「両會(huì)」の會(huì)期が終わるにつれて、A株の今年の「両會(huì)」の相場(chǎng)もようやく一段落しました。3月5日以來7日間の取引日の動(dòng)きから見ると、上海深両株価指數(shù)は先に抑制した後に高くあげる動(dòng)きが現(xiàn)れています。両株価指數(shù)は全體的に安定しています。上証指數(shù)は微下落して小高となりました。投資家はA株の後続の動(dòng)きについて心配しています。今年のA株の「両會(huì)」の後の相場(chǎng)はどう演繹しますか？

歴史統(tǒng)計(jì)から見ると、1998年以來の14年間で「両會(huì)」期間中は5ポイント下落して9ポイント上昇し、指數(shù)上昇率は高いです。「両會(huì)」の閉幕後の一週間でも、14年間の記録は似たように5転9高だった。今年の株価指數(shù)の動(dòng)きから見て、「両會(huì)」の間に抑えて高くあげる動(dòng)きも株価指數(shù)の「両會(huì)」後の動(dòng)きを多くの市場(chǎng)の人に見られました。相場(chǎng)の実演はこれと一致しますか？

まず抑制してから遷移を高める

最近の市場(chǎng)資金の流動(dòng)狀況から見ると、狀況はそんなに楽観的ではないかもしれません。Topviewのデータによると、3月5日以來の7つの取引日に上海と深センの両市の資金の合計(jì)の流出は23.77億元に達(dá)し、証券會(huì)社と酒を醸造する食品の2つのプレートを除いて、殘りの部分は全部資金の流出で、資金は主に銀行、機(jī)械、化學(xué)繊維、不動(dòng)産、非鉄金屬などが流出しています。ただし、最も多くの資金が流出している銀行のプレートの実際の純流出も21.5億元で、銀行株の巨大な時(shí)価総額に比べて、全體の流れを占める割合は0.04%にすぎない。

　ギャラクシー証券首席戦略アナリストの秦暁斌氏などは、基本的な面ではまだ著しい好転が見られない狀況下で、政府は當(dāng)面の経済現(xiàn)狀と未來の仕事に対する重點(diǎn)の展望を認(rèn)識(shí)しているかどうかが資本市場(chǎng)の將來の方向性にとって非常に意義があると考えています。現(xiàn)在の政策態(tài)度と事前調(diào)整の効果から、政策面では株式市場(chǎng)より利益が多いと考える傾向がある。昨年末に中央が再び維持成長(zhǎng)を首位に置いた後、政策決定層は引き続き「適時(shí)調(diào)整微調(diào)整」を強(qiáng)調(diào)し、前期の口徑と一致した。同時(shí)に、改革は新政府が著位する前に話題の核心に戻ります。溫首相は政府活動(dòng)報(bào)告書で改めて改革の具體的な方向と任務(wù)を提示した。

短期は少なくとも流動(dòng)性の観點(diǎn)から、微調(diào)整はまだ基本面が早く底に觸れやすいので、株式市場(chǎng)は先行指標(biāo)として、このような見通しの予想に対してすでに反映されています。長(zhǎng)期的に改革が予定通り展開され、実質(zhì)的に推進(jìn)されれば、中國(guó)の將來の経済成長(zhǎng)には依然として大きな潛在力と空間がある。少なくとも現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)では、この楽観的な見通しは徐々に上昇しており、根本的に株式市場(chǎng)をサポートし、良い2つの市場(chǎng)を提供します。

ためらっているうちに上りました。

浙江商証券アナリストの王偉俊氏は統(tǒng)計(jì)によると、中小の板と創(chuàng)業(yè)板の2011年の業(yè)績(jī)の伸びはそれぞれ10.82%と13.90%伸びており、現(xiàn)在上海深両市のA株のマザーボード市場(chǎng)は全部で1396社の上場(chǎng)會(huì)社で、3月11日までに340社が2011年の年報(bào)または業(yè)績(jī)快報(bào)（マザーボードの純利益の約14%を占める）を発表し、純利益は同15.43%伸びた。

王偉俊氏は、現(xiàn)在は中小皿株の年報(bào)業(yè)績(jī)リスクは基本的に釈放され、最近の市場(chǎng)反発にも相當(dāng)な反発幅が蓄積されていますが、中小皿株の現(xiàn)在の高い靜的な推計(jì)値、將來の業(yè)績(jī)の不確実性、四半期の創(chuàng)業(yè)板の大幅な限定株式の解禁などの要素は中盤株の長(zhǎng)期的な市場(chǎng)表現(xiàn)を制約します。現(xiàn)在のブルーチップ株の比較的低い評(píng)価及び投資家の価値投資に対する評(píng)価は徐々に市場(chǎng)の底部に上がっていく主要な動(dòng)力となりますが、まだ場(chǎng)外資金が大規(guī)模に株式市場(chǎng)に流入しているのが見えません。

プライベートエクイティファンドの関係者は、「両會(huì)」期間の株価指數(shù)の動(dòng)きから、市場(chǎng)は主導(dǎo)的な調(diào)整を選択した。同時(shí)に株価指數(shù)も120日間の平均線という重要な「牛熊分境界線」を突破していない。その後の取引日の小幅の反発に加え、現(xiàn)在の株価指數(shù)の全體的な反発態(tài)勢(shì)は破壊されておらず、反対に、新たな高値を創(chuàng)出した。株価指數(shù)の動(dòng)きと市場(chǎng)の出來高の配合狀況から見て、株価指數(shù)は「両會(huì)」後に引き続き攻撃する確率が高いです。同時(shí)に、機(jī)関投資家全體が慎重な市場(chǎng)操作により、株式指數(shù)の調(diào)整の空間が相対的に限られており、市場(chǎng)は往々にして皆様の躊躇の中で上昇し、熱狂の中でトップに立ちます。