めている。

インドの禁制は市場(chǎng)の30萬(wàn)トンの市場(chǎng)供給量を減らすが、米農(nóng)務(wù)省が世界貿(mào)易量を調(diào)整することにはならないと考えている。インド綿を購(gòu)入した紡績(jī)工場(chǎng)の一部が南半球（オーストラリア?ブラジル）に注文を移す可能性があることを考慮すると、米國(guó)の綿花の前売りも完了しており、これ以上の潛在的な契約資源はなく、米國(guó)ICE市場(chǎng)の綿花先物の上昇は中國(guó)の綿花価格の上昇よりも理由がある。私たちは、米綿が95セント以上の區(qū)間に衝撃を與え、85セントから102セントの広幅な振動(dòng)構(gòu)造を維持すると予想しています。

世界と中國(guó)の需給データを見(jiàn)ると、世界綿供給過(guò)剰の構(gòu)造は綿花の価格が大幅に上昇しにくい基礎(chǔ)を築き、2011/2012綿花シーズンの綿花全體に幅広な揺れの動(dòng)きを見(jiàn)せるだろう。米農(nóng)務(wù)省（USDA）の2月の最新報(bào)告データによると、2011/2012年度の中國(guó)の綿花生産量は約729萬(wàn)4000トンで、前年度より65.3萬(wàn)トン増加し、約9%増加した。本年度の國(guó)産綿消費(fèi)狀況は楽観的ではなく、しょうひ量の推定は958萬(wàn)トンにとどまり、前年同期より43.5萬(wàn)トン減少した。2012年第1四半期まで、我が國(guó)の綿花消費(fèi)は終始低迷の勢(shì)いから抜け出せず、大中小紡績(jī)企業(yè)はすべて異なる程度の圧力を受けて、中小規(guī)模紡績(jī)企業(yè)の生存狀況は憂(yōu)慮されている。生産量が増加し消費(fèi)が低迷した結(jié)果、在庫(kù)が増加し、2011/2012年度、全國(guó)の綿花期末在庫(kù)は393.1萬(wàn)トンに達(dá)する見(jiàn)込みで、在庫(kù)消費(fèi)比は40.95%で、昨年12月の予想値34.5%をはるかに上回り、ここ3年の高値となった。

わが國(guó)の綿花の生産?販売データを見(jiàn)ると自給自足はできないようだが、國(guó)內(nèi)の綿花供給は自家製綿花に限らず、毎年中國(guó)は米國(guó)をはじめとする産綿國(guó)から大量の綿花を輸入している。米國(guó)の綿花輸出販売は昨年第4四半期から顕著に拡大し、販売の伸びはほとんど中國(guó)への輸出から來(lái)ており、中國(guó)の大量購(gòu)入は市場(chǎng)の需要に駆られているのではなく、國(guó)の在庫(kù)を増やすための政府的な購(gòu)入のようだ。

米農(nóng)務(wù)省の予想によると、中國(guó)の2011/2012年度の綿花輸入量は前年同期比41.9%増の370.1萬(wàn)トンと過(guò)去最高になる見(jiàn)通しだ。

インドの禁止令が出る前に紡績(jī)企業(yè)の草の根調(diào)査によると、1クォータ価格高くなるが、外綿の代替性は依然として強(qiáng)い。2糸価格は年初の値上げ前に下落しており、一部の企業(yè)はさらに価格を下げる可能性がある。3市場(chǎng)の綿花の総資源量は余裕があり、4月までは不足していない。4混紡も純綿価格と同期して下落しているため、大紡織工場(chǎng)は國(guó)內(nèi)消費(fèi)量が米國(guó)農(nóng)業(yè)省が予想している930萬(wàn)トンを大幅に下回ると試算している。5多くの企業(yè)は綿価格の上昇幅が保有コストを下回ると予想しており、調(diào)達(dá)を拡大するつもりはない。

総合的に見(jiàn)ると、市場(chǎng)の商業(yè)在庫(kù)総量の推定を通じて、産業(yè)界は一般的に貯蔵終了後の市場(chǎng)に下落リスクがあると考えている。そのため、鄭綿短線(xiàn)はまだ高い機(jī)會(huì)があると予想されているが、中期的な上昇動(dòng)力不足は綿価格の反発幅を抑えるだろう。